Okun’s Law: economische groei en werkloosheid
Als het gaat om het bestuderen van de economie, zijn groei en banen twee belangrijke factoren waarmee economen rekening moeten houden. Er is een duidelijke relatie tussen de twee en veel economen hebben de discussie vormgegeven door te proberen de relatie tussen economische groei en werkloosheid te bestuderen. Econoom Arthur Okun begon de discussie voor het eerst aan te pakken in de jaren zestig en zijn onderzoek naar het onderwerp is sindsdien bekend geworden als de wet van Okun. Hieronder vindt u een meer gedetailleerd overzicht van de wet van Okun, waarom deze belangrijk is en hoe deze de tand des tijds heeft doorstaan sinds deze voor het eerst werd gepubliceerd.
Belangrijkste leerpunten
- De wet van Okun werd begin jaren zestig gepostuleerd door professor en econoom Arthur Okun van Yale.
- De wet van Okun kijkt naar de statistische relatie tussen de werkloosheid van een land en de economische groeipercentages.
- De wet van Okun zegt dat het bruto binnenlands product (bbp) van een land gedurende een jaar met ongeveer 4% moet groeien om het werkloosheidspercentage met 1% te verlagen.
Okun’s Law: The Basics
In zijn meest basale vorm onderzoekt de wet van Okun de statistische relatie tussen het werkloosheidspercentage van een landen het groeipercentage van de economie. De economische onderzoeksafdeling van de Federal Reserve Bank of St. Louis legt uit dat de wet van Okun “bedoeld is om ons te vertellen hoeveel van het bruto binnenlands product (bbp) van een landverloren kan gaan als het werkloosheidspercentage hoger is dan het natuurlijke percentage ”. Het legt verder uit dat “de logica achter de wet van Okun eenvoudig is. De output is afhankelijk van de hoeveelheid arbeid die in het productieproces wordt gebruikt, dus er is een positieve relatie tussen output en werkgelegenheid. De totale werkgelegenheid is gelijk aan de beroepsbevolking minus de werklozen, dus er is een negatief verband tussen output en werkloosheid (afhankelijk van de beroepsbevolking). “
Yale-professor en econoom Arthur Okun werd geboren in november 1928 en stierf in maart 1980 op 51-jarige leeftijd. Hij publiceerde zijn bevindingen over dit onderwerp voor het eerst in de vroege jaren zestig, die sindsdien bekend zijn geworden als zijn ‘wet’. De wet van Okun is in wezen een vuistregel om de relatie tussen banen en groei uit te leggen en te analyseren. Een toespraak van de voormalige voorzitter van de Federal Reserve, Ben Bernanke, vat misschien wel het meest beknopt de basisconcepten van de wet van Okun samen.
“Die vuistregel beschrijft de waargenomen relatie tussen veranderingen in het werkloosheidspercentage en het groeitempo van het
reële bruto binnenlands product (bbp). Okun merkte op dat vanwege de voortdurende toename van de omvang van de beroepsbevolking en van het productiviteitsniveau, een reële BBP-groei die dicht bij de groei van het potentieel ligt, normaal gesproken vereist is, alleen om het werkloosheidscijfer stabiel te houden. Om het werkloosheidspercentage te verlagen, moet de economie daarom sneller groeien dan zijn potentieel.
Meer in het bijzonder moet, volgens de momenteel aanvaarde versies van de wet van Okun, om een daling van het werkloosheidspercentage met één procentpunt in de loop van een jaar te bereiken, het reële bbp ongeveer twee procentpunten sneller groeien dan het groeitempo van het potentiële bbp in die periode.. Dus, ter illustratie, als het potentiële groeitempo van het BBP 2% is, zegt de wet van Okun dat het BBP gedurende een jaar met ongeveer 4% moet groeien om het werkloosheidspercentage met één procentpunt te verlagen. ”
Een meer gedetailleerde kijk op de wet van Okun
Het is heel belangrijk op te merken dat de wet van Okun een statistische relatie is die berust op regressie van werkloosheid en economische groei. Als zodanig kan het uitvoeren van de regressie resulteren in verschillende coëfficiënten die worden gebruikt om de verandering in werkloosheid op te lossen, op basis van hoe de economie groeide. Het hangt allemaal af van de gebruikte tijdsperioden en inputs, die historische BBP- en werkgelegenheidsgegevens zijn. Hieronder ziet u een voorbeeld van een regressie van de Okun-wet:
De wet is inderdaad in de loop van de tijd geëvolueerd om te passen bij het huidige economische klimaat en de werkgelegenheidstrends. Een versie van de wet van Okun stelt heel eenvoudig dat wanneer de werkloosheid met 1% daalt, het bruto nationaal product (BNP) met 3% stijgt. Een andere versie van de wet van Okun richt zich op een relatie tussen werkloosheid en het BBP, waarbij een procentuele toename van de werkloosheid een daling van het BBP met 2% veroorzaakt.
