Overschrijven

Wat is overschrijven?

Overschrijven is een handelsstrategie waarbij opties worden verkocht waarvan wordt aangenomen dat ze te duur zijn, in de veronderstelling dat de opties niet worden uitgeoefend voordat ze vervallen.

Hoe overschrijven werkt

Overschrijven is een speculatieve strategie die sommige optieschrijvers kunnen gebruiken om een ​​premie te innen, zelfs als ze denken dat de onderliggende waarde onjuist wordt gewaardeerd, in de hoop dat ze de shortopties niet toegewezen krijgen. Beleggers kunnen de strategie ook ‘overheersend’ noemen.

De schrijver (verkoper) van een optie heeft de verplichting om zijn aandelen aan de koper te leveren als de koper besluit de optie uit te oefenen, terwijl de houder / koper van een optie het recht maar niet de verplichting heeft om de aandelen van de verkoper tegen een bepaald bedrag te kopen. prijs binnen een bepaalde tijd. Overschrijven is een techniek die door speculatieve optieschrijvers wordt gebruikt in een poging te profiteren van de premies die de optiekopers betalen voor optiecontracten waarvan de schrijver hoopt dat ze aflopen zonder dat ze worden uitgeoefend. Overschrijven wordt als riskant beschouwd en mag alleen worden geprobeerd door beleggers die een uitgebreid begrip hebben van opties en optiestrategieën.

Overschrijven kan beleggers die een dividend uitbetalend aandeel houden, helpen hun inkomen te verhogen door de premie te innen die zij ontvangen bij het schrijven van een optie tegen de aandelen die zij bezitten. Als ze bijvoorbeeld momenteel een dividendrendement van 3% ontvangen, kunnen ze dat rendement verhogen tot effectief meer dan 10% door te overschrijven. De strategie is het meest effectief wanneer aandelenkoersen sterk zijn gedaald en premies overgewaardeerd raken, omdat de hogere premies mogelijke verdere verliezen helpen compenseren.

Het neerwaartse risico van overschrijven is dat als de aandelenkoers sterk stijgt, de verkoper alle winst verliest die hij zou hebben gemaakt boven de uitoefenprijs van de opties. Om dit tegen te gaan, wil de verkoper de optie misschien terug kopen, hoewel hij deze waarschijnlijk tegen een hogere prijs moet terugkopen dan waarvoor hij hem heeft verkocht.

Voorbeeld overschrijven

Stel dat een belegger een aandeel heeft dat wordt verhandeld tegen $ 50. Ze besluiten er een calloptie van $ 60 tegen te schrijven die over drie maanden verloopt en ze ontvangen een premie van $ 5. De koper zal waarschijnlijk de call-optie uitoefenen  als het aandeel vóór de vervaldatum boven $ 60 verhandeld wordt, wat de winst van de verkoper beperkt tot $ 15 per aandeel (het verschil tussen $ 50 en $ 60, plus de premie van $ 5) op een actief dat kan blijven stijgen in waarde. Dit is de reden waarom de verkoper hoopt dat de call-optie waardeloos zal aflopen – ze mogen de reeds geïnde premie behouden EN blijven een actief aanhouden dat in opkomst is. Als de voorraad daalt, helpt de premie van $ 5 die de verkoper heeft ontvangen om eventueel geleden verlies gedeeltelijk te compenseren.