NAV Return
Wat is NAV-rendement?
Het NAV-rendement is de verandering in de intrinsieke waarde van een beleggingsfonds of ETF gedurende een bepaalde periode. Het NAV-rendement van een beleggingsfonds is een maatstaf voor het rendement en kan verschillen van het totale rendement of het marktrendement dat beleggers realiseren, omdat deze producten kunnen worden verhandeld tegen een premie of korting op de markt ten opzichte van de berekende NAV van het fonds.
Belangrijkste leerpunten
- Het rendement op de intrinsieke waarde (NAV) is een manier om de prestaties van een ETF of beleggingsfonds in de loop van de tijd te berekenen door naar de waarde van de componenten te kijken.
- In plaats van de marktwaardeverandering of het totaalrendement van het fonds te nemen, gebruikt een NAV-rendement in plaats daarvan de verandering van de intrinsieke waarde van het fonds in de loop van de tijd.
- De NAV kan verschillen van de marktprijs van een fonds, aangezien deze aan het einde van de dag wordt berekend, terwijl de effecten die binnen een fonds worden aangehouden gedurende elke handelsdag worden verhandeld.
Inzicht in NAV Return
Het NIW-rendement wordt berekend op basis van de dagelijkse NIW van het fonds die elke handelsdag na sluiting van de aandelenmarkt wordt gerapporteerd. De NIW is een basisberekening die wordt uitgevoerd door de accountants van het fonds. Het vertegenwoordigt de totale activa minus de totale passiva gedeeld door de uitstaande aandelen. De waarde verandert dagelijks met de fluctuatie van activa op basis van marktwaarde. Het NAV-rendement is een transparante boekhoudkundige maatstaf die aan het einde van de dag de werkelijke activa in het fonds rapporteert. Daarom worden uitkeringen van dividenden, rente en vermogenswinsten die aan aandeelhouders worden uitgekeerd, niet opgenomen in de totale activa, tenzij ze worden herbelegd.
Het totale rendement van een beleggingsfonds levert een prestatiecijfer op dat uitbetalingen omvat. Daarom houdt het rekening met uitkeringen die aan het fonds zijn gekoppeld en die aan aandeelhouders worden uitbetaald, ongeacht of deze uitkeringen al dan niet worden herbelegd in de totale activa van het fonds. Uitkeringen uitkeringen zijn de belangrijkste reden waarom een belegger variaties in de intrinsieke waarde versus het totale rendement zal zien.
Beleggingsfondsen die op beurzen worden verhandeld met dagelijkse prijzen, zoals closed-end fondsen en op de beurs verhandelde fondsen, kunnen ook een marktprijs en een marktrendement hebben. Fondsen die in realtime met een marktprijs worden verhandeld, kunnen een marktpremie of -korting oplopen waardoor hun marktrendement afwijkt van het NAV-rendement. Fondsen die boven hun NAV worden verhandeld, worden tegen een premie verhandeld. Fondsen die onder hun NAV worden verhandeld, worden met korting verhandeld. Premies en kortingen kunnen optreden als gevolg van de realtime waardering van effecten in het fonds ten opzichte van hun dagelijkse NIW. Fondsen worden doorgaans in de buurt van hun intrinsieke waarde verhandeld, met enige afwijking. Als een fonds buitensporig afwijkt van zijn NAV, kunnen geautoriseerde deelnemers tussenkomen om de prijs te helpen corrigeren.
NIW-rendement en rapportage van fondsprestaties
Beleggingsmaatschappijen bieden transparantie in de rapportage van hun fondsprestaties om beleggers te helpen het NIW-rendement, het totale rendement en het marktrendement te identificeren. Beleggers dienen het rendement dat ze gebruiken te volgen om het rendement van hun beleggingen te volgen. Door te zorgen voor inzicht in de berekeningen van de fondsprestaties, kan een investeerder een goed onderzoek en prestatievergelijkingen uitvoeren.
De meeste closed-end fondsen en ETF’s zullen prestatierapportage verstrekken die zowel het NAV-rendement als het marktwaarde-rendement omvat. Het Guggenheim Strategic Opportunities Fund is een voorbeeld van een closed-end fonds. De beleggingen van het Fonds zijn gebaseerd op zowel kwantitatieve als kwalitatieve analyse. Investeringen strekken zich uit over activaklassen, waaronder vastrentende waarden, aandelen en preferente aandelen. Op 9 januari 2018 rapporteerde het Fonds een premie van 10,21% aan de NAV. De slot-NAV op 9 januari was $ 19,78 versus een slotkoers van $ 21,80. Het fonds heeft ook een gemiddelde premie over 52 weken van 6,54%.