Investeringsbankieren versus private equity: wat is het verschil?

Investment Banking versus Private Equity: een overzicht

Private equity  en investment banking halen beide kapitaal op voor investeringsdoeleinden, maar ze doen dat op heel verschillende manieren. Private equity-firma’s zamelen vermogende fondsen in en zoeken naar investeringen in andere bedrijven. Investeringsbanken zoeken bedrijven op en gaan vervolgens de kapitaalmarkten op op zoek naar manieren om geld in te zamelen bij de investeringsmassa.

Investeringsbankieren

Investeringsbankieren is een specifieke divisie van het bankwezen die verband houdt met het creëren van kapitaal voor andere bedrijven, overheden en andere entiteiten. Investeringsbanken onderschrijven nieuwe schuld- en aandelenbewijzen voor alle soorten bedrijven; hulp bij de verkoop van effecten; en helpen bij het vergemakkelijken van  fusies en overnames, reorganisaties en tussenhandel voor zowel instellingen als particuliere investeerders. Investeringsbanken bieden ook richtlijnen aan emittenten met betrekking tot de uitgifte en plaatsing van aandelen. Investeringsbankfuncties omvatten consultants, bankanalisten, kapitaalmarktanalisten,  onderzoeksmedewerkers, handelsspecialisten en vele anderen. Elk vereist zijn eigen opleiding en vaardigheidsachtergrond.

Een diploma in financiën, economie, boekhouding of wiskunde is een goede start voor elke bankcarrière. In feite is dit misschien alles wat u nodig heeft voor veel commerciële bankfuncties op instapniveau, zoals een persoonlijke bankier of kassier. Degenen die geïnteresseerd zijn in investeringsbankieren, moeten sterk overwegen om een  Master of Business Administration  (MBA) of andere professionele kwalificaties te volgen.

Goede mensenvaardigheden zijn een enorm positief punt in elke bankpositie. Zelfs toegewijde onderzoeksanalisten besteden veel tijd aan het werken als onderdeel van een team of het raadplegen van klanten. Sommige functies vereisen meer een sales touch dan andere, maar comfort in een professionele sociale omgeving is essentieel. Andere belangrijke vaardigheden zijn onder meer communicatieve vaardigheden (concepten uitleggen aan klanten of andere afdelingen) en een hoge mate van initiatief.

Private equity

Private equity is  delisting  hen van de openbare aandelenbeurzen. Grote institutionele beleggers domineren de private equity-wereld, waaronder pensioenfondsen en grote private-equitybedrijven die worden gefinancierd door een groep geaccrediteerde beleggers.

Private equity is soms verward met venture capital, omdat ze verwijzen beide naar bedrijven die investeren in bedrijven en uitgang door middel van de verkoop van hun investeringen in de financiering met eigen vermogen, zoals beursintroducties (IPO’s). Er zijn echter grote verschillen in de manier waarop bedrijven die bij de twee soorten financiering betrokken zijn, zaken doen.

Private equity en venture capital kopen verschillende soorten en maten bedrijven, investeren verschillende bedragen en claimen verschillende percentages eigen vermogen in de bedrijven waarin ze investeren.

Verkoopkant versus koopkant

Investeringsbankiers werken aan de verkoopkant, wat betekent dat ze zakelijk belang verkopen aan investeerders. Hun voornaamste klanten zijn bedrijven of particuliere bedrijven. Wanneer een bedrijf openbaar wil worden of bezig is met een fusie- en overnameovereenkomst, kan het de hulp inroepen van een investeringsbank.

Omgekeerd werken private equity-partners aan de buy-side. Ze kopen zakelijke belangen namens investeerders die het geld al hebben neergelegd. In sommige gevallen kopen private-equityfirma’s zeggenschapsbelangen in andere bedrijven en zijn ze direct betrokken bij managementbeslissingen.

Regelgevende uitdagingen

In 1933 werden de Verenigde Staten het eerste en enige land ter wereld dat investment banking en commercial banking met geweld van elkaar scheiden. De daaropvolgende 66 jaar waren de zakenbankactiviteiten volledig gescheiden van commerciële bankactiviteiten, zoals het aantrekken van deposito’s en het verstrekken van leningen. Deze barrières werden verwijderd met de Gramm-Leach-Bliley Act van 1999. Investeringsbanken zijn nog steeds sterk gereguleerd, met name met handelsbeperkingen voor eigen rekening van de Dodd-Frank Act van 2010.

Private equity is, net als beleggen in hedgefondsen, historisch ontsnapt aan de meeste voorschriften die van invloed zijn op banken en beursgenoteerde ondernemingen. De logica achter een lichte regelgevende hand is dat de meeste private equity-investeerders verfijnd en rijk zijn en voor zichzelf kunnen zorgen. Dodd-Frank gaf de SEC echter groen licht om zijn controle over private equity te vergroten. In 2012 werd de allereerste regelgevende instantie voor private equity opgericht. Bijzondere aandacht is besteed aan adviesvergoedingen en belastingheffing op private equity-activiteiten.

Analyse

De analyse van investeringsbankieren is veel zorgvuldiger, abstracter en vager dan de analyse van private equity. Een deel hiervan wordt verklaard door de compliancerisico’s waarmee investeringsbanken worden geconfronteerd, aangezien het schilderen van een te specifiek of te rooskleurig beeld als misleidend kan worden ervaren.

Een andere mogelijke verklaring is dat private equity-partners een veel grotere kans hebben om ‘skin in the game’ te hebben, om zo te zeggen. Met hun eigen kapitaal op het spel en een minder geduldige klantenkring graven private equity-analisten vaak dieper en kritischer.

Cultuur

Informele verhalen over de levensstijl van een private equity-partner lijken veel vergevingsgezinder en evenwichtiger te zijn dan hun tegenhangers in investment banking. De strenge, pak-en-stropdas, 14-uurs en stressvolle bedrijfscultuur die populair is in films en televisie, weerspiegelt de cultuur van investeringsbankieren.

Private equity-firma’s zijn doorgaans kleiner en selectiever ten aanzien van hun werknemers. Maar als iemand eenmaal is aangenomen, maakt het ze minder uit hoe de prestaties worden gehandhaafd. Er zijn uitzonderingen en overlappingen in elke branche, maar over het algemeen is de gemiddelde dag iets minder stressvol voor private equity-partners.