Normale marktomvang
Wat is een normale marktomvang?
Normale marktomvang is een aandelenclassificatiestructuur op basis van het aantal uitstaande aandelen. Deze classificatie wordt gebruikt om het aantal aandelen te bepalen dat een market maker tegen de genoteerde prijs kan verhandelen.
Belangrijkste leerpunten
- Normale marktomvang (NMS) is het minimum aantal aandelen in een bepaald bedrijf dat tegen een specifieke prijs kan worden verhandeld.
- Marketmakers kunnen geen vaste bied- en laatkoersen aanbieden voor een onbeperkt aantal aandelen, maar ze moeten voldoende aandelen aanbieden om de handel te laten stromen en de markten liquide te houden.
- Om aan die behoefte aan liquiditeit te kunnen voldoen, moeten ze op zijn minst vaste prijzen aanbieden voor voorraadvolumes bij de NMS.
- Handelaren kunnen nog steeds aandelen boven de NMS kopen of verkopen, maar de prijs kan hoger of lager zijn dan de genoteerde prijs.
- Over het algemeen geldt: hoe groter het bedrijf, hoe hoger het NMS-cijfer, aangezien grotere bedrijven doorgaans meer uitstaande aandelen en een hogere liquiditeit hebben.
Inzicht in normale marktomvang
Normale marktomvang (NMS) is het minimumaantal effecten waarvoor een marketmaker verplicht is vaste bied- en laatkoersen op te geven. In een quote-gedreven markt kan niet van market makers worden verwacht dat ze vaste koersen tot een onbeperkte omvang aanbieden. Ze moeten echter voldoende liquiditeit bieden aan beleggers om redelijke hoeveelheden van een effect tegen een genoteerde prijs te kunnen verhandelen. Dit is wat de normale marktomvang vormt.
Hoe normale marktomvang werkt
Als bedrijf X een NMS van 1.000 heeft, moet een marketmaker vaste prijzen opgeven voor volumes van dat aandeel van ten minste die omvang. De market maker kan echter hoger gaan. Ze kunnen bijvoorbeeld 3.000 opgeven als bod voor een grootte en een bod van 3.000. In een dergelijk scenario zou een handelaar via die market maker tot 3.000 aandelen van bedrijf X tegen de genoteerde prijzen moeten kunnen kopen of verkopen.
De quote van de market maker wordt op het scherm van een handelaar weergegeven als bedrijf X voor $ 1,05 – $ 1,10 (3.000 x 3.000). Dit betekent dat de market maker bereid is om maximaal 3.000 aandelen te verkopen voor $ 1,10 of maximaal 3.000 aandelen te kopen voor $ 1,05.
Als een handelaar meer dan 3.000 aandelen wil kopen of verkopen, kan dit mogelijk zijn, maar het kan zijn dat de handelaar meer moet betalen dan de genoteerde prijs voor de aandelen of minder dan de genoteerde prijs moet accepteren om de aandelen te verkopen. Door de transactie op te splitsen in kleinere transacties, kan een handelaar de betreffende aandelen tegen de gewenste prijs kopen of verkopen.
Speciale overwegingen
Grote bedrijven hebben doorgaans hoge NMS-cijfers vanwege hun hoge liquiditeitsniveau. Een groot bedrijf ziet bijvoorbeeld vaak miljoenen van zijn aandelen verhandeld op één dag, wat resulteert in een NMS in de tienduizenden aandelen. In deze gevallen kan een handelaar er vrij zeker van zijn als hij 3.000 aandelen koopt, de vermelde prijzen goed zijn en de order de markt niet beweegt.
Kleine bedrijven hebben lagere NMS-cijfers omdat hun aandelen doorgaans minder liquide zijn. Dit betekent echter niet noodzakelijk dat een handelaar niet een aantal aandelen kan kopen dat groter is dan de NMS. Als het handelsverzoek binnen de opgegeven grootte van de market makers valt, moet een handelaar kunnen handelen.