Wat zijn niet-geregistreerde effecten of aandelen?
Voordat effecten – zoals aandelen, obligaties en notes – te koop kunnen worden aangeboden aan het publiek, moeten ze eerst worden geregistreerd bij de Securities and Exchange Commission (SEC). Alle aandelen waarvoor geen effectieve registratieverklaring bij de SEC is geregistreerd, worden als “niet-geregistreerd” beschouwd.
Belangrijkste leerpunten
- Elk effect zonder een registratieverklaring in het dossier bij de Securities and Exchange Commission (SEC) wordt als “niet-geregistreerd” beschouwd.
- Alleen gekwalificeerde beleggers, of individuen met een nettowaarde van ten minste een miljoen dollar of een jaarinkomen van meer dan $ 200.000, kunnen niet-geregistreerde effecten kopen en verkopen.
- Oplichting met niet-geregistreerde effecten wordt vaak geadverteerd als “privéaanbiedingen” en profiteren van zowel gekwalificeerde als niet-gekwalificeerde investeerders, vaak veelbelovende rendementen die te mooi zijn om waar te zijn.
Uitzonderingen op de wettigheid van niet-geregistreerde effecten
Er zijn echter bepaalde uitzonderingen. Een particulier bedrijf kan bijvoorbeeld aandelen uitgeven aan zijn leidinggevenden en bestuursleden. De nieuwe aandeelhouders moeten de SEC echter op de hoogte stellen voordat ze de aandelen aan iemand anders verkopen.
Een financiële zekerheid verkopen of proberen te verkopen voordat deze is geregistreerd, wordt als een misdrijf beschouwd.
Bovendien kunnen bedrijven kapitaal aantrekken door investeringen aan te trekken van personen buiten het bedrijf die als “gekwalificeerde investeerders” worden beschouwd. De SEC definieert een gekwalificeerde belegger als iemand met een nettowaarde van ten minste een miljoen dollar of een jaarinkomen van meer dan $ 200.000.
Een gekwalificeerde investeerder, ook wel een geaccrediteerde investeerder genoemd, is een persoon wiens verdiende inkomen hoger was dan $ 200.000 (of $ 300.000 samen met een echtgenoot) in elk van de voorgaande twee jaar, en redelijkerwijs hetzelfde verwacht voor het lopende jaar of een nettowaarde heeft van meer dan $ 1 miljoen, alleen of samen met een echtgenoot.
Niet-geregistreerde effectenzwendel
Personen die voldoen aan de status van “gekwalificeerde investeerder” kunnen soms het slachtoffer worden van niet-geregistreerde effectenzwendel die wordt geadverteerd als “privéaanbiedingen”. In april 2019 publiceerdeInvestment News een artikel met de titel “De verkoop van niet-geregistreerde effecten is een groeiend probleem dat elke belegger schaadt – en de industrie.”
Bruce Kelly gebruikt het voorbeeld van Castleberry Financial Services Group. Het bedrijf slaagde erin om $ 3,6 miljoen op te halen bij investeerders door een zogenaamd “alternatief investeringsfonds” aan te bieden dat een jaarlijkse opbrengst van 12,2% beloofde.
Uit een onderzoek door de Securities and Exchange Commission (SEC) bleek echter dat een deel van het geld dat ze hadden ingezameld, was gebruikt om de persoonlijke uitgaven van de directeuren van het bedrijf te betalen. Er werden ook fondsen overgedragen aan familieleden en andere bedrijven die de opdrachtgevers controleerden. De SEC daagde het bedrijf uiteindelijk voor de rechter en sloot ze af.
Kelly wijst er echter op dat dit soort plan – waarbij particuliere, niet-geregistreerde effecten worden verkocht aan vermogende investeerders en instellingen – niet ongebruikelijk is en in feite wijdverbreid is in de branche:
Wat naast deze legitieme, zij het risicovolle, markt groeit, is een louche kant van de financiële adviessector. Beleggingsfondsen die veelbelovende rendementen beloven die gebruikmaken van netwerken van makelaars, voormalige makelaars, verzekeringsagenten of anderen die aan de rand van de sector op de loer liggen om hun beleggingen te verkopen, profiteren van nietsvermoedende beleggers.
De markt voor niet-geregistreerde effecten is gegroeid, onder meer doordat particuliere effecten via internet kunnen worden verkocht en bedrijven via sociale media klanten kunnen werven. Dit heeft tot gevolg dat niet-geregistreerde, particuliere effecten worden verkocht aan beleggers die niet voldoen aan de criteria van de SEC voor ‘gekwalificeerde beleggers’. En volgens Kelly schaadt dit de reputatie van de financiële adviesbranche.
De SEC en de Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) werken aan meer toezicht op financiële professionals die particuliere, niet-geregistreerde effecten verkopen.
Hoe u niet-geregistreerde aanbiedingen oplichting kunt identificeren
Beleggers kunnen eenbulletin raadplegen, uitgegeven door de SEC, dat een overzicht geeft van tien waarschuwingssignalen dat een niet-geregistreerd aanbod oplichterij is.
