Premie-inkomen
Wat is een premie-inkomen?
Premie-inkomen kan verwijzen naar de opbrengst die een belegger verdient met het schrijven van (verkoop) optiecontracten, of de inkomsten die een verzekeraar verdient met betalingen van polishouders. In beide gevallen komt het premie-inkomen voort uit de verkoop van risicobescherming aan een koper.
Beleggers kunnen opties voor premie-inkomen schrijven via verschillende strategieën die hun totale blootstelling aan verkooprisicobescherming verminderen, waaronder het gebruik van spreads, gedekte calls of beleggen in optie-inkomstenfondsen.
Belangrijkste leerpunten
- Premie-inkomen verwijst naar de instroom van kasmiddelen die is verkregen uit bescherming tegen verkooprisico’s.
- Verzekeringsmaatschappijen verkopen polissen en ontvangen premie-inkomsten in ruil voor het garanderen van uitkeringen in geval van schade of gevaar.
- Schrijvers van opties (verkopers) verdienen een premie-inkomen door optiecontracten aan kopers te verkopen, en worden verplicht om de onderliggende waarde tegen de uitoefenprijs van de long te leveren, indien toegewezen.
Inzicht in premie-inkomen
Premie-inkomen is elk geld dat door een persoon of bedrijf wordt ontvangen als een deel of het geheel van een premiebetaling. De term is algemeen van toepassing op optiecontracten of verzekeringspolissen. In beide gevallen compenseert het premie-inkomen de ontvanger voor het risico dat hij een financiële verplichting aan de tegenpartij zal moeten nakomen. In het geval van een optiecontract is die verplichting ofwel contant ofwel een onderliggend effect. De verplichting van een verzekeringsmaatschappij is bijna altijd contant geld om verloren activa te vervangen.
Optiehandelaren die optiecontracten schrijven en verkopen, noemen de betaling die ze van hun tegenpartij ontvangen soms een premie. Deze betaling geeft de koper, die een long put of call bezit als gevolg van die betaling, het recht om het contract naar eigen goeddunken uit te oefenen. Als de optie wordt uitgeoefend, wordt gezegd dat de schrijver van het contract is toegewezen en de onderliggende waarde tegen de uitoefenprijs moet leveren.
In theorie zou de premie van een optiecontract gelijk moeten zijn aan de som van twee dollarbedragen. Ten eerste is er het verschil tussen de uitoefenprijs en de spotprijs van de onderliggende waarde. De tweede is een geldelijke weergave van de tijd tot het verstrijken. De meningen van handelaren en wetenschappers over hoe ze die tijd tot het verstrijken ervan kunnen waarderen, zullen variëren. Allen zijn het er echter over eens dat de tijdswaarde van een optiecontract onderhevig is aan tijdsverval. De waarde neemt af naarmate de tijd tot de vervaldatum afneemt.
Voorbeeld
Per aandeel wordt een optiepremie genoteerd, terwijl optiecontracten elk 100 aandelen dekken. Een handelaar die een premie van $ 3,25 voor een call-contract citeert, verwacht een premie-inkomen van $ 325 op een standaardcontract met 100 aandelen.
Premie-inkomen in verzekeringen
De tweede betekenis voor premie-inkomen komt uit de verzekeringssector. Een verzekeringspremie is de vergoeding die door een verzekeringnemer aan een verzekeringsmaatschappij wordt betaald voor dekking tegen een of andere vorm van risico. Veel voorkomende vormen van verzekering dekken schade aan auto’s, gezinnen die een dierbare hebben verloren of huiseigenaren wier eigendommen aanzienlijke schade hebben geleden.
De verzekeringsmaatschappij berekent het premie-inkomen op basis van het risiconiveau dat zij denkt te nemen ten opzichte van de claims die zij eventueel moet uitkeren. De bedrijven zullen een van de twee dingen doen met het premie-inkomen van een polis. Het kan dat inkomen gebruiken om verliezen op de claim van een andere polishouder af te betalen of het kan het premie-inkomen in een relatief liquide actief beleggen totdat het een verlies moet betalen. Een deel van dat premie-inkomen is een verplichting. Uiteindelijk zal de verzekeringsmaatschappij het aan een verzekeringnemer moeten betalen.