Wijzigingen in de geldmarkthervormingswet: wat u moet weten
De langverwachte hervormingen die gepaard gingen met de SEC ) werden aangenomen, toen de nieuwe geldverordeningen van kracht werden, veranderde een al lang bestaande ‘veilige’ investeringsoptie voor pensioenplannen voor altijd. De nieuwe geldmarktregels hebben sindsdien voor velen het beleggen in contanten op korte termijn veranderd – afhankelijk van het type geldmarktfonds dat in bezit is. Dit is wat u moet weten over de gevolgen van de Money Market Reform Act sindsdien.
De veranderingen uitleggen
Volgens de SEC waren de nieuwe regelgeving bedoeld om te voorzien in “structurele en operationele hervormingen om de risico’s van het lopen van investeerders in geldmarktfondsen aan te pakken met behoud van de voordelen van de fondsen”. De regels stellen drie brede categorieën geldmarktfondsen vast: retail, overheid en institutioneel. Institutionele geldmarktfondsen omvatten de fondsen die vaak beschikbaar zijn in het 401 (k) -plan van uw werkgever of andere soortgelijke pensioenfondsen. De nieuwe regelgeving heeft drie hoofdcomponenten.
Zwevende intrinsieke waarde
Als gevolg van de Money Market Reform Act moesten institutionele geldmarktfondsen overstappen van een vaste prijs van $ 1 om nu een zwevende intrinsieke waarde ( NAV ) te behouden. Dit betekent dat fondsen niet langer in staat zullen zijn om de constante prijs van $ 1 per aandeel vast te stellen. In plaats daarvan zullen de aandelenkoersen fluctueren met de markt. De regel van de variabele NAV is niet van toepassing op geldmarktfondsen van de overheid en particulieren, die nog steeds de stabiele NAV ($ 1 per aandeel) kunnen bieden.
Vergoedingen en poorten
Bovendien stond de nieuwe regelgeving het besturen van geldmarktfondsen toe om vergoedingen op te leggen of zelfs de terugkoop van aandelen tijdelijk op te schorten in tijden van financiële stress. De trigger voor een vergoeding of tijdelijke schorsing (gate) voor institutionele en particuliere geldmarktfondsen is wanneer het wekelijkse niveau van liquide middelen onder 30% van de totale activa daalt. Op dat moment kan het bestuur van het fonds een terugkoopvergoeding van maximaal 2% in rekening brengen. Het kan ook terugbetalingen opschorten gedurende maximaal 10 werkdagen binnen een periode van 90 dagen.
Als de liquide middelen van een fonds onder de 10% van de totale activa vallen, is het bestuur verplicht een terugkoopvergoeding van maximaal 1% in rekening te brengen. De raad van bestuur kan echter naar eigen goeddunken een lagere of hogere vergoeding opleggen – tot 2% – in het beste belang van het fonds. Dezelfde regel staat een opschorting van terugkopen toe gedurende maximaal 10 werkdagen binnen een periode van 90 dagen. Geldmarktfondsen van de overheid kunnen vergoedingen of poorten opleggen, maar zijn daartoe niet verplicht.
Portfolio diversificatie, openbaarmaking en stresstests
Ten slotte omvatten de regelgeving verbeterde diversificatie, openbaarmaking en stresstestvereisten, samen met bijgewerkte regels voor rapportage door geldmarktfondsen en particuliere fondsen die als geldmarktfondsen opereren. Hoewel belangrijk, wordt deze laatste reeks wijzigingen niet gezien als een directe impact op individuele beleggers als de eerste twee.
Vragen gesteld
Hoewel de golf van verandering sindsdien is geabsorbeerd in de moderne financiële markten, moesten veel beleggers hun beste opties evalueren. Als het geldmarktfonds van een persoon op dat moment bijvoorbeeld woonde in het 401 (k) -plan van zijn werkgever, was het aan zijn werkgever om te beslissen of hij een ander kasequivalent zou kiezen of vast zou houden aan wat momenteel wordt aangeboden. Terwijl sommige werkgevers overstapten op geldmarktfondsen van de overheid, gingen anderen naar FDIC-verzekerde bankdeposito’s of fondsen met een stabiele waarde. Met betrekking tot opties in uw 401 (k) -wijziging, zijn de volgende vragen nuttig bij het overwegen van een nieuw fonds.
- Wat is het rentepercentage?
- Hoe vaak verandert het?
- Hoe vaak wordt er rente betaald?
- Welke vergoedingen worden in rekening gebracht?
- Is het mogelijk om geld te verliezen in dit fonds?
- Hoe heet het bedrijf achter het fonds en hoe heeft dat bedrijf in het verleden gepresteerd?
Stable Value Fund
Fondsen met een stabiele waarde zijn geen onderlinge fondsen. Een fonds met stabiele waarde is een mix van verzekeringen en obligaties. Dit fonds wordt geleverd met een minimale gegarandeerde rentevoet die wordt verstrekt door een verzekeringsmaatschappij. Volgens Callan Associates biedt 65% van de Amerikaanse pensioenregelingen een fonds met stabiele waarde. Stabiele waardefondsen hadden recent een mediane rente van 1,93%, vergeleken met een gemiddeld rendement van 0,023% voor geldmarktfondsen.
Hoewel die rentevergelijking een fonds met een stabiele waarde indrukwekkend laat klinken, is er meer risico in een fonds met een stabiele waarde dan in een beleggingsfonds op de geldmarkt. De kredietkwaliteit van zowel de onderliggende obligaties als de verzekeringsmaatschappij zijn twee belangrijke factoren die van toepassing zijn op een stabiel waardefonds. Dit betekent dat als de obligaties falen of de verzekeringsmaatschappij op hol slaat, beleggers ernstig gewond kunnen raken.
Het komt neer op
Afhankelijk van of een werkgever op dat moment besloot zijn geldmarktfondsaanbod te behouden, moeten beleggers altijd hun aflossingsopties en mogelijke valkuilen kennen voordat ze ervoor kiezen om geld in die fondsen te houden. Het is bijvoorbeeld belangrijk om rekening te houden met het risico van vervangingen, zoals fondsen met een stabiele waarde, en deze te vergelijken met mogelijk lagere opbrengsten, maar ook lagere vergoedingsvoordelen van geldmarktfondsen van de overheid.