Laden
Wat is een lading?
Een last is een verkoopvergoeding of commissie die aan een belegger in rekening wordt gebracht bij het kopen of terugkopen van aandelen in een beleggingsfonds. Verkoopcommissies kunnen op een aantal manieren worden gestructureerd. Ze worden bepaald door de onderlinge fondsmaatschappij en in rekening gebracht door tussenpersonen in onderlinge fondsen bij transacties in onderlinge fondsen.
Veelvoorkomende soorten verkoopkosten zijn onder meer front-end-ladingen en back-end-ladingen. Fondsen met ladingen kunnen in contrast staan met onbelaste onderlinge fondsen.
Belangrijkste leerpunten
- Een last is een verkoopvergoeding die door beleggers in beleggingsfondsen wordt betaald aan de makelaars of agenten die het fonds aan hen verkopen.
- Front-end ladingen worden gemaakt op het moment van aankoop en kunnen daardoor lagere nettokostenverhoudingen met zich meebrengen.
- Back-end-belastingen worden gemaakt wanneer beleggers hun fondsaandelen verkopen, maar deze belastingbedragen kunnen in de loop van de tijd afnemen tot nul nadat 10 jaar of langer zijn verstreken.
- Onbelaste fondsen zijn een steeds populairdere optie die aan beide kanten geen verkoopbelasting heeft en doorgaans rechtstreeks door het fondsbedrijf of een van hun partners wordt verkocht.
Hoe verkoopbelastingen werken
Een last is een verkoopvergoeding die een tussenpersoon vergoedt voor het uitkeren van aandelen van een beleggingsfonds. Belastingen variëren per aandelenklasse en worden bepaald door de beleggingsmaatschappij. Ondernemingen in beleggingsfondsen structureren de verkoopkosten per aandelenklasse. Ze bieden een overzicht van de verkoopkosten in het prospectus van het beleggingsfonds.
Belastingen kunnen front-end, back-end of level zijn. Front-end en back-end belastingen worden rechtstreeks aan tussenpersonen betaald door de belegger en worden niet meegerekend in de berekeningen van de netto-inventariswaarde (NAV) van het fonds.
Front-end belasting
Front-end ladingen worden doorgaans geassocieerd met A-aandelenklassen. Deze verkoopkosten worden in rekening gebracht wanneer de belegger het fonds koopt. Front-end belastingen kunnen oplopen tot ongeveer 5,75%. Beleggers kunnen er om verschillende redenen voor kiezen om vooraf te betalen vergoedingen. Front-end belastingen elimineren bijvoorbeeld de noodzaak om voortdurend aanvullende vergoedingen en commissies te betalen naarmate de tijd vordert, waardoor het kapitaal op de lange termijn ongehinderd kan groeien. A-aandelen in beleggingsfondsen – de klasse met front-end belastingen – betalen lagere kostenverhoudingen dan andere aandelen. Onkostenverhoudingen zijn de jaarlijkse beheer- en marketingvergoedingen.
Verder rekenen fondsen die geen vooruitbetaalde kosten hebben, vaak een jaarlijkse onderhoudsvergoeding die toeneemt met de waarde van het geld van de klant, wat betekent dat de belegger uiteindelijk meer moet betalen. Daarentegen worden front-end belastingen vaak verdisconteerd naarmate de omvang van de investering toeneemt.
Aan de andere kant, aangezien front-end belastingen uit uw oorspronkelijke investering worden gehaald, gaat minder van uw geld voor u werken. Gezien de voordelen van samenstellen, heeft minder geld in het begin een impact op de manier waarop uw geld groeit. Op de lange termijn maakt het misschien niet uit, maar front-end-geladen fondsen zijn niet optimaal als u een korte beleggingshorizon heeft; u krijgt geen kans om de verkoopkosten terug te verdienen door in de loop van de tijd inkomsten te genereren.