Een Bloomberg-artikel waarin gegevens uit de zeer volatieleperiodevan de Grote Recessie werdengeïntegreerd, merkte op dat “de vuistregel luidt dat voor elk procentpunt de groei op jaarbasis hoger is dan de trendmatige groei – die beleidsmakers van de Federal Reserve vastleggen tussen 2,3% en 2,6%. – de werkloosheid daalt met een half procentpunt. ” Let op de verschillende toepassingen van economische groei, zoals het BNP en het BBP, en op wat kwalificeert als potentiële economische groeimaatstaven.
De wet van Okun heeft op verschillende momenten stand gehouden, maar is niet waar gebleken tijdens de financiële crisis van 2008.
Is het in de loop van de tijd waar?
Zoals met elke wet op het gebied van economie, wetenschap of welke discipline dan ook, is het belangrijk om te bepalen of deze waar is onder verschillende omstandigheden en in de loop van de tijd. Met betrekking tot de wet van Okun lijken er omstandigheden te zijn waarin het vrij goed geldt en andere waar dat niet het geval is. In een herziening van de wet van Okun door de Federal Reserve Bank van Kansas City werd bijvoorbeeld gedetailleerd dat een van Okun’s eerste relaties keek naar kwartaalveranderingen in werkloosheid in vergelijking met kwartaalgroei in reële output, en het leek goed stand te houden.
Er zijn ook verschillende manieren om werkloosheid op te sporen, en de Verenigde Staten zijn natuurlijk de belangrijkste proeftuin voor de wet van Okun. Okun analyseerde ook de kloof tussen de potentiële economische output en de werkelijke outputsnelheid in de economie. De Kansas City-studie gedetailleerd verschillende versies van de wet van Okun, te beginnen met zijn oorspronkelijke kwartaalrelatie, een “gap-versie” die keek naar verschillen in werkelijke en potentiële output, ook of de wet zou gelden onder de voorwaarde van volledige werkgelegenheid of zelfs hoge werkloosheid. Het koos voor een meer dynamische versie, waarbij opties overbleven om variabelen weg te laten of toe te voegen, afhankelijk van de huidige en historische economische groei.
Hoe nuttig is de wet van Okun?
Ondanks dat er in werkelijkheid veel bewegende delen zijn in de relatie tussen werkloosheid en economische groei, lijkt er empirische ondersteuning voor de wet te zijn. De Kansas City Fed-studie concludeerde dat “de wet van Okun geen hechte relatie is”, maar dat deze “voorspelt dat groeivertragingen doorgaans samenvallen met stijgende werkloosheid.” Betreffende het feit dat het tijdens de financiële crisis niet zo goedstandhield, speculeerde Bernanke dat “het schijnbare falen van de wet van Okun gedeeltelijk statistische ruis zou kunnen weerspiegelen.”
Andere studies ondersteunen de wet van Okun meer. De Federal Reserve Bank of St. Louis concludeerde dat “de wet van Okun een nuttige leidraad kan zijn voor het monetair beleid, maar alleen als de natuurlijke werkloosheid correct wordt gemeten.”
Het komt neer op
Over het algemeen is er weinig discussie over dat de wet van Okun een van de meest eenvoudige en gemakkelijke methoden is om de relatie tussen economische groei en werkgelegenheid te onderzoeken. Een van de belangrijkste voordelen van de wet van Okun is de eenvoud waarin wordt gesteld dat een daling van de werkloosheid met 1% zal optreden wanneer de economie ongeveer 2% sneller groeit dan verwacht. Het is echter niet zo goed om erop te vertrouwen om specifieke voorspellingen te doen over de werkloosheid, gezien de economische groeitrends. Sinds het onderzoek is onderzocht, is het bijvoorbeeld bekend dat het in de loop van de tijd verschuift en wordt beïnvloed door meer ongebruikelijke economische klimaten, waaronder herstel van werkloosheid en de financiële crisis van 2008.
Vanwege de complexiteit van de invoer, de verschillende tijdsperioden die kunnen worden gebruikt en de fundamentele onzekerheid die gepaard gaat met het uitvoeren van economische regressies, kan analyse behoorlijk complex worden. De wet van Okun is misschien niet helemaal voorspellend, maar het kan helpen bij het kaderen van de discussie over economische groei, hoe werkgelegenheid deze beïnvloedt, en vice versa.