Leeftijdsgroep
Wat is een peergroep?
Een peer group is een groep individuen of entiteiten die onderling vergelijkbare kenmerken en interesses delen. Peergroepen, in het geval van mensen, hebben kenmerken die overeenkomsten omvatten zoals sociaaleconomische status, opleidingsniveau, etnische achtergrond, enzovoort tussen de individuele leden. In de context van bedrijven verwijst een referentiegroep naar bedrijven die concurrenten zijn in dezelfde industriesector en van vergelijkbare grootte zijn.
Belangrijkste leerpunten
- Een peer group verwijst naar gelijkaardige individuen of organisaties die verschillende overeenkomsten vertonen, waardoor ze gemakkelijk vergelijkbaar zijn als een groep.
- Individuele groepen met leeftijdsgenoten omvatten mensen met vergelijkbare kenmerken, zoals inkomen, geografische locatie, leeftijd of ras.
- Firm-peer-groups omvatten bedrijven in dezelfde bedrijfstak of concurrenten en kunnen worden gebruikt voor peer-analyse.
Inzicht in Peer Groups
Bij beleggingsonderzoek is peer group-analyse een essentieel onderdeel van het vaststellen van een waardering voor een bepaald aandeel. De nadruk ligt hier op het vergelijken van “appels met appels”, wat betekent dat de bestanddelen van de referentiegroep min of meer gelijk moeten zijn aan het bedrijf dat wordt onderzocht, met name wat betreft hun belangrijkste bedrijfsactiviteiten en marktkapitalisatie.
Analyse van peergroups kan beleggers in staat stellen afwijkingen in de waardering van een specifiek aandeel op te sporen. Een aandeel dat bijvoorbeeld wordt verhandeld tegen een winstveelvoud van 15x – vergeleken met een gemiddeld veelvoud van 10x voor zijn vergelijkbare groep – zou terecht als overgewaardeerd kunnen worden beschouwd. Als alternatief kunnen beleggers de mogelijke redenen voor de hogere winstmultiple ontdekken en uiteindelijk bepalen dat het verdiend is.
Als het niet meteen duidelijk is, worden peergroups soms geïdentificeerd door een bepaald bedrijf in zijn 10-K aanvraag en bijna altijd in zijn proxy-aanvraag ( formulier DEF14A ), hoewel de laatste uitgebreider kan zijn in termen van specifieke bedrijfssectoren en wordt gebruikt om compensatieplannen voor leidinggevenden. Lockheed Martin noemt bijvoorbeeld General Dynamics, Raytheon en Northrup Grumman als peers;het vermeldt ook Caterpillar, United Parcel Service en 3M.
Verzekeringsmaatschappijen stellen ook referentiegroepen samen om levens- of ziektekostenverzekeringen af te sluiten voor bepaalde demografische delen van een bevolking, bijvoorbeeld leeftijdsgroepen naar leeftijd en of ze al dan niet roken.
Peergroepen gebruiken
Peervergelijking is een van de meest gebruikte en geaccepteerde methoden voor aandelenanalyse die wordt gebruikt door professionele analisten en door individuele beleggers. Omdat bedrijven in een referentiegroep vergelijkbare kenmerken hebben, zoals bedrijfstak of grootte, leent het zich uitstekend voor analyse van de relatieve waarde. Relatieve waardering onder gelijken in een groep is efficiënt en effectief gebleken en laat snel zien welke aandelen mogelijk overgewaardeerd zijn en welke goede toevoegingen aan een portefeuille zouden kunnen zijn. Hoewel er andere methoden zijn om te bepalen wanneer een aandeel de moeite waard is om te kopen, zoals een verdisconteerde cashflow of technische analyse, blijft peer-vergelijkingsanalyse een belangrijk hulpmiddel om ondergewaardeerde aandelen aan het licht te brengen.
Omdat de gegevens die nodig zijn om de analyse uit te voeren, over het algemeen openbaar en gemakkelijk toegankelijk zijn op financiële websites, is het voor iedereen gemakkelijk om deze analysemethode toe te passen om kansen te identificeren.