Materiële gewone aandelen (TCE)
Wat is Tangible Common Equity (TCE)?
Tangible common equity (TCE) is een maatstaf voor het fysieke kapitaal van een bedrijf, dat wordt gebruikt om het vermogen van een financiële instelling om met potentiële verliezen om te gaan, te evalueren. Het materiële gewone eigen vermogen wordt berekend door immateriële activa (inclusief goodwill) en preferent eigen vermogen af te trekken van de boekwaarde van de onderneming.
Belangrijkste leerpunten
- Tangible common equity (TCE) is een maatstaf voor het fysieke kapitaal van een bedrijf, dat wordt gebruikt om het vermogen van een financiële instelling om met potentiële verliezen om te gaan, te evalueren.
- Het meten van de TCE van een bedrijf is met name handig voor het evalueren van bedrijven die grote hoeveelheden preferente aandelen hebben, zoals Amerikaanse banken die federaal reddingsgeld hebben ontvangen tijdens de financiële crisis van 2008.
- De TCE-ratio (TCE gedeeld door materiële activa) is een maatstaf voor de kapitaaltoereikendheid bij een bank. Deze ratio meet het tastbare gemeenschappelijke vermogen van een bedrijf in termen van de materiële activa van het bedrijf.
Inzicht in tastbare gewone aandelen
Bedrijven bezitten zowel materiële (fysieke) als immateriële activa. Een gebouw is bijvoorbeeld tastbaar, terwijl een octrooi immaterieel is. Hetzelfde kan gezegd worden over het eigen vermogen van een bedrijf. Financiële bedrijven worden meestal geëvalueerd met behulp van TCE.
Het meten van de TCE van een bedrijf is met name handig voor het evalueren van bedrijven die grote hoeveelheden preferente aandelen hebben, zoals Amerikaanse banken die federaal reddingsgeld hebben ontvangen tijdens de financiële crisis van 2008. In ruil voor reddingsfondsen gaven die banken grote hoeveelheden preferente aandelen uit aan de federale overheid. Een bank kan TCE stimuleren door preferente aandelen om te zetten in gewone aandelen.
Het gebruik van tastbare gewone aandelen kan ook worden gebruikt om een kapitaaltoereikendheidsratio te berekenen als een manier om de solvabiliteit van een bank te beoordelen, en wordt beschouwd als een conservatieve maatstaf voor haar stabiliteit.
TCE is niet vereist door GAAP of bankvoorschriften en wordt doorgaans intern gebruikt als een van de vele indicatoren voor kapitaaltoereikendheid.
Bijzondere overwegingen
De TCE-ratio (TCE gedeeld door materiële activa) is een maatstaf voor de kapitaaltoereikendheid bij een bank. De TCE-ratio meet het tastbare gemeenschappelijke vermogen van een bedrijf in termen van de materiële activa van het bedrijf. Het kan worden gebruikt om de duurzame verliezen van een bank te schatten voordat het eigen vermogen wordt weggevaagd.
Afhankelijk van de omstandigheden van het bedrijf kunnen octrooien voor de doeleinden van deze vergelijking worden uitgesloten van immateriële activa, aangezien ze soms een liquidatiewaarde kunnen hebben.
Een andere manier om de solvabiliteit van een bank te beoordelen, is door te kijken naar het Tier 1-kapitaal, dat bestaat uit gewone aandelen, preferente aandelen, ingehouden winsten en uitgestelde belastingvorderingen. Banken en toezichthouders volgen tier 1-kapitaalniveaus om de stabiliteit van een bank te beoordelen.
Met name activa met een lager risico die door een bank worden aangehouden, zoals Amerikaans schatkistpapier, zijn veiliger dan effecten van lage kwaliteit. Regelgevende instanties vereisen geen regelmatige indiening van tier 1-kapitaalniveaus, maar ze spelen een rol wanneer de Federal Reserve stresstests op bankenuitvoert.
Voorbeeld van materiële gewone aandelen
Bank of America (BAC ) voor het fiscale jaar 2019 had een boekwaarde van $ 267,9 miljard. De goodwill bedroeg $ 68,95 miljard, immateriële activa $ 1 miljard en preferente aandelen $ 23 miljard. Zo bedroeg het tastbare gemeenschappelijke vermogen van Bank of America eind 2019 $ 174,95 miljard ($ 267,9 miljard – $ 68,95 miljard – $ 1 miljard – $ 23 miljard). Veel banken splitsen tastbaar gemeenschappelijk vermogen op in de aanvullende documenten bij hun jaarrekening.