Afwikkelingsdatum

Wat is een afrekeningsdatum?

De afwikkelingsdatum is de datum waarop een transactie definitief is en de koper moet de verkoper betalen terwijl de verkoper de activa aan de koper levert. De afwikkelingsdatum voor aandelen en obligaties is gewoonlijk twee werkdagen na de uitvoerdatum (T + 2). Voor overheidseffecten en opties is het de volgende werkdag (T + 1). Bij contante deviezen (FX) is de datum twee werkdagen na de transactiedatum. Optiecontracten en andere derivaten hebben naast de vervaldata van een contract ook afwikkelingsdata voor transacties.

De vereffeningsdatum kan ook verwijzen naar de betalingsdatum van uitkeringen uit een levensverzekeringspolis.

De afwikkelingsdatum, niet de transactiedatum, zorgt voor een juridische eigendomsoverdracht van de verkoper naar de koper.

Inzicht in afwikkelingsdata

De financiële markt specificeert het aantal werkdagen na een transactie dat een effect of financieel instrument moet worden betaald en geleverd. Deze vertraging tussen transactie- en afwikkelingsdatums volgt hoe afrekeningen eerder werden bevestigd, door fysieke levering. In het verleden werden beveiligingstransacties handmatig uitgevoerd in plaats van elektronisch. Beleggers zouden moeten wachten op de levering van een bepaald effect, dat in de vorm van een echt certificaat was en pas bij ontvangst zou betalen. Aangezien levertijden kunnen variëren en prijzen kunnen fluctueren, stellen marktregulatoren een periode vast waarbinnen effecten en contanten moeten worden geleverd.

Met behulp van moderne technologie wordt een transactie tegenwoordig elektronisch verwerkt in minder tijd.

De meeste aandelen en obligaties worden binnen twee werkdagen na de transactiedatum afgewikkeld. Dit tweedaagse venster wordt de T + 2 genoemd. Overheidsrekeningen, obligaties en opties worden de volgende werkdag verrekend. Valutatransacties ter plaatse worden doorgaans twee werkdagen na de uitvoerdatum vereffend. Een primaire uitzondering is de Amerikaanse dollar ten opzichte van de Canadese dollar, die de volgende werkdag verrekent.

T + 5

Historisch gezien kon een handel in aandelen wel vijf werkdagen (T + 5) in beslag nemen om een transactie af te wikkelen. Met de komst van technologie is dit eerst teruggebracht tot T = 3 en nu tot slechts T + 2.

Weekends en feestdagen kunnen ervoor zorgen dat de tijd tussen transactie- en afwikkelingsdatums aanzienlijk toeneemt, vooral tijdens vakantieseizoenen (bijv. Kerstmis, Pasen, enz.). De praktijk op de valutamarkt vereist dat de afwikkelingsdatum in beide landen een geldige werkdag is.

Valutatermijntransacties worden afgewikkeld op elke werkdag die na de contante valutadatum ligt. Er is geen absolute limiet in de markt om te beperken tot hoever in de toekomst een valutatermijntransactie kan worden afgewikkeld, maar kredietlijnen zijn vaak beperkt tot één jaar.

Belangrijkste leerpunten

De afwikkelingsdatum is de datum waarop een transactie definitief is, wanneer de koper de verkoper betaalt en de verkoper vrijgemaakte activa aan de koper levert.
De schikking is ontstaan om het complexe proces van verrekening van een transactie aan te pakken, maar is sindsdien door het gebruik van technologie teruggebracht tot slechts twee werkdagen (T + 2).
Het is de afwikkelingsdatum, en niet de transactiedatum, die de juridische eigendomsoverdracht van een actief aangeeft.

Risico’s op de afwikkelingsdatum

De verstreken tijd tussen de transactie- en afwikkelingsdatum stelt de transactiepartijen bloot aan kredietrisico. Het kredietrisico is vooral significant bij valutatermijntransacties, vanwege de lange tijd die kan verstrijken en de volatiliteit op de markt. Er is ook een afwikkelingsrisico omdat de valuta niet tegelijkertijd worden betaald en ontvangen. Bovendien vergroten tijdzoneverschillen dat risico.