Gemeentelijk investeringsfonds

Wat is een gemeentelijk investeringsfonds?

Gemeentelijke investeringsfondsen zijn een soort beleggingsfondsen (UIT) die uitsluitend in gemeentelijke effecten belegt. Gemeentelijke investeringsfondsen zijn bedoeld voor beleggers met een hoger inkomen die op zoek zijn naar belastingvrij inkomen.

Hoe een gemeentelijke investeringsmaatschappij werkt

Een UIT is een  investeringsmaatschappij  die een vaste portefeuille, doorgaans aandelen en obligaties, als inwisselbare eenheden aanbiedt aan investeerders voor een bepaalde periode. Met name gemeentelijke investeringsfondsen stellen individuen in staat te investeren in een gediversifieerde pool van gemeentelijke obligaties – ook wel muni’s genoemd – die belastingvrij inkomen genereren. UIT’s worden, net als onderlinge fondsen en closed-end fondsen, gedefinieerd als investeringsmaatschappijen.

Gemeentelijke investeringsfondsen stellen individuen in staat te investeren in een gediversifieerde portefeuille van muni-obligaties met een lage initiële investeringsvereiste. Zoals bij alle UIT’s, worden gemeentelijke investeringsfondsen verkocht door investeringsadviseurs en een eigenaar kan de eenheden aan het fonds of trust terugkopen in plaats van een transactie op de secundaire markt te plaatsen. Beleggers kunnen aandelen of participaties van gemeentelijke investment trusts tegen intrinsieke waarde (NAV) aan de trust laten terugkopen,  hetzij rechtstreeks, hetzij met de hulp van een beleggingsadviseur.

Beleggingsfondsen versus beleggingsfondsen

UITS zijn vergelijkbaar met onderlinge fondsen omdat ze beide bestaan ​​uit collectieve beleggingen waarin veel beleggers hun fondsen combineren om te worden beheerd door een portefeuillebeheerder.

UIT’s worden rechtstreeks gekocht en verkocht van het bedrijf dat ze uitgeeft, hoewel ze soms op de secundaire markt kunnen worden gekocht. Dit maakt ze vergelijkbaar met open-end onderlinge fondsen. UITS worden ook uitgegeven via een  initial public offering (IPO), waardoor ze als closed-end beleggingsfondsen.

Een belangrijk verschil tussen UIT’s en onderlinge fondsen is dat UIT’s niet actief worden verhandeld. Securities in een UIT worden niet gekocht of verkocht, tenzij er een verandering in de onderliggende belegging, zoals een bedrijfsnetwerk  fusie  of  faillissement. Beleggingen in een onderlinge beleggingsmaatschappij worden aangehouden tot de vervaldag en sommige hebben zelfs een vervaldatum.

Doorgaans zijn de beheervergoedingen van een gemeentelijke investeringsmaatschappij lager dan de beheervergoedingen van een beleggingsfonds, deels omdat er niet zo veel actief beheer bij komt kijken.

Wederzijdse investeringsfondsen zijn verkrijgbaar via makelaars en hebben meestal verkoopkosten en een minimale investeringsvereiste. Gemeentelijke investeringsfondsen rekenen echter geen commissie om een ​​verkooporder uit te voeren.

Voordelen en nadelen van een gemeentelijke investeringsmaatschappij

Er is veel leuks aan gemeentelijke investeringsfondsen, in die zin dat ze muni-obligaties kunnen diversifiëren tegen een vrij lage prijs. Een van de belangrijkste voordelen die dit type trust biedt, is een maandelijkse uitbetaling van inkomsten, in tegenstelling tot de driemaandelijkse of halfjaarlijkse rentebetaling die bij de meeste individuele gemeentelijke kwesties voorkomt. Sommige beleggers geven er ook de voorkeur aan om hun huiswerk over individuele obligatiebezit van tevoren te maken, en zo zullen de belangen in een gemeentelijke investeringsmaatschappij niet veranderen.

Ter vergelijking: het onvermogen om vóór de eindvervaldag te kopen of verkopen, beperkt enkele investeringsstrategieën die gemeentelijke investeringsfondsen hanteren. Een fonds voor onderlinge obligaties kost waarschijnlijk meer. Toch gebruiken veel muni-obligatiefondsen tactische technieken om te profiteren van kortere marktomstandigheden. Sommige gemeentelijke obligatiefondsen zullen bijvoorbeeld obligaties verkopen net voor de vervaldatum als er een winstprikkel is om dat te doen.

Ze kunnen ook snel naar nieuwe kansen gaan. Stel dat obligaties van gemeentelijke ziekenhuizen onlangs een klap kregen vanwege voorgestelde wetgeving, maar de manager vindt dat de markt aanzienlijk overdreven heeft gereageerd. Een obligatiebeheerder voor beleggingsfondsen kan profiteren van die situatie, waarbij beheerders van een gemeentelijke investeringsmaatschappij mogelijk niet hetzelfde kunnen doen.