Phillips 66 verzen ConocoPhillips
Op 4 april 2012 kondigde ConocoPhillips ( marktwaarde.
ConocoPhillips
ConocoPhillips begon in 1875 als de Continental Oil and Transportation Company. Het verdeelde in die tijd energieproducten in het westen van de Verenigde Staten. The Continental Oil and Transportation Company transformeerde door de jaren heen door verschillende fusies en overnames en werd ConocoPhillips in 2002, na de fusie van Conoco Inc. en Phillips Petroleum Co.
Belangrijkste leerpunten
- Phillips 66 werd gescheiden van ConocoPhillips na een spin-off in 2012.
- De geschiedenis van ConocoPhillips gaat terug tot 1875 toen het bedrijf Continental Oil and Transportation Company was en olieproducten distribueerde in het westen van de VS.
- De spin-off in 2012 scheidde de stroomopwaartse E & P-activiteiten van de bedrijven, die de kernactiviteit is bij ConocoPhillips, van de stroomafwaartse activiteiten van Phllips 66.
- Door de twee bedrijven te splitsen, kon Phillips 66 onrendabele activa elimineren en zich concentreren op groei.
- De aandelen van Phillips 66 zijn meer dan verdrievoudigd sinds de spin-off van 2012 en presteerden aanzienlijk beter dan ConocoPhillips, dat een meer bescheiden 30% is gestegen.
ConocoPhillips was voor de spin-off een geïntegreerd olie- en gasbedrijf en hoewel de bedrijfsactiviteiten waren verdeeld over upstream- en downstreamoperaties, veroorzaakte dit een onbalans met een kapitaalverdeling die een negatief effect had op de groeimogelijkheden. Onevenwichtigheid in de toewijzing van middelen en kapitaal is gebruikelijk bij geïntegreerde olie- en gasbedrijven, aangezien de afdeling exploratie en productie (E&P) de prioriteit is voor kapitaalverdeling. Voor ConocoPhillips betekende dit echter de liquidatie van activa van de downstream om in de upstream te voorzien.
De spin-off
Onder verwijzing naar de wens om zich te concentreren op waardecreatie voor aandeelhouders, kondigde ConocoPhillips in 2011 de beslissing aan om het bedrijf op te splitsen tussen upstream en downstream-activiteiten. De upstream-activiteiten behielden de naam ConocoPhillips en werden een puur E & P-bedrijf. Het stroomafwaartse bedrijf, bekend als Phillips 66, werd een onafhankelijk raffinagebedrijf.
Bedrijven strijden om de toewijzing van middelen in een geïntegreerd bedrijf, waarbij het merendeel naar de E & P-sector gaat. De E & P-sector is het bedrijf met een hoog risico-rendement, aangezien het gericht is op het ontdekken van nieuwe bronnen van olie en gas, die op hun beurt de raffinage- en zuiveringssector voeden. Meer kapitaal inzetten op downstream-operaties ten koste van de upstream was niet in het beste belang van ConocoPhillips.
Ondertussen stelde de definitieve scheiding van de twee bedrijven in 2012 Phillips 66 in staat groeimogelijkheden in de waardeketen te onderzoeken en onrendabele activa te elimineren. De beslissing voor Phillips 66 om de raffinageactiviteiten te verminderen en de investeringen in chemicaliën en midstream te concentreren, betekende een grote verschuiving, aangezien de verhuizing niet mogelijk zou zijn geweest als de twee entiteiten een geïntegreerd bedrijf waren gebleven.
Positieve resultaten
ConocoPhillips blijft gefocust op E&P en is blijven werken aan het elimineren van overheadkosten. Phillips 66 ging vooruit met investeringen in de ontwikkeling van nieuw hoofdkantoor in Houston, Texas.
De aandelen van zowel ConocoPhillips als Phillips 66 zijn vooruitgegaan sinds de twee bedrijven uit elkaar gingen, maar het ene aandeel presteerde aanzienlijk beter dan het andere. Van april 2012 tot en met oktober 2019 steeg ConocoPhillips met 7,5%. Het bedrijf betaalt nu een jaarlijks dividend van $ 1,68 per aandeel ( rendement van 4,04%) en heeft een marktkapitalisatie van $ 42 miljard vanaf juli 2020. Ondertussen zijn de aandelen van Phillips 66 bijna verdrievoudigd sinds de spin-off. Vanaf juli 2020 betaalt het bedrijf een jaarlijks dividend van $ 3,60 per aandeel (rendement van 5,55%) en heeft het een marktkapitalisatie van $ 27 miljard.