Streefkassaldo
Wat is een beoogd kassaldo?
Een beoogd kassaldo beschrijft het ideale niveau van contanten dat een bedrijf op een bepaald moment in de reserve wil houden. Dit cijfer is geoptimaliseerd om een evenwicht te vinden tussen de alternatieve kosten van het aanhouden van te veel contanten en de balanskosten van het aanhouden van te weinig.
Bedrijven met overtollige liquide middelen lopen mogelijk investeringskansen mis en ervaren cash drag, terwijl bedrijven met een tekort aan liquide middelen vaak kunnen worden gedwongen om anderszins ongewenste transacties te doen om meer bedrijfskapitaal vrij te maken en mogelijk geen contanten bij de hand hebben mocht een goede gelegenheid ontstaan.
Belangrijkste leerpunten
- Een beoogd kassaldo is het optimale niveau van contanten dat een bedrijf of investeerder bij de hand of in zijn portefeuille zou moeten hebben.
- Te veel contanten kunnen een negatieve invloed hebben op de algehele beleggingsresultaten en contanten die niet worden belegd, kunnen onderhevig zijn aan alternatieve kosten.
- Te weinig cash betekent dat bepaalde kansen niet kunnen worden aangegrepen wanneer ze zich voordoen en kan leiden tot ongewenste liquiditeitsproblemen die leiden tot gedwongen verkoop van activa.
Hoe doelsaldi werken
Het is verstandig voor individuele beleggers om ook hun eigen beoogde kassaldo vast te stellen. Door middel van portefeuillebeheer en duidelijk gedefinieerde financiële doelstellingen kunnen beleggers op zijn minst een schatting maken van het percentage van hun bezit in contanten om de bovengenoemde valkuilen te vermijden.
In de meeste scenario’s bieden overtollige kassaldi een buffer aan liquiditeit voor onverwachte gebeurtenissen, zowel goede als slechte. Een ‘regenachtige dag’-fonds kan helpen de financiële nood te compenseren die wordt veroorzaakt door ongeplande verstoringen van de cashflow. Hoewel een geldreserve ook kan helpen bij het grijpen van tijdige investeringsmogelijkheden die onverwacht aan de oppervlakte komen, zoals een concurrent die plotseling zijn deuren sluit en zijn activa onder de marktwaarde verkoopt.
Het beoogde kassaldo maakt vaak deel uit van een grotere investering of bedrijfsstrategie. Verschillende bedrijfstakken zullen verschillende beoogde kassaldi aanhouden, afhankelijk van waar de economie zich op verschillende punten in de marktcyclus bevindt. Wanneer technologie bijvoorbeeld hot is, zullen grotere tech-spelers een gezonde kasreserve aanhouden voor acquisities. Daarentegen kunnen detailhandelaren een magere periode doormaken en zullen zij werken met een beoogd kassaldo onder het normale niveau.
De beoogde kassaldi zullen fluctueren op basis van economische omstandigheden en kansen, factoren die uniek zijn voor de branche of het bedrijf en de beschikbaarheid van financieringsopties. In een gemakkelijk geld-monetair klimaat is het handhaven van hoge niveaus van beoogde kassaldi minder duur.
Voors en tegens van kassaldi
Een kaspositie vertegenwoordigt het bedrag aan contanten dat een bedrijf, investeringsfonds of bank op een bepaald moment in de boeken heeft staan. De kaspositie kan een teken zijn van financiële kracht en liquiditeit. Naast contanten zelf, houdt deze positie vaak rekening met zeer liquide activa, zoals depositocertificaten, kortlopende overheidsschuld en andere kasequivalenten. Een te grote kaspositie kan echter vaak duiden op verspilling, aangezien de fondsen zeer weinig rendement opleveren.
“Cash drag” is een veel voorkomende bron van prestatieverlies in een portefeuille. Het verwijst naar het aanhouden van een deel van een portefeuille in contanten in plaats van dit deel in de markt te beleggen. Omdat contanten doorgaans een zeer laag of zelfs negatief reëel rendement hebben, rekening houdend met de effecten van inflatie, zouden de meeste portefeuilles een beter rendement behalen door alle contanten in de markt te beleggen. Sommige beleggers besluiten echter contant geld aan te houden om accountkosten en provisies te betalen, als noodfonds of als diversificatie van andere portefeuillebeleggingen.