Nieuw probleem
Wat is een nieuw probleem?
Een nieuwe uitgifte verwijst naar een aandelen- of obligatie-aanbieding die voor het eerst wordt gedaan. De meeste nieuwe uitgiften zijn afkomstig van niet-beursgenoteerde bedrijven die openbaar worden en investeerders nieuwe kansen bieden.
De typische route voor een nieuwe uitgifte via een voorraad aanbod staat bekend als een initial public offering (IPO), waar de aandelen van een bedrijf door middel van verschillende beurzen, zoals het aan het publiek wordt aangeboden New York Stock Exchange (NYSE) of Nasdaq voor het eerst tijd. Nieuwe uitgiften van obligaties werken op dezelfde manier. Beide vormen van nieuwe uitgiftes zijn bedoeld om kapitaal aan te trekken voor de uitgevende vennootschap.
Een nieuw probleem kan worden vergeleken met een doorgewinterd probleem.
Belangrijkste leerpunten
- Nieuwe uitgiften, of het nu gaat om aandelen of obligaties, zijn een middel om kapitaal aan te trekken voor een bedrijf.
- Nieuwe aandelen worden vaak uitgegeven via een beursintroductie (IPO), waardoor beleggers voor het eerst aandelen van een voorheen privébedrijf kunnen kopen.
- Obligaties, preferente effecten en converteerbare effecten kunnen ook worden verspreid als nieuwe uitgiften om schuldkapitaal voor een bedrijf aan te trekken.
- Obligaties als nieuwe uitgifte worden beschouwd als een vorm van schuldfinanciering, terwijl aandelen en IPO’s als nieuwe uitgifte worden beschouwd als een vorm van eigen vermogen.
- Beleggers dienen zich bewust te zijn van de “hype” rond een nieuw probleem, zoals een IPO, aangezien het op de een of andere manier kan gaan.
- Bedrijven die al openbaar zijn, kunnen een nieuwe uitgifte doen via een secundair aanbod.
Een nieuw probleem begrijpen
Er wordt een nieuwe uitgifte gedaan als middel om kapitaal aan te trekken voor een bedrijf. Bedrijven hebben twee hoofdkeuzes: schuld uitgeven (dwz lenen) of aandelen uitgeven in de vorm van aandelen (dwz een deel van het bedrijf verkopen).
Ongeacht welke route ze nemen, ze zullen een nieuwe uitgifte doen wanneer die effecten te koop worden aangeboden. Overheden zullen ook nieuwe uitgiftes van staatsschuld creëren in de vorm van schatkistpapier om geld in te zamelen voor overheidsoperaties.
Door gebruik te maken van de schuldroute (dwz uitgifte van obligaties), zal de nieuwe uitgifte onder de loep worden genomen op basis van de kredietwaardigheid van de emittent om zijn verplichtingen terug te betalen en zijn algehele financiële kracht. Als het bedrijf een start-up is zonder inkomsten, kan het uitgeven van obligaties een optie zijn die niet direct beschikbaar is.
Er bestaat een risico op een “hype” rond een nieuw probleem, waardoor de aandelen van een bedrijf soms stijgen na de beursintroductie en pas daarna dalen nadat de hype is uitgewerkt. Investeerders moeten voorzichtig zijn bij het investeren in nieuwe uitgiften.
De aandelenroute kan echter nog steeds beschikbaar zijn als ze investeerders kunnen overtuigen dat het bedrijf potentieel op lange termijn heeft. Dit is waar venture capital (VC) en private equity bedrijven bij betrokken kunnen worden, die het bedrijf helpen zich te ontwikkelen en te gedijen in ruil voor eigendom van het nieuwe bedrijf.
Als dit lukt, kan het bedrijf proberen om een nieuwe uitgifte te doen door middel van een IPO en openbaar te maken. Bedrijven die al openbaar zijn, kunnen later via een secundair aanbod een nieuwe uitgifte doen ontstaan.
Voorbeeld van een nieuwe uitgifte
Stel dat een nieuw IT-bedrijf een programma heeft ontwikkeld om het wisselen van contant geld wereldwijd gemakkelijk mogelijk te maken. Het is erin geslaagd zowel inkomsten te genereren als rente te verwerven van de durfkapitaalgemeenschap. Om te groeien is het echter van mening dat het meer kapitaal nodig heeft, ongeveer $ 30 miljoen, dat het niet bij de hand heeft. Als zodanig moet het dit kapitaal via externe bronnen aantrekken.
Het bedrijf overlegt met verzekeraars van de banken geven aan dat $ 19 per aandeel een eerlijke IPO-prijs zou zijn, waarbij het bedrijf wordt gewaardeerd op iets minder dan $ 100 miljoen.
De raad van bestuur van het bedrijf stemt ermee in om aandelen van het bedrijf op de lijst te zetten en ze dienen een IPO in om een aantal aandelen vrij te geven ter waarde van de helft van de totale waardering, dus $ 50 miljoen. Met de nieuwe uitgifte haalt het bedrijf kapitaal op en wordt het beursgenoteerd waar zijn aandelen vrij verhandelbaar zijn.
Door de nieuwe uitgifte haalde het bedrijf $ 50 miljoen op, iets meer dan de $ 30 miljoen die ze nodig hadden voor groei. Omdat het bedrijf niet al zijn aandelen heeft genoteerd, heeft het nog steeds een aanzienlijk deel van het eigendom behouden.