Omkeerbaar

Wat is omkeerbaar?

Een revertible, ook wel reverse convertible genoemd, is een type converteerbare obligatie die automatisch wordt omgezet in de gewone aandelen van dat bedrijf als de prijs van dat aandeel onder een vooraf bepaalde prijsdrempel daalt.

Inzicht in Revertible

Revertible is een term die verwijst naar een speciaal type converteerbare bedrijfsobligatie die zichzelf automatisch omzet in aandelen van het bedrijf als het onderliggende aandeel onder de conversieprijs daalt. Reverteerbare bindingen hebben meestal een vervaldatum of termijn, waarna de band automatisch ofwel omzetten in een bestand of terugkeren naar een band voor altijd. Reverteerbare obligaties betalen doorgaans zeer hoge rentetarieven en worden aangeboden door risicovolle bedrijven die niet als investment-grade worden beschouwd.

Dit kenmerk is in tegenstelling tot een traditionele converteerbare obligatie, wat een bedrijfsobligatie is die de obligatiehouder het recht geeft, maar niet de verplichting, om de obligatie om te zetten in aandelen van de aandelen van dat bedrijf. Er is geen triggerprijs in een traditionele bedrijfsobligatie en de obligatiehouder kan beslissen om al dan niet te converteren in aandelen van het bedrijf.

Omkeerbare obligaties kunnen worden gezien als stabiliserend of gevaarlijk voor uw portefeuille, afhankelijk van hoe u ze bekijkt. Aangezien de automatische conversiefunctie van de obligatie pas in werking treedt als de aandelenkoers onder een bepaald punt zakt, weerspiegelt de conversie een visie vanuit de markt dat het bedrijf minder stabiel is dan voorheen. Als dit het geval is, kan het logischer zijn om aandelen van het bedrijf te bezitten dan om een ​​obligatie te bezitten die door het bedrijf is uitgegeven, omdat het veel gemakkelijker is om aandelen te verkopen dan om een ​​illiquide obligatie te verkopen.

Als het bedrijf zich echter op het punt bevindt waarop het activa moet liquideren, krijgen obligatiehouders voorrang op aandeelhouders van gewone aandelen. In een dergelijke situatie zou een belegger misschien liever aandelen in een falend bedrijf willen hebben in een obligatie dan in aandelen.

Risico van herroepbare obligaties

Omkeerbare obligaties betalen zeer hoge rentetarieven omdat ze moeten concurreren met het potentiële voordeel van het beleggen in aandelen van de aandelen van het bedrijf. De afweging van stabiliteit in een obligatie is de hogere potentiële uitbetaling van een meer volatiel beleggingsformaat van aandelen in aandelen. Dit heeft alleen zin in een bedrijf met een hoog risicoprofiel dat niet als investment grade wordt beschouwd, omdat er al risico, en dus een hoger rendement, bestaat bij het bezitten van een obligatie die door dit bedrijf is uitgegeven.

Stabielere bedrijven zouden het uitdagender vinden om herleidbare obligaties aan te bieden, omdat niet verwacht wordt dat de aandelenkoers van hun aandelen zal dalen, maar ook omdat er vrijwel geen risico is om een ​​van hun bedrijfsobligaties te bezitten, waardoor het een uiterst eenzijdige keuze is. tussen obligatie- en aandelenaandelen in termen van risico en potentiële beloning. Deze scheve keuze maakt herroepbare obligaties belachelijk voor grote, gevestigde bedrijven.