Rendement op ingehouden winst (RORE)
Wat is het rendement op ingehouden winst (RORE)?
Rendement op ingehouden winsten (RORE) is een berekening die laat zien hoe goed de winst van een bedrijf, na dividendbetalingen, wordt herbelegd en is een indicator van het groeipotentieel.
Inzicht in rendement op ingehouden winst (RORE)
Rendement op ingehouden winsten – de hoeveelheid geld die wordt ingehouden voor toekomstige groei – zegt veel over de efficiëntie en het groeipotentieel van een bedrijf. Een hoge RORE geeft aan dat het moet herinvesteren in het bedrijf. Een lage RORE suggereert dat het winst moet uitkeren aan aandeelhouders door dividend uit te keren als het niet kan bepalen hoe het voldoende rendement kan behalen door het bedrijf te laten groeien.
Naarmate een bedrijf vordert door zijn levenscyclus in de industrie, zal RORE de neiging hebben om te vallen. In die zin is RORE gerelateerd aan de retentieratio, ook wel bekend als de “ploegverhoudingsratio”, die meet welk percentage van de inkomsten wordt behouden. Beide maatstaven zijn het nuttigst bij het vergelijken van bedrijven in dezelfde bedrijfstak of sector.
Het vermogen van een bedrijf om dividenden te laten groeien, wordt bepaald door welk deel van de inkomsten in het bedrijf wordt teruggestort en hoe winstgevend die inkomsten worden gebruikt.
Er zijn een paar verschillende manieren om het rendement op ingehouden winsten te behalen. De eenvoudigste manier om dit te berekenen, is door gebruik te maken van gepubliceerde informatie over de winst per aandeel (EPS) over een periode naar keuze:
- Rendement op ingehouden winsten = (meest recente EPS – EPS eerste periode) / (cumulatieve EPS voor de periode – cumulatieve dividenden betaald over de periode)
Investeerders zijn op zoek naar bedrijven die veel geld verdienen vanwege hun premium bedrijfsmodellen, in plaats van bedrijven die geld terug in het bedrijf moeten steken om concurrerend te blijven. Net zoals jongere, snelgroeiende (groeiende) bedrijven de neiging hebben om een hogere RORE te hebben, hebben ze ook de neiging om hoge retentierantsoenen te hebben.
Speciale overwegingen
Oudere bedrijven, die doorgaans een lager rendement op ingehouden winsten behalen, zullen doorgaans meer van hun winst aan aandeelhouders terugbetalen. Blue chip-bedrijven hebben vaak het beleid om hoge en stabiele dividenden uit te keren, zelfs als hun winsten cyclisch zijn.
RORE kan ook aangeven hoeveel de ingehouden winsten van een bedrijf hebben bijgedragen aan een stijging van de beurskoers in de loop van de tijd. Een aandeel met een gestage groei zal jaar na jaar meer inkomsten genereren met het geld dat ze voor aandeelhouders hebben achtergehouden.