Maandelijkse Treasury Average (MTA) Index
Wat is de Monthly Treasury Average (MTA) -index?
Het Monthly Treasury Average (MTA) is een rente-index die is afgeleid van het 12-maands voortschrijdend gemiddelde (MA) van eenjarige schatkistobligaties met constante looptijd (eenjarige CMT).
De MTA fungeert als basis voor het vaststellen van rentetarieven voor sommige hypotheken met aanpasbare rente (ARM’s). De MTA-index, ook bekend als de 12-MAT, is een achterblijvende indicator die verandert nadat de economie een bepaald patroon of een bepaalde trend begint te volgen.
Belangrijkste leerpunten
- Het Monthly Treasury Average (MTA) is een rente-index die is gebaseerd op het 12-maands voortschrijdend gemiddelde van Treasuries met een constante looptijd van één jaar.
- De MTA wordt gebruikt om rentetarieven vast te stellen voor sommige leningen met aanpasbare rente, zoals ARM’s.
- Omdat het berust op een vertraagd voortschrijdend gemiddelde op jaarbasis, zal de MTA doorgaans verschillen van de huidige eenjarige CMT of eenjarige LIBOR.
Inzicht in de Monthly Treasury Average Index
De berekening voor de index komt van het optellen van de twaalf meest recente maandelijkse CMT rente- of opbrengstwaarden en te delen door twaalf. De éénjarige schatkist met constante looptijd (éénjarige CMT) is het geïmpliceerde éénjarige rendement van de meest recent geveilde Amerikaanse schatkistcertificaten, bankbiljetten en obligaties.
Wanneer de twaalfmaandelijkse CMT-waarden opeenvolgend toenemen, zal de huidige MTA-waarde lager zijn dan de huidige CMT-waarde. Omgekeerd, wanneer de CMT-waarden maand na maand dalen, zal de MTA hoger lijken dan de huidige CMT. Deze omgekeerde relatie heeft tot gevolg dat de MTA-index soepeler of minder volatiel is dan andere rente-indexen, zoals de eenmaands LIBOR of de CMT zelf.
In tijden van extreme volatiliteit van de rentetarieven kan het verschil tussen de MTA, CMT en andere indices aanzienlijk zijn. Eind jaren zeventig en begin jaren tachtig bijvoorbeeld, toen de rentetarieven in de dubbele cijfers stonden en sterk fluctueerden, verschilde de MTA-index vaak wel vier procentpunten van de CMT-rente.
Merk echter op dat het verschil naar boven of naar beneden kan zijn, afhankelijk van de richting waarin de snelheden stroomden op het moment van de gemiddelde berekening. In januari 2021 was de MTA-index gekoppeld aan 0,26%;de CMT was 0,1%;en de eenmaands LIBOR-index bedroeg 0,13%.1
Een index kiezen voor een hypotheek
Sommige hypotheken, zoals betalingsoptie ARM’s, bieden de lener een keuze uit indexen. Het kiezen van de index moet gebeuren met enige analyse van de beschikbare opties. Hoewel de MTA-index doorgaans ongeveer 0,1% tot 0,5% lager is dan de eenmaands LIBOR, kan het lagere tarief van een MTA, in combinatie met een betalingslimiet, een negatieve aflossingssituatie veroorzaken. Bij negatieve afschrijving is de maandelijkse betaling lager dan de verschuldigde rente over de lening. In dat geval wordt de onbetaalde rente opgeteld bij de hoofdsom, waarover in de daaropvolgende maanden meer rente verschuldigd is. Ook zal de MTA in periodes van dalende rentetarieven meer kosten vanwege het achterblijvende effect.
Vanwege recente schandalen en vragen over de geldigheid ervan als benchmarkpercentage, wordt LIBOR afgebouwd. Volgens de Federal Reserve en toezichthouders in het VK wordt LIBOR tegen 30 juni 2023 afgebouwd en vervangen door deSecured Overnight Financing Rate (SOFR). Als onderdeel van deze uitfasering worden de LIBOR-tarieven voor een week en voor twee maanden in USD LIBOR na 31 december 2021 niet meer gepubliceerd.3
De rente op een hypotheek met variabele rente staat bekend als de volledig geïndexeerde rente. Dit tarief is gelijk aan de indexwaarde, plus een marge. Hoewel de index variabel is, is de marge een vaste waarde voor de looptijd van de hypotheek.
Wanneer u bedenkt welke index het meest economisch is, vergeet dan niet het margebedrag toe te voegen. Hoe lager een index ten opzichte van een andere index, hoe hoger de marge waarschijnlijk zal zijn. Een hypotheek die aan de MTA-index is gekoppeld, bevat doorgaans een marge van 2,5%.