Outright Futures-positie
Wat is een regelrechte futurespositie?
Een rechtstreekse futurespositie is een long- of shorttransactie die niet is afgedekt tegen marktrisico. Zowel de potentiële winst als het potentiële risico zijn groter voor rechtstreekse posities dan voor posities die op een of andere manier zijn afgedekt of afgedekt. Een regelrechte positie is er een die op zichzelf staat en geen deel uitmaakt van een grotere of complexere handel.
Een winst wordt gemaakt van een lange regelrechte futures positie als de prijs stijgt naar aanleiding van de aankoop, of van een korte handel als de prijs daalt na de korte wordt gestart.
Belangrijkste leerpunten
- Een regelrechte futurespositie is een enkele directionele gokpositie op een futurescontract en maakt geen deel uit van een grotere of complexere strategie.
- Een rechtstreekse positie stelt de handelaar bloot aan een groter risico dan een afgedekte positie, hoewel de rechtstreekse positie in theorie een groter winstpotentieel heeft.
- Als een hedge of compenserende positie wordt toegevoegd aan een regelrechte positie, dan is het niet langer een regelrechte positie, maar eerder een afgedekte of gedeeltelijk afgedekte positie.
Inzicht in de Outright Futures-positie
Een regelrechte positie is er een die een pure long- of short-weddenschap is op de richting van het futurescontract. Door die positie af te dekken of te compenseren met een andere positie, is het niet langer een regelrechte positie.
Rechtstreekse futures worden ook wel naakte futures genoemd omdat ze de belegger blootstellen aan marktschommelingen. Om het risico te verminderen, kan de belegger ervoor kiezen om een beschermende compenserende optie, een compenserende positie in de onderliggende waarde van de futures of een tegengestelde positie in een gerelateerde markt te kopen. Door het risico af te dekken of te compenseren, is het niet langer een regelrechte futurespositie.
Een regelrechte futurespositie is inherent riskant omdat er geen bescherming is tegen een ongunstige beweging. De meeste handelaren beschouwen het verhandelen van liquide futures-contracten niet als buitensporig riskant, vooral omdat het in de meeste gevallen gemakkelijk is om de positie af te dekken of terug te verkopen aan de markt. De meeste speculatieve posities op de termijnmarkt zijn regelrechte posities.
Een dalende markt voor een belegger met een longpositie in een futurescontract kan echter nog steeds aanzienlijke verliezen opleveren. In dat geval zou het aanhouden van een putoptie tegen de long-futures-positie de verliezen tot een beheersbaar bedrag kunnen beperken. Het winstpotentieel van de handelaar zou worden verminderd door de premie of kosten van de optie. Beschouw het als een verzekeringspolis die de handelaar niet hoopt te gebruiken.
Handelaren die futures short verkopen zonder een afdekking, lopen een nog groter risico omdat het opwaartse potentieel voor de meeste futuresmarkten theoretisch onbeperkt is. In dat geval zou het bezitten van een call op het onderliggende futurescontract dat risico beperken.
Een ander alternatief voor een regelrechte futures-positie die soms minder risico met zich meebrengt, is om een positie in te nemen in een verticale spread transactie. Dit beperkt zowel het winstpotentieel als het risico op verlies, en zou een goede keuze zijn voor een handelaar die slechts een beperkte beweging in de onderliggende waarde of grondstof verwacht.
Hoewel alle bovenstaande risico’s beperken, hebben ze ook de neiging om de winst te beperken of te verminderen. Veel speculatieve handelaren geven de voorkeur aan rechtstreekse futuresposities vanwege hun eenvoud (één positie) en de mogelijkheid om grotere winsten te genereren wanneer een transactie goed getimed is en profiteert van een daaropvolgende prijsbeweging.
Voorbeeld van een regelrechte S&P 500 E-Mini Futures-positie
Stel dat een handelaar gelooft dat de S&P 500 de komende maanden zal stijgen. Het is momenteel januari, dus de handelaar koopt in juni een contract van de E-Mini S&P 500, genoteerd aan de Chicago Mercantile Exchange (CME) onder het symbool ES.
De handelaar gebruikt een limietorder om een positie in te voeren op $ 2.885 door één contract te kopen. Dit specifieke futures-contract wordt in stappen van 0,25 verplaatst, met vier stappen, de zogenaamde ticks, naar elk punt. Elk vinkje is $ 12,50 aan winst of verlies waard, en elk punt is $ 50 waard (4 x $ 12,50).
Deze positie is een pure directionele weddenschap op de prijs van het futurescontract dat stijgt. De handelaar neemt geen andere posities in om het risico of de winst die aan de positie zijn verbonden, te compenseren of te vergroten. Daarom is dit een regelrechte futures-positie.
Stel dat de prijs van het contract over één maand $ 2.895 is. De handelaar verdient 10 punten of $ 500 ($ 50 x 10 punten), minus commissies.
Stel dat de prijs daalt tot $ 2.880. De handelaar is vijf punten lager, of $ 250 ($ 50 x 5 punten).