Scenario analyse
Wat is scenarioanalyse?
Scenario-analyse is het proces waarbij de verwachte waarde van een portefeuille na een bepaalde periode wordt geschat, ervan uitgaande dat er specifieke veranderingen in de waarde van de effecten van de portefeuille of sleutelfactoren plaatsvinden, zoals een verandering in het rentetarief. Scenario-analyse wordt vaak gebruikt om veranderingen in de waarde van een portefeuille in te schatten als reactie op een ongunstige gebeurtenis en kan worden gebruikt om een theoretisch worstcasescenario te onderzoeken.
Scenario-analyse is zo goed als de input en veronderstellingen van de analist.
Hoe scenario-analyse werkt
Scenarioanalyse is een techniek waarbij verschillende herbeleggingspercentages worden berekend voor verwachte opbrengsten die binnen de beleggingshorizon worden herbelegd. Scenarioanalyse is gebaseerd op wiskundige en statistische principes en biedt een proces om waardeverschuivingen van een portefeuille te schatten, gebaseerd op het voorkomen van verschillende situaties, ook wel scenario’s genoemd, volgens de principes van “wat als” -analyse.
Deze beoordelingen kunnen worden gebruikt om de hoeveelheid risico die aanwezig is binnen een bepaalde investering te onderzoeken in relatie tot een verscheidenheid aan mogelijke gebeurtenissen, variërend van zeer waarschijnlijk tot zeer onwaarschijnlijk. Afhankelijk van de resultaten van de analyse kan een belegger bepalen of het aanwezige risico binnen zijn comfortzone valt.
Een soort scenarioanalyse die specifiek naar worstcasescenario’s kijkt, zijn stresstests. Stresstests worden vaak gebruikt met behulp van een computersimulatietechniek om de veerkracht van instellingen en beleggingsportefeuilles te testen tegen mogelijke toekomstige kritieke situaties. Dergelijke tests worden gewoonlijk door de financiële sector gebruikt om het investeringsrisico en de toereikendheid van activa te helpen meten, en om interne processen en controles te helpen evalueren. In de afgelopen jaren hebben toezichthouders ook van financiële instellingen geëist dat zij stresstests uitvoeren om ervoor te zorgen dat hun kapitaalbelangen en andere activa toereikend zijn.
Belangrijkste leerpunten
- Scenario-analyse is het proces waarbij de verwachte waarde van een portefeuille wordt geschat nadat een bepaalde verandering in de waarden van sleutelfactoren heeft plaatsgevonden.
- Zowel waarschijnlijke scenario’s als onwaarschijnlijke worstcasegebeurtenissen kunnen op deze manier worden getest – vaak met behulp van computersimulaties.
- Scenario-analyse kan van toepassing zijn op zowel investeringsstrategieën als bedrijfsfinanciering.
Speciale overwegingen
Scenario-analyse en investeringsstrategie
Er zijn veel verschillende manieren om scenarioanalyse te benaderen. Een veelgebruikte methode is om de standaarddeviatie van dagelijkse of maandelijkse effectenrendementen te bepalen en vervolgens te berekenen welke waarde wordt verwacht voor de portefeuille als elk effect rendementen genereert die twee of drie standaarddeviaties boven en onder het gemiddelde rendement liggen. Op deze manier kan een analist een redelijke mate van zekerheid hebben over de verandering in de waarde van een portefeuille gedurende een bepaalde periode, door deze extremen te simuleren.
Scenario’s die worden overwogen, kunnen betrekking hebben op een enkele variabele, zoals het relatieve succes of falen van een nieuwe productlancering, of een combinatie van factoren, zoals de resultaten van de productlancering in combinatie met mogelijke veranderingen in de activiteiten van concurrerende bedrijven. Het doel is om de resultaten van de meer extreme uitkomsten te analyseren om de investeringsstrategie te bepalen.
Scenario-analyse in persoonlijke en bedrijfsfinanciering
Hetzelfde proces dat wordt gebruikt voor het onderzoeken van potentiële investeringsscenario’s, kan worden toegepast op verschillende andere financiële situaties om waardeverschuivingen te onderzoeken op basis van theoretische scenario’s. Aan de kant van de consument kan een persoon scenarioanalyse gebruiken om de verschillende financiële resultaten van de aankoop van een item op krediet te onderzoeken, in plaats van het geld te sparen voor een contante aankoop. Bovendien kan een persoon kijken naar de verschillende financiële veranderingen die kunnen optreden bij de beslissing om een nieuwe baanaanbieding te accepteren.
Bedrijven kunnen scenario-analyse gebruiken om de potentiële financiële resultaten van bepaalde beslissingen te analyseren, zoals het selecteren van een van de twee faciliteiten of winkelpuien van waaruit het bedrijf zou kunnen opereren. Dit kan overwegingen omvatten zoals het verschil in huur, energiekosten en verzekering, of enig voordeel dat op de ene locatie kan bestaan, maar niet op de andere.