Wat zijn enkele voorbeelden van succesvol uitgevoerde leveraged buyouts?
In de financiële wereld verwijst een buy-out naar de aankoop van stemgerechtigde aandelen van een bedrijf waarin de overnemende partij zeggenschap krijgt over het doelbedrijf. Een buy-out kan worden gefinancierd met een combinatie van contanten of schulden. Buyouts die onevenredig met schulden worden gefinancierd, worden gewoonlijk leveraged buyouts (LBO’s) genoemd. Als onderdeel van hun fusies en overnames (M & A) -strategieën, gebruiken bedrijven vaak buyouts om toegang te krijgen tot nieuwe markten of om concurrenten over te nemen. Private equity-bedrijven gebruiken LBO’s vaak om een bedrijf met winst te kopen en later te verkopen. De meest succesvolle voorbeelden van LBO’s zijn Gibson-wenskaarten, Hilton Hotels en Safeway.
Gibson wenskaarten
In 1982 verwierf Wesray Capital Gibson Greeting Cards voor een aankoopprijs van $ 80 miljoen. De deal werd gefinancierd met $ 1 miljoen in contanten, terwijl de rest werd geleend door de uitgifte van junk-obligaties. Anderhalf jaar later verkocht Wesray Gibson-wenskaarten voor $ 220 miljoen, waarbij investeerders ongeveer 200 keer hun oorspronkelijk geïnvesteerd vermogen verdienden.
Hilton Hotels
In 2007 kocht Blackstone Group Hilton Hotels voor $ 26 miljard in een LBO, gefinancierd met $ 5,5 miljard in contanten en $ 20,5 miljard aan schulden. Toen de financiële crisis van 2009 begon, had Hilton grote problemen met dalende kasstromen en inkomsten. Daarna kon Hilton zichzelf echter herfinancieren tegen lagere rentetarieven, verbeterde de bedrijfsactiviteiten en verkocht Blackstone Hilton met een winst van bijna $ 10 miljard.
Safeway
In 1986 voltooide Kohlberg Kravis Roberts een vriendelijke LBO van Safeway voor een totale prijs van $ 5,5 miljard. De raad van bestuur van Safeway gaf toestemming voor de overname om vijandige overnames van Herbert en Robert Haft van Dart Drug te voorkomen. De deal werd grotendeels gefinancierd met schulden, en Safeway moest een deel van zijn activa afstoten en onrendabele winkels sluiten. In 1990 werd Safeway opnieuw openbaar gemaakt met verbeteringen in de meetwaarden voor inkomsten en winstgevendheid. KKR verdiende bijna $ 7,2 miljard op een initiële investering van $ 129 miljoen. (Zie voor gerelateerde informatie ” 10 meest bekende leveraged buyouts “)