Speculatie-index
Wat is de speculatie-index?
De speculatie-index is de verhouding tussen het handelsvolume op de American Stock Exchange (AMEX), nu bekend als de New York Stock Exchange (NYSE). Een hoog niveau voor de index kan duiden op toegenomen speculatie onder traders, aangezien de NYSE American kleinere, riskantere aandelen noteert.
Belangrijkste leerpunten
- De speculatie-index is een maatstaf voor speculatie op de aandelenmarkt.
- Het wordt berekend door het totale handelsvolume van de Amerikaanse beurs NYSE te delen door dat van de NYSE.
- De speculatie-index is gebaseerd op de aanname dat de small-capaandelen waaruit de NYSE American bestaat gemiddeld meer risicovol zijn dan de large-capaandelen van de NYSE.
Inzicht in de speculatie-index
De speculatie-index wordt gebruikt als een maatstaf voor het niveau van speculatieve handelsactiviteit op Amerikaanse aandelenmarkten, die wordt berekend door het totale handelsvolume van de Amerikaanse beurs AMEX te delen door het totale handelsvolume van de NYSE. Sommige analisten zijn van mening dat een hoge speculatie-index optimistisch is voor beleggers en kan ook aangeven dat de markt zijn hoogtepunt nadert. Het wordt daarom gezien als een voorlopende indicator van marktactiviteit.
De basisaanname achter de speculatie-index is dat de NYSE bestaat uit relatief volwassen blue-chipbedrijven, terwijl de NYSE American kleinere bedrijven bevat waarvan wordt aangenomen dat ze risicovoller zijn voor beleggers. Om deze reden beweren voorstanders van de speculatie-index dat meer investeringen in Amerikaanse NYSE-bedrijven in vergelijking met NYSE-bedrijven een agressievere risicobereidheid door beleggers vertegenwoordigen en daarom een maatstaf zijn voor algemene marktspeculatie.
Critici van de speculatie-index wijzen erop dat aangezien de bestanddelen van de NYSE en NYSE American in de loop van de tijd veranderen, het moeilijk kan zijn om te bepalen hoe speculatief de componenten van elke index op een bepaald moment zijn. Ook houdt de speculatie-index geen rekening met het feit dat een groeiend percentage van de handelsactiviteit op beide beurzen bestaat uit hoogfrequente handelsstrategieën (HFT). Omdat deze strategieën ernaar streven om minieme prijsschommelingen te benutten in plaats van te investeren op basis van vermeende misevaluaties op middellange of lange termijn, heeft de logica dat Amerikaanse NYSE-beleggers gemiddeld meer speculatief zijn dan die van de NYSE mogelijk minder verdienste dan in het verleden.
Voorbeeld uit de echte wereld van de speculatie-index
Sommige beleggers hebben alternatieve technieken ontwikkeld om het marktsentiment te meten, die de beperkingen van de speculatie-index omzeilen. Een opmerkelijk voorbeeld is de versie die Jesse Felder op zijn website, The Felder Report, naar voren bracht.
In een rapport dat in februari 2018 werd gepubliceerd, presenteerde Felder een reeks grafieken die aantonen hoe het gebruik van margin-schuld door beleggers de afgelopen jaren explosief is toegenomen, zelfs boven het niveau dat werd bereikt op het hoogtepunt van de nu beruchte dotcom-zeepbel. Zijn gegevens onthulden ook een negatieve correlatie tussen de niveaus van op marge gebaseerde handel en de daaropvolgende driejaarlijkse aandelenmarktrendementen.
Hoewel deze methodologie verschilt van de traditionele benadering van de speculatie-index, bevestigt ze de algemeen aanvaarde opvatting dat grote hoeveelheden speculatieve handel erop wijzen dat de aandelenmarkt zijn hoogtepunt nadert.