Back End Load
Back-end belastingen kunnen worden geassocieerd met B-aandelen of C-aandelen. De back-end load wordt betaald wanneer een belegger het fonds verkoopt. Bij aandelen van klasse B wordt de back-endbelasting doorgaans voorwaardelijk uitgesteld, wat betekent dat deze in de loop van de tijd afneemt. Een back-end-belasting kan een vast bedrag zijn of kan in de loop van de tijd geleidelijk afnemen, meestal binnen vijf tot tien jaar. In het laatste geval is het vergoedingspercentage het hoogst in het eerste jaar en neemt het jaarlijks af totdat de gespecificeerde periode van bezit afloopt, waarna het tot nul daalt.
Een back-end-belasting moet niet worden verward met een inkoopvergoeding, die sommige beleggingsfondsen in rekening brengen om frequente handel te ontmoedigen die soms de beleggingsdoelstelling van het fonds kan verstoren.
Beleggers kunnen er automatisch van uitgaan dat laadfondsen de betere keuze zijn dan niet geladen fondsen, maar dat is misschien niet het geval. Vergoedingen op laadfondsen gaan naar de belegger of fondsbeheerder die onderzoek doet en namens de klant investeringsbeslissingen neemt.
Overige fondsuitgaven
Elke vorm van betaling aan een tussenpersoon voor distributiediensten kan als een last worden beschouwd. Beleggers in beleggingsfondsen betalen jaarlijkse bedrijfskosten die worden verantwoord in de intrinsieke waarde van het fonds. Een deel van de bedrijfskosten van het fonds kan een vergoeding van 12b-1 omvatten, ook wel levelload genoemd. Deze vergoeding wordt jaarlijks door het onderlinge fonds aan de tussenpersoon betaald en wordt uitgedrukt als een percentage van de activa van een aandelenklasse.
Het Principal Equity Income Fund biedt beleggers bijvoorbeeld A, C- en I-aandelen. De A-aandelen hebben front-end verkoopkosten van 5,50% en back-end verkoopkosten van 1,00%. De C-aandelen hebben geen front-end verkoopkosten en een back-end verkoopkosten van 1,00%. Beide aandelenklassen hebben een level-load van 12b-1, inbegrepen bij de bedrijfskosten van het fonds. De A-aandelenklasse betaalt een kleinere level-load dan de C-shares tegen 0,25%, aangezien het een hogere front-end load-compensatie biedt. De deelbewijscategorie C rekent een level-load van 1,00% aan.
Beleggers kunnen ook uitstapkosten betalen. Aflossingsvergoedingen worden niet betaald aan tussenpersonen en worden daarom niet als een last beschouwd. Deze vergoedingen worden aan de achterkant in rekening gebracht en helpen het fonds te compenseren voor transactiekosten die worden gemaakt door kortetermijnbeleggers. Er kunnen terugkoopvergoedingen in rekening worden gebracht als een belegger aandelen binnen 30 dagen tot een jaar na hun initiële belegging terugkoopt.
Overwegingen bij verkoopbelasting
Verkoopkosten zijn commissies die zijn overeengekomen tussen onderlinge fondsbedrijven en tussenpersonen. Ze worden doorgaans in rekening gebracht door full-service makelaars en distributeurs van onderlinge fondsen. Beleggers kunnen mogelijk verkoopbelastingen vermijden door aandelen in beleggingsfondsen te kopen en verkopen via een kortingsmakelaardijplatform. Vaak kunnen beleggers ook verkoopladingen vermijden door te beleggen in beleggingsfondsen via een pensioenplan.
De meeste onderlinge fondsen bieden breekpunten, accumulatierechten en intentieverklaringen met kortingen voor verkoopbelasting. Deze kortingen houden verband met grotere beleggingen in het fonds en worden beschreven in het prospectus van het fonds.
Fondsen zonder belasting
Een onbelast fonds is een beleggingsfonds waarin aandelen worden verkocht zonder commissie of verkoopkosten. Dit ontbreken van vergoedingen ontstaat doordat de aandelen rechtstreeks door de investeringsmaatschappij worden verdeeld , in plaats van via een secundaire partij. Deze afwezigheid van verkoopkosten is het tegenovergestelde van een laadfonds – ofwel front-load of back-load – dat een commissie in rekening brengt op het moment van de aan- of verkoop van het fonds. Sommige beleggingsfondsen zijn ook fondsen met een gelijkmatige belasting, waarbij de vergoedingen doorgaan zolang de belegger het fonds aanhoudt.