Wisselkoers
Wat is een swaprente?
Een swaprente is het tarief van het vaste deel van een swap zoals bepaald door de specifieke markt en de betrokken partijen. Bij een renteswap is het de vaste rente die wordt uitgewisseld tegen een referentierente zoals LIBOR of de Fed Funds Rate plus of min een spread. Het is ook de wisselkoers die is gekoppeld aan het vaste deel van een valutaswap.
- Swaprente staat voor de vaste rente die een partij bij een swapcontract vraagt in ruil voor de verplichting om een kortetermijnrente te betalen, zoals de Labour- of Federal Funds-rente.
- Bij het aangaan van de swap is de vaste rente gelijk aan de waarde van betalingen met variabele rente, berekend op basis van de overeengekomen tegenwaarde.
- Swaps worden doorgaans genoteerd in een swapspread, die het verschil berekent tussen de swaprente en de tegenpartijrente.
Hoe werkt de swaprente?
Swaprentes worden toegepast op verschillende soorten swaps. Een renteswap verwijst naar de uitwisseling van een variabele rente voor een vaste rente. Een valutaswap verwijst naar de uitwisseling van rentebetalingen in de ene valuta voor die in een andere valuta. In beide soorten transacties wordt het vaste element de swaprente genoemd.
Wat zegt een renteswap u?
Bij een renteswap is de ene partij de betaler en de andere de ontvanger van het vaste tarief. De cashflow van het vastrentende deel van de swap wordt bepaald wanneer de transactie wordt uitgevoerd. De cashflow voor het gedeelte met variabele rente wordt periodiek bepaald op de renteherzieningsdatums, die worden bepaald door de herzieningsperiode van het gedeelte met variabele rente.
De meest gebruikelijke index voor het zwevende rentedeel is de driemaands Libor. Dit kan driemaandelijks worden betaald of halfjaarlijks worden betaald. Het tarief boven of onder de gekozen Libor weerspiegelt de in rekening te brengen rentecurve en creditspread.
Rentebetalingen tussen delen met vaste en variabele rente worden aan het einde van elke betalingsperiode gesaldeerd en alleen het verschil wordt uitgewisseld.
Wat zegt een valutaswap u?
Er zijn drie soorten rentetarieven voor een valutaswap:
- De vaste koers van één valuta voor de vaste koers van de tweede valuta.
- De vaste koers van één valuta voor de zwevende koers van de tweede valuta.
- De zwevende koers van één valuta voor de zwevende koers van de tweede valuta.
De swap kan een volledige ruil van de hoofdsom van de valuta aan zowel het begin als het einde van de swap omvatten of uitsluiten. De rentebetalingen worden niet gesaldeerd omdat ze in verschillende valuta worden berekend en betaald. Ongeacht of de hoofdsom al dan niet wordt uitgewisseld, moet een swaprente voor de omzetting van de hoofdsom worden vastgesteld.
Als er geen hoofdsom wordt uitgewisseld, wordt de swaprente gewoon gebruikt voor de berekening van de twee nominale bedragen in de hoofdvaluta waarop de rentebetalingen zijn gebaseerd. Als er een ruil is, waarbij de swapkoers wordt vastgesteld, kan dit een financiële impact hebben, aangezien de wisselkoers kan veranderen tussen het begin van de overeenkomst en het sluiten ervan.