Olieprijs tot aardgasverhouding

Wat is de olieprijs / aardgasverhouding?

Zoals de naam al doet vermoeden, is de olieprijs / aardgasverhouding een verhouding waarin de olieprijs de teller is en de prijs van aardgas de noemer. 

Het doel van de olieprijs / aardgasverhouding is om de relatieve waardering van deze twee belangrijke energiedragers vast te leggen. Het wordt veel gebruikt door handelaren in grondstoffen, energieanalisten en investeerders.

Inzicht in de olieprijs / aardgasverhouding

Ruwe olie en aardgas zijn belangrijke energiedragers die actief worden verhandeld op grondstoffenmarkten zoals de New York Mercantile Exchange (NYMEX). Ze worden op grote schaal gebruikt als brandstof voor verwarming en elektriciteitsopwekking over de hele wereld.

Eén NYMEX-contract voor ruwe olie is gelijk aan 1.000 vaten ruwe olie, terwijl één aardgascontract gelijk is aan 10.000 British Thermal Units (MMBtu)aardgas.2  Bij het berekenen van de olieprijs / aardgasverhouding verwijst de olieteller naar vaten olie, terwijl de noemer van aardgas verwijst naar eenheden van 10 MMBtu. Hoe hoger de olieprijs / aardgasverhouding, hoe hoger de olieprijs ten opzichte van aardgas. Als de ratio daalt, betekent dit dat het prijsverschil tussen de twee grondstoffen kleiner wordt.

Vaak kopen handelaren futures op ruwe olie wanneer de olieprijs / aardgasverhouding onder het historische gemiddelde ligt, in de overtuiging dat ze een spotprijs voor olie krijgen. Ook zullen zij de aankoop van aardgas futures wanneer de verhouding is boven de historische norm. Dezelfde strategie kan ook omgekeerd werken, door oliefutures te verkopen als de ratio hoog is en aardgasfutures te verkopen als de ratio laag is.

Voorbeeld uit de praktijk van de olieprijs / aardgasverhouding

De verhouding tussen olieprijs en aardgas is de afgelopen jaren behoorlijk volatiel gebleken. Tot 2009 was de verhouding bijvoorbeeld gemiddeld ongeveer 10: 1, wat betekent dat wanneer olie $ 50 per vat bedroeg, aardgas $ 5 per MMBtu zou zijn. In april 2012 sprong de verhouding echter naar 50: 1, met olie op $ 120 per vat en aardgas op slechts $ 2 per MMBtu. Slechts een paar jaar later, tussen juni 2014 en maart 2015, daalde de olieprijs tot $ 45 per vat, waardoor de verhouding daalde tot 16: 1.

Maar misschien vond de meest dramatische recente gebeurtenis in de olieprijs / aardgasverhouding plaats in april 2020, toen de olieprijs historische dieptepunten bereikte als gevolg van de COVID-19-pandemie. Gedurende deze periode bereikte ruwe olie $ 15 per vat, terwijl aardgas $ 1,91 per MMBtu bereikte, wat een verhouding van 8: 1 opleverde.