Walt Disney Stock: A Dividend Analysis

The Walt Disney Company (DIS) is een van de grootste gediversifieerde internationale bedrijven die gespecialiseerd zijn in entertainment, media, parken, resorts en diverse consumentenproducten. Disney bezit enkele van de meest erkende tv-kanalen in de VS, waaronder Disney, ABC en ESPN.

Het bedrijf exploiteert ook zeer populaire pretparken over de hele wereld en produceert films, tekenfilms en shows voor kinderen en volwassenen. Met zijn zeer erkende merk en een zeer winstgevend sportkanaal, kon Walt Disney zijn nettowinst met 32% laten groeien over de afgelopen vijf jaar, eindigend in 2019.

Als resultaat van zijn succesvolle financiële prestaties heeft het bedrijf jaar na jaar consequent dividenden uitgekeerd en verhoogd, waardoor Walt Disney een aantrekkelijke optie is voor investeerders die op zoek zijn naar inkomsten.

Disney-dividendbeleid

Disney heeft gedurende 40 jaar consequent dividenden uitgekeerd en heeft een trackrecord in het verhogen van zijn dividend. Disney verhoogde zijn dividend per aandeel van $ 0,84 halfjaarlijks naar $ 0,84 in 2018.

Het bedrijf betaalde jaarlijkse dividenden (dwz eenmaal per jaar) over de drie jaren voorafgaand aan 2015 en driemaandelijks daarvoor. Disney heeft zijn dividend met 33% verhoogd sinds het overgaat tot een halfjaarlijkse beloningsstructuur. Hoewel Disney niet onthult hoe het zijn dividenden bepaalt, zijn de uitbetalingen waarschijnlijk afhankelijk van de prestaties van het bedrijf en vooral van zijn vermogen om voldoende operationele kasstromen te genereren om zijn investerings- en financieringsbehoeften te dekken.

Vanaf maart 2020 heeft het bedrijf $ 48 miljard aan langlopende schulden. Het heeft $ 6,8 miljard aan contanten bij de hand. In de afgelopen drie jaar varieerde de uitbetalingsratio van Disney van 15% tot 30%. De huidige uitbetalingsratio is ongeveer 28%.

Disney-dividendopbrengst

Het dividendrendement van Disney is afhankelijk van het dividendbeleid dat is vastgesteld door de raad van bestuur van het bedrijf en hoe de aandelenkoers verandert. In de afgelopen vijf jaar varieerde het dividendrendement van Disney van 1,2% tot het huidige hoogste punt van 1,8%.

Het dividend van Disney is echter lager dan dat van zijn gemiddelde mediaspelers. Fox (FOX) betaalt een dividendrendement van 2%, terwijl dat van Comcast 2,7% is. Het lage dividendrendement van Disney kan voornamelijk worden toegeschreven aan de stijging van de aandelen en de nadruk van het bedrijf op het terugkopen van aandelen in plaats van op dividenden.

Disney heeft het afgelopen jaar vanaf 27 maart 2020 zijn eigen gewone aandelen ter waarde van $ 3,6 miljard teruggekocht. Dit in vergelijking met de $ 2,9 miljard die het bedrijf het afgelopen jaar aan dividenden heeft uitgegeven. Sommige bedrijven, zoals Disney, geven er de voorkeur aan om aandeelhoudersrendementen te genereren door het terugkopen van eigen aandelen in plaats van het uitkeren van contante dividenden, aangezien bij terugkoop de belastingen voor beleggers doorgaans worden uitgesteld.

Veiligheid van Disney-dividend

Dankzij Disney’s televisie- en filmactiviteiten en uitgebreide franchisingactiviteiten kon het bedrijf zijn netto-inkomen verhogen van minder dan $ 8 miljard vijf jaar geleden tot meer dan $ 10 miljard nu.

Disney beheert zijn kapitaal voorzichtig door zijn kasstromen te splitsen tussen zijn kapitaalinvesteringen en financieringsbehoeften, zodat het bedrijf uiteindelijk over een voldoende liquiditeitsbuffer beschikt. Dit blijkt uit het kassaldo van Disney, dat vijf jaar geleden groeide van minder dan $ 5 miljard tot bijna $ 7 miljard nu. De verhouding schuld / eigen vermogen (D / E) van het bedrijf bedraagt 54%, terwijl de schuld / activa 24% bedraagt.

Disney’s vooruitzichten

Disney heeft een zeer gunstige positie binnen medianetwerken met de belangrijkste kanalen ESPN en ESPN2, die exclusieve deals hebben met de National Football League. De sportkanalen van het bedrijf rekenen enkele van de hoogste vergoedingen van vergelijkbare kanalen en genereren enkele van de hoogste inkomstenstromen uit advertenties.

Het Disney Channel is ook een van de meest vertrouwde kanalen onder ouders die zich abonneren op media-inhoud voor hun kinderen. Toch blijft de omroepsector van Disney wat zwakheid zien nu consumenten kabelabonnementen laten vallen en overschakelen naar internet-tv-aanbiedingen. Deze ontwikkeling zal waarschijnlijk voor wat tegenwind zorgen voor Disney en kan de groei van de operationele kasstromen van het bedrijf vertragen.

Disney genereert ook steeds meer inkomsten uit zijn personages door franchiserechten uit te geven. Doordat het bedrijf zijn personages en franchises heeft gediversifieerd door cartoon- en filmstudio’s te kopen, zoals Pixar, Lucasfilm en Marvel, heeft Disney zijn personageportfolio kunnen uitbreiden en een veel breder publiek kunnen aanspreken. Disney heeft ook een Netflix-concurrent (NFLX) gelanceerd met Disney +. Aangezien het bedrijf filmhits blijft creëren en stijgende franchiseverkopen genereert, moeten deze inkomstenstromen eventuele dalingen in de omroepactiviteiten van Disney compenseren en een solide basis vormen voor aanhoudende dividenden.