Onbeperkt risico

Wat is een onbeperkt risico?

Onbeperkt risico verwijst naar een situatie waarin er potentieel is voor onbeperkte verliezen op een transactie of in een bepaalde investering. Elke keer dat de prijs van een activum voor onbepaalde tijd kan bewegen tegen de positie van een handelaar in, betekent dit dat ze met onbeperkte risico’s worden geconfronteerd. Een short trade is een voorbeeld van een strategie met onbeperkt risico.

Hoewel transacties met onbeperkt risico theoretisch een onbeperkt risico hebben, hoeft de handelaar niet echt onbeperkt risico te nemen. Ze kunnen maatregelen nemen om daadwerkelijke verliezen te beperken, zoals hedging of het instellen van stop loss-orders.

Inzicht in onbeperkt risico

Onbeperkt risico is het tegenovergestelde van beperkt risico. Met een onbeperkt risico is er het potentieel om meer te verliezen dan uw initiële investering, wat mogelijk is bij short selling, bij het verhandelen van futures-contracten of bij het schrijven van naakte opties.

Het risico zelf verwijst naar de waarschijnlijkheid dat een investering een ander daadwerkelijk rendement zal hebben dan het rendement dat de belegger verwachtte. Het risico varieert van het verliezen van een deel van de investering tot het mogelijk verliezen van de volledige oorspronkelijke investering. Met een onbeperkt risico is het mogelijk (maar niet noodzakelijk waarschijnlijk) om vele malen het bedrag van de oorspronkelijke investering te verliezen.

Het risico varieert van belegging tot belegging, en een vorm van risico-inschatting kan worden berekend door gebruik te maken van de standaarddeviatie van het historische rendement of het gemiddelde rendement van een specifieke belegging, waarbij een hogere standaarddeviatie duidt op een hoger risico.

Hoewel het proces intimiderend kan zijn, doen beleggers regelmatig en om verschillende logische redenen risicovolle beleggingen. De belangrijkste rechtvaardiging is dat, in de financiële wereld, theoretisch gezien hoe groter het risico voor een investeerder, hoe groter het potentiële rendement. Het hogere potentiële rendement compenseert het extra risico dat de belegger neemt.

Risico’s en onbeperkt risico beheersen

Onbeperkt risico kan ervoor zorgen dat het klinkt alsof bepaalde transacties of bepaalde investeringen niet de moeite waard zijn. Aangezien short selling bijvoorbeeld een theoretisch onbeperkt risico met zich meebrengt, kunnen bepaalde handelaren dit vermijden. Hoewel het risico theoretisch onbeperkt is, is het eigenlijk niet onbeperkt, tenzij een handelaar (en zijn makelaar) dat toestaat.

Een handelaar zou een shorttransactie kunnen aangaan in een aandeel voor $ 5 en besluiten dat hij de shorttransactie zal sluiten als de prijs stijgt naar $ 5,50. In dit geval is hun werkelijke risico $ 0,50 per aandeel en is niet onbeperkt. De prijs zou gap boven hun stop loss prijs van $ 5.50, zeg tot $ 6 of $ 7. Dit zou het verlies zeker vergroten, maar het verlies wordt nog steeds gemaximeerd tot $ 1 of $ 2, waar het stopverlies in deze gevallen zou worden geactiveerd.

Hetzelfde concept is van toepassing op futures-contracten of het schrijven van naakte opties. Bij het verliezen van geld kan een transactie worden gesloten. De prijs waartegen een handelaar de positie sluit, bepaalt zijn werkelijke verlies.

Het is mogelijk dat het verlies meer is dan ze aanvankelijk in de transactie hebben geïnvesteerd, of zelfs meer dan ze op hun handelsaccount hebben. Wanneer dit gebeurt, wordt dit een margin call genoemd en zal de makelaar de handelaar vragen om geld te storten zodat hij zijn positie kan behouden (indien nog open) of zijn rekeningsaldo op nul kan brengen. Als de handelsrekening onder nul daalt als gevolg van een handelsverlies, betekent dit dat de handelaar een schuld heeft bij de makelaar.

Voorbeelden van onbeperkte risico’s bij het schrijven van blote opties

Stel dat een handelaar geïnteresseerd is in het schrijven van open oproepen naar Apple Inc. ( optiepremie, wat zijn maximale winst is. Als de prijs van AAPL bij expiratie onder de uitoefenprijs ligt, mag de optieschrijver de premie behouden als winst op de transactie.

Als de prijs van AAPL boven de uitoefenprijs stijgt, loopt de optieschrijver een theoretisch onbeperkt risico, aangezien er geen limiet is voor hoe hoog de prijs zou kunnen stijgen. De schrijver heeft ermee ingestemd om aandelen van AAPL tegen de uitoefenprijs te verkopen aan de koper van de calloptie. Dit betekent dat de optieschrijver aandelen van AAPL moet kopen om ze tegen de uitoefenprijs aan de koper te verkopen, ongeacht de marktprijs van AAPL op dat moment.

Stel dat er één calloptie is geschreven met een uitoefenprijs van $ 250, die binnen drie maanden afloopt. De huidige prijs van AAPL-aandelen is $ 240,50. De optie wordt verkocht voor $ 6,35, wat betekent dat de schrijver $ 635 ontvangt ($ 6,35 x 100 aandelen voor één contract).

Als de prijs van AAPL-aandelen onder de $ 250 blijft, behoudt de schrijver de $ 635 of een deel ervan als hij de positie vroegtijdig sluit.

Als AAPL boven de $ 250 komt, worden ze geconfronteerd met onbeperkte verliezen, maar ze kunnen nog steeds tot op zekere hoogte bepalen hoeveel ze verliezen. Als AAPL bijvoorbeeld stijgt tot $ 255 vóór de vervaldatum, kunnen ze besluiten om hun verliezen te verminderen en hun optiehandel te beëindigen.

Als de prijs van AAPL op de vervaldag wordt verhandeld op $ 255, heeft de schrijver nog steeds geen geld verloren. Dit komt omdat ze AAPL kunnen kopen voor $ 5 boven de uitoefenprijs ($ 255) om het tegen de uitoefenprijs ($ 250) te verkopen. Ze verliezen daar $ 5, maar hebben $ 6,35 verdiend aan de optie, dus ze krijgen nog steeds $ 1,35 per aandeel, minus vergoedingen.

Als de prijs van AAPL op de vervaldag wordt verhandeld tegen $ 270, heeft de naakte optieschrijver geld verloren. Ze moeten $ 20 meer betalen dan de uitoefenprijs ($ 270 – $ 250) om de aandelen tegen de uitoefenprijs ($ 250) te verkopen. Ze verliezen hier $ 20, maar verdienden $ 6,35 op de optieverkoop, dus verliezen ze uiteindelijk $ 13,65 per contract. Hun theoretische verlies was onbeperkt, maar het werkelijke verlies was $ 13,65 per contract. Dit kan mogelijk worden verminderd door het gebruik van stopverliezen, vroegtijdig afsluiten bij verlies, de aandelen kopen voor een gedekte call strategie of hedging.