Doorlopende schikking
Wat is een doorlopende schikking?
Een voortschrijdende afwikkeling is het proces van het afwikkelen van effectentransacties op opeenvolgende datums op basis van de specifieke datum waarop de oorspronkelijke transactie werd uitgevoerd, zodat transacties die vandaag worden uitgevoerd een afwikkelingsdatum hebben die één werkdag later is dan transacties die gisteren zijn uitgevoerd. Dit staat in contrast met rekeningafwikkeling, waarbij alle transacties eenmaal binnen een bepaalde periode van dagen worden afgewikkeld, ongeacht wanneer de transactie plaatsvond. Handelsafwikkeling verwijst naar wanneer de zekerheid wordt geleverd nadat de transactie is uitgevoerd.
Belangrijkste leerpunten
- Doorlopende afwikkeling verwijst naar de afwikkeling van transacties gedurende een vooraf bepaalde reeks dagen.
- Het idee is om transacties toe te staan de rekening van een investeerder of handelaar te raken kort nadat ze plaatsvinden, in plaats van te wachten op een specifieke dag van elke maand (dwz rekeningafwikkeling).
- De meeste voorraden worden voortschrijdend afgewikkeld op basis van de volgende werkdag nadat ze zijn uitgevoerd (T + 1).
Inzicht in Rolling Settlement
Effecten die op de secundaire markt worden verkocht , worden doorgaans drie werkdagen na de initiële transactiedatum afgewikkeld. Als binnen een portefeuille sommige aandelen op woensdag worden verkocht, worden ze de volgende maandag verrekend als er geen marktvakanties zijn. Aandelen in diezelfde portefeuille die op donderdag worden verkocht, worden de volgende dinsdag verrekend als er geen marktvakanties zijn.
Ten slotte, als een deel van de aandelen op vrijdag wordt verkocht, worden ze de volgende woensdag verrekend als er geen marktvakanties zijn. Wanneer effecten op opeenvolgende werkdagen worden verkocht en afgewikkeld, wordt er gezegd dat ze een doorlopende afwikkeling ondergaan.
Beleggers die daarentegen deelnemen aan de afwikkeling van hun rekening, zien dat alle transacties die binnen een bepaalde periode worden geplaatst, op dezelfde dag worden afgewikkeld. Als een instelling bijvoorbeeld alle transacties afwikkelt die plaatsvinden van de 1e tot en met de 15e van de maand op de 16e van de maand, zullen alle beleggers die gedurende die periode transacties hebben geplaatst hun afrekeningen op dezelfde dag zien. Een belegger die een waardepapier heeft gekocht, ontvangt de zekerheid niet op zijn rekening en is officieel eigenaar van die zekerheid totdat de transactie is afgewikkeld.
Vereffeningsperioden
In 1975 keurde het Congres sectie 17A van de Securities Exchange Act van 1934 goed, die de Securities and Exchange Commission (SEC) opdroeg een nationaal verrekenings- en afwikkelingssysteem op te zetten om effectentransacties te vergemakkelijken. Daarom heeft de SEC regels opgesteld om het handelsproces in effecten te regelen, waaronder het concept van een afwikkelingscyclus. De SEC heeft ook de werkelijke lengte van de afwikkelingsperiode bepaald. Oorspronkelijk gaf de vereffeningsperiode zowel de koper als de verkoper de tijd om te doen wat nodig was – wat vroeger betekende dat ze aandelencertificaten of geld met de hand aan de respectieve makelaar overhandigden – om hun deel van de transactie te vervullen.
Tegenwoordig wordt geld onmiddellijk overgemaakt, maar de vereffeningsperiode blijft van kracht – zowel in de regel als voor het gemak voor handelaars, makelaars en investeerders. Nu eisen de meeste online makelaars dat handelaren voldoende geld op hun rekeningen hebben voordat ze aandelen kopen. Ook geeft de industrie niet langer papieren aandelencertificaten uit om eigendom te vertegenwoordigen. Hoewel er nog steeds enkele aandeelbewijzen uit het verleden bestaan, worden effectentransacties tegenwoordig bijna uitsluitend elektronisch geregistreerd met behulp van een proces dat bekend staat als giraal; en elektronische transacties worden ondersteund door rekeningafschriften.