Verkoop- en terugkoopovereenkomst (SRA)
Wat is een verkoop- en terugkoopovereenkomst (SRA)?
Een Sale and Repurchase Agreement (SRA) is een open-markttransactie, geïmplementeerd door de Central Bank of Canada, die bedoeld is om de daggeldrente te beïnvloeden en de geldhoeveelheid te wijzigen.
Inzicht in verkoop- en terugkoopovereenkomsten (SRA)
Een SRA wordt geïmplementeerd wanneer de Bank of Canada effecten verkoopt aan een gecharterde bank en ermee instemt ze de volgende dag terug te kopen.
Dit is een tegenstrijdige zet van de Bank of Canada in het monetaire systeem, aangezien de verkoop van deze effecten vereist dat de gecharterde banken wat contant geld uitgeven, waardoor de geldhoeveelheid afneemt en de rentetarieven stijgen.
Hoe verkoop- en terugkoopovereenkomsten werken
Volgens de Bank of Canada worden “Overnight Repo- en Overnight Reverse Repo-operaties aangeboden aan in aanmerking komende deelnemers naar goeddunken van de Bank of Canada om de doelstelling voor de daggeldrente te versterken. Aanbiedingen door de Bank of Canada zijn onderhevig aan vooraf bepaalde limieten voor elk in aanmerking komende deelnemer, evenals een totale limiet per aanbieding op een enkele dag.
Overnight Repo en Overnight Reverse Repo-operaties worden normaal gesproken om 11:45 uur (Ottawa-tijd) uitgevoerd met een deadline van 12 uur voor de deelnemers om inschrijvingen in te dienen. De Bank of Canada behoudt zich het recht voor om deze operaties eerder of later op de dag uit te voeren – met een door de Bank of Canada vast te stellen deadline van ongeveer 15 minuten – en om indien nodig meerdere operaties op een bepaalde dag uit te voeren.
Inschrijvingen moeten een bied- of laatkoers en een bedrag op basis van contante waarde specificeren. Elke tegenpartij kan maximaal twee inschrijvingen indienen.
De minimale biedrente op contanten voor Overnight Repo-transacties is gelijk aan de Bank of Canada-doelstelling voor de daggeldrente.
De maximale biedingsrente op contanten voor Overnight Reverse Repo-transacties is gelijk aan de Bank of Canada-doelstelling voor de daggeldrente.
Bied- en laatkoersen moeten worden ingediend op rendementsbasis, tot twee cijfers achter de komma.
Inschrijvingsbedragen zijn onderworpen aan maximale toewijzingslimieten. Het minimale aanbestedingsbedrag is $ 10 miljoen, met minimale stappen van $ 1 miljoen.
De Bank of Canada behoudt zich het recht voor om een of alle biedingen geheel of gedeeltelijk te accepteren of af te wijzen, inclusief, maar niet beperkt tot, het recht om minder te accepteren dan het totale bedrag dat voorafgaand aan de veiling is gespecificeerd.
Inschrijvingen met de hoogste biedkoers worden als eerste geaccepteerd en toegewezen. Inschrijvingen met achtereenvolgens lagere biedkoersen zullen worden geaccepteerd totdat het totale bedrag aan contant geld dat door de Bank of Canada moet worden verstrekt, het aangeboden bedrag bereikt en de veiling volledig is toegewezen. “