Top 3 hoogrentende Muni Bond ETF’s
Op de beurs verhandelde gemeentelijke obligatiefondsen (ETF’s) met een hoog rendement beleggen in de schuld die is uitgegeven door staten, provincies, steden, speciale districten of lokale overheidsinstanties. Deze gemeenten geven obligaties uit om geld in te zamelen voor maatschappelijke projecten, zoals het bouwen van openbare scholen, het repareren van bruggen of het uitbreiden van luchthavens. Over het algemeen volgt dit type ETF de prestaties van een index die zich richt op hoogrentende gemeentelijke obligaties door middel van een steekproefbenadering.
Hoewel deze sector van het muni-universum hoge potentiële rendementen biedt, draagt hij een matig tot hoog kredietrisico. Dat maakt het een goede kandidaat voor de ETF-structuur: beleggers kunnen een deel van dat risico verminderen door de portefeuille van het fonds te diversifiëren. Net als de onderliggende schuldinstrumenten die ze aanhouden, zijn deze ETF’s vrijgesteld van belasting, wat zeer gunstig kan zijn voor beleggers in belastingschijven met een hoog inkomen.
Hier zijn drie toonaangevende muni-obligatie-ETF’s. Alle gegevens zijn actueel vanaf 26 juni 2020.
belangrijkste leerpunten
- Hoogrentende gemeentelijke obligatie-ETF’s bieden belastingvrije rendementen aan beleggers, in gediversifieerde portefeuilles die een deel van het risico van schuldinstrumenten verminderen.
- Drie toonaangevende ETF’s in deze sector zijn SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF, de VanEck Vectors High-Yield Municipal Index ETF en de VanEck Vectors Short High-Yield Municipal Index ETF.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF
Dit fonds (NYSEARCA: benchmark, en vandaar de naam, in SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF. Het fonds streeft ernaar beleggingsresultaten te bieden die overeenkomen met de prestaties van deze index, die de prestaties meet van in USD luidende hoogrentende gemeentelijke obligaties die zijn uitgegeven door Amerikaanse staten, het District of Columbia, Amerikaanse territoria en lokale overheden of agentschappen. Het belegt ten minste 80% (en meestal vrijwel al zijn activa) in effecten in de index, of met identieke kenmerken als die in de index.
HYMB is zwaar gewogen naar gemeentelijke obligaties onder beleggingskwaliteit met een looptijd van 10 jaar of meer. De belangrijkste posities omvatten obligaties die zijn uitgegeven door entiteiten in Puerto Rico, Ohio en Californië.
HYMB heeft een huidig rendement van 4,62%, een belastbaar equivalent rendement van 6,32% (op basis van de hoogste marginale belastingschijf) en een aangepaste aangepaste looptijd van 7,12 jaar. HYMB rekent een kostenratio van 0,35% aan.
Op basis van deze statistieken is het fonds het meest geschikt voor vastrentende beleggers met een beleggingshorizon van meer dan 10 jaar die hoge risicotoleranties hebben die op zoek zijn naar blootstelling aan de hoogrentende gemeentelijke obligatiemarkt en tegelijkertijd hoge potentiële federale belastingvrije rendementen genereren.
VanEck Vectors High-Yield Municipal Index ETF
Dit fonds, datin 2009 werd opgericht als de Market Vectors High-Yield Municipal Index ETF (NYSEARCA:HYD ) – de naam veranderde in 2016 – streeft ernaar beleggingsresultaten te repliceren en te verstrekken die overeenkomen met de Bloomberg Barclays Municipal Custom High Yield Composite Index. De referentie-index van HYD is ontworpen om het rendement te volgen van in US dollar luidende, langlopende, hoogrentende, belastingvrije obligaties.
Het is qua omvang vergelijkbaar met HYMB en heeft een totaal nettovermogen van $ 2,8 miljard en 1.875 belangen, en een kostenratio van 0,35%. Maar er is een meer conservatieve benadering voor nodig. Hoewel HYD zich primair richt op hoogrentende gemeentelijke obligaties, die over het algemeen een kredietwaardigheid onder investment grade hebben, wijst het ook 25,88% van zijn portefeuille toe aan investment-grade obligaties. Momenteel omvat de top 10 van posities emittenten die zijn gevestigd in Illinois, Puerto Rico, New Jersey, Ohio en Californië.
HYD heeft een gemiddeld rendement tot de vervaldag van 5,119% en een belastbaar equivalent 30-dagen SEC-rendement van 4,36% (bij de hoogste belastingschijf). Het heeft een gemiddelde coupon van 4,79% en een modified duration van 9,37 jaar. Vanwege de hoge duration heeft HYD een matig tot hoog renterisico. Als de rente met 100 basispunten stijgt, daalt de portefeuille van HYD theoretisch met 6,93%. Daarom is HYD het meest geschikt voor vastrentende beleggers met hoge risicotoleranties en langetermijnbeleggingshorizon die op zoek zijn naar blootstelling aan een gediversifieerde portefeuille van hoogrentende gemeentelijke obligaties die maandelijks inkomen genereren.
Gemeentelijke obligatie-ETF’s zijn vrijgesteld van federale inkomstenbelasting; Aangezien ze echter gewoonlijk een geografisch gemengde portefeuille van schulden aanhouden, kunnen ze onderworpen zijn aan de staats- en lokale inkomstenbelastingen van een belegger.
VanEck Vectors Short High-Yield Municipal Index ETF
De VanEck Vectors Short High-Yield Municipal Index ETF (NYSEARCA: correlatie die overeenkomen met de Bloomberg Barclays Municipal High Yield Short Duration Index. De index volgt de algemene prestaties van hoogrentende, kortlopende, belastingvrije gemeentelijke obligaties in Amerikaanse dollar. De baby van ons trio, SHYD, werd uitgegeven op 13 januari 2014. Het heeft 574 bedrijven en een nettovermogen van $ 234 miljoen.
SHYD richt zich op hoogrentende gemeentelijke obligaties, zoals het zusterfonds HYD, maar met kortere looptijden – looptijden van één tot twaalf jaar. Obligaties met een kortere looptijd zijn minder gevoelig voor rentetarieven, en dit suggereert dat SHYD een lager renterisico zou kunnen bieden dan onze andere twee fondsen. De gemiddelde looptijd bedraagt 8,13.
Aangezien SHYD zich richt op kortlopende gemeentelijke obligaties, heeft het ook een lagere effectieve looptijd : 4,55 jaar. Dat geeft aan dat het theoretisch 4,55% verliest als de rente met 1% stijgt. Het huidige rendement is 3,20% en het belastbare equivalentrendement (hoogste belastingschijf) is 5,08%.
Al met al is SHYD het meest geschikt voor beleggers die op zoek zijn naar blootstelling aan de kortlopende, hoogrentende gemeentelijke obligatiemarkt en tegelijkertijd hoge potentiële opbrengsten genereren met een lage rentegevoeligheid.