Gekwalificeerde in aanmerking komende deelnemer (QEP)

Wat is een gekwalificeerde in aanmerking komende deelnemer (QEP)?

Een gekwalificeerde in aanmerking komende deelnemer (QEP) is een persoon die voldoet aan de vereisten om te handelen in geavanceerde investeringsfondsen zoals futures en hedgefondsen. Deze eisen worden gedefinieerd door Regel 4.7 van de Commodity Exchange Act (CEA).

Inzicht in gekwalificeerde in aanmerking komende deelnemer

Gekwalificeerde in aanmerking komende deelnemers (QEP’s) moeten voldoen aan een reeks voorwaarden beschreven door de Commodity Exchange Act. Ze moeten ten minste $ 2 miljoen aan effecten en andere beleggingenbezitten, evenals ten minste $ 200.000 aan initiële marge en optiepremies voor transacties met grondstofrentes. Ook moeten zein de afgelopen zes maanden op enig momenteen open rekening hebben gehad bij een handelaar in futurescommissies (FCM). Ten slotte moeten ze een gecombineerde portefeuille hebben van de investeringen die in de bovenstaande vereisten zijn gespecificeerd.

QEP’s worden beschouwd als meer geïnformeerd dan de gemiddelde belegger met betrekking tot geavanceerde beleggingen. Hedgefondsen worden bijvoorbeeld als risicovoller beschouwd dan beleggingsfondsen, pensioenfondsen en andere beleggingsvehikels. Ze zijn onderhevig aan aanzienlijke verliezen, maar genereren een hoger dan gemiddeld langetermijnrendement als ze succesvol zijn. Hedgefondsbeheerders gaan long op activa waarvan ze voorspellen dat ze het in de toekomst goed zullen doen, terwijl shortposities waarvan ze verwachten dat ze in prijs zullen dalen. 

Volgens de wet moeten meerdere hedgefondsdeelnemers QEP’s zijn.  Hedgefondsen die hun investeerders beperken tot QEP’s, kunnen een vrijstelling krijgen van verschillende voorschriften van de Securities and Exchange Commission (SEC). Deze vrijstelling geeft beheerders van hedgefondsen meer speelruimte bij hun investeringsbeslissingen, wat de deur opent voor zowel grotere risico’s als voordelen dan andere soorten investeringen.

Hedgefondsen worden door velen beschuldigd van hun bijdrage aan de financiële crisis van 2007-2008 door risicovolle, op hefboomwerking gebaseerde derivaten aan het banksysteem toe te voegen. Deze investeringen leverden hoge rendementen op toen de markt goed was, maar versterkten de impact van de marktdaling.

QEP’s versus geaccrediteerde investeerders en exploitanten van commoditypools

Gekwalificeerde in aanmerking komende deelnemers zijn vergelijkbaar met geaccrediteerde beleggers in die zin dat ze allebei moeten voldoen aan specifieke inkomsten- en vermogensvereisten. Het verschil is dat van QEP’s wordt aangenomen dat ze een geavanceerd begrip hebben van de complexiteit van het verhandelen van risicovolle activa, zoals futures en hedgefondsen.

Personen die geld ontvangen om te gebruiken in een commodity-pool, zoals een hedgefonds, moeten zich registreren als  Commodity Pool Operators (CPO). CPO’s moeten voldoen aan de openbaarmakingsvereisten van zowel de Commodity Exchange Act als de Commodity Futures Trading Commission.3  Terwijl beleggers in hedgefondsen QEP’s moeten zijn, moeten hedgefondsbeheerders zowel QEP’s als CPO’s zijn.