Claims voor hoge opbrengsten met weinig of geen risico
Beloften van hoge opbrengsten, met weinig of geen risico, zijn klassieke waarschuwingssignalen voor fraude. Elke investering brengt een zeker risico met zich mee, en het potentieel voor hogere opbrengsten brengt een groter risico met zich mee. U moet sceptisch zijn over elke investering waarvan wordt gezegd dat ze geen risico’s inhouden.
Niet-geregistreerde beleggingsprofessionals
Niet-geregistreerde personen die effecten verkopen, plegen veel van de effectenfraude die gericht is op particuliere beleggers. Controleer altijd of de persoon die u een belegging aanbiedt, geregistreerd is en de juiste vergunning heeft, zelfs als u hem persoonlijk kent. Een investering professional registratie, achtergrond en kwalificaties zijn beschikbaar via de Beleggingsadviseur openbaarmaking van informatiewebsite en FINRA’s BrokerCheck.
Agressieve verkooptactieken
Oplichters pitchen een investering vaak als een ‘once-in-a-lifetime’-aanbieding om een vals gevoel van urgentie te creëren. Weersta de druk om snel te investeren en neem de tijd die u nodig heeft om grondig te onderzoeken voordat u geld verstuurt of overeenkomsten ondertekent. Elke gerenommeerde investeringsprofessional of -promotor zal investeerders de tijd geven om onderzoek te doen en zal niet druk uitoefenen op een onmiddellijke beslissing.
Problemen met verkoopdocumenten
Vermijd een investering als de verkoper u niets schriftelijk zal meedelen. Een legitiem privéaanbod wordt meestal beschreven in een memorandum voor onderhandse plaatsing, of PPM. Evenzo kan slordig aanbieden van documenten die typografische, spelling- of andere fouten bevatten, een waarschuwing zijn dat de investering oplichterij kan zijn.
Geen nettowaarde of inkomenseisen
De federale effectenwetten beperken veel aanbiedingen van particuliere effecten aan geaccrediteerde beleggers. Wees zeer wantrouwend tegenover iedereen die u particuliere investeringsmogelijkheden biedt zonder te vragen naar uw nettowaarde of inkomen.
Niemand anders lijkt erbij betrokken te zijn
Wees voorzichtig als behalve de verkoper niemand bij de deal betrokken blijkt te zijn. Meestal zijn beursvennootschappen, accountants, advocatenkantoren of andere derde partijen betrokken bij een onderhandse aanbieding. Wees ook voorzichtig als u wordt verteld geen contact op te nemen met iemand die zogenaamd bij de investering betrokken is.
Sham of virtuele kantoren
Een bedrijf kan een postadres vestigen in een staat waarin het geen legitieme activiteiten heeft in een frauduleuze poging om in aanmerking te komen voor vrijstelling van registratie. Als het bedrijfsadres van het bedrijf een postadres is en u niet kunt verifiëren of het bedrijf daadwerkelijk aanwezig is (zoals een hoofdkantoor, fabriek of andere fysieke activiteiten) in dezelfde staat, wees dan op uw hoede.
Geen goede reputatie
Elk bedrijf, inclusief naamloze vennootschappen en commanditaire vennootschappen, die uw investering wenst, moet worden vermeld als actief of met een goede reputatie in de staat waar het werd opgericht of opgericht. Elk bedrijf moet jaarlijkse belastingen indienen en betalen om zijn goede reputatie te behouden. Elke staat, meestal onder de kantoren van zijn staatssecretaris, houdt een openbaar toegankelijke online database bij van zijn bedrijven.
U moet op uw hoede zijn als het bedrijf waarin u wordt gevraagd te investeren niet kan worden gevonden in de administratie van de staat waarin het beweert te zijn opgericht of als het niet wordt vermeld als actief of met een goede reputatie.
Ongevraagde investeringsaanbiedingen
U moet heel voorzichtig zijn wanneer u een ongevraagd – dat wil zeggen dat u er niet om gevraagd heeft – een investeringsaanbod ontvangt. Of u nu van een totale vreemdeling komt of van een vriend, een vertrouwde collega of zelfs een familielid, houd altijd rekening met de motivatie van de persoon die de investering aanbiedt.
Fraudeurs maken vaak gebruik van het vertrouwen en de vriendschap die bestaan in groepen mensen die iets gemeen hebben, ook wel affiniteitsfraude genoemd . U dient vooral achterdochtig te zijn als u wordt verteld de investeringsmogelijkheid vertrouwelijk of geheim te houden.
Verdachte of niet-verifieerbare biografieën van managers of promotors
Om legitiem te lijken, kunnen fraudeurs verklaren dat ze een succesvolle carrière hebben gehad in de relevante branche terwijl niets minder waar is. Geloof niet alleen het woord van de promotor op hun achtergrond. Probeer eventuele claims onafhankelijk te verifiëren, onder meer door naar referenties te vragen of door een eenvoudige zoekopdracht op internet uit te voeren.
Aan de andere kant, zelfs als de promotor waarheidsgetrouw is over zijn achtergrond, als hij relevante ervaring lijkt te missen, beschouw dit dan ook als een rode vlag.