Waar verwijst “WPPSS” naar in Muni Bond Defaults?
De geschiedenis van WPPSS
Het Washington Public Power Supply System (WPPSS) werd in de jaren vijftig opgericht om ervoor te zorgen dat de Pacific Northwest een constante bron van elektrische stroom had. De Packwood Lake Dam was het eerste project dat werd uitgevoerd door de WPPSS en liep zeven maanden na de verwachte voltooiingsdatum. Dit eerste project van WPPSS was een voorafschaduwing van zijn toekomstige incompetentie op het gebied van openbare werken.
Het idee om schone, goedkope kernenergie te gebruiken werd populair in de jaren zestig, en WPPSS, dat beter bekend zou worden als ” Oeps “, zag een kans om aan de groeiende vraag naar consumptie in het noordwesten te voldoen. Het plande een systeem van vijf kerncentrales die zouden worden gefinancierd door een openbare uitgifte van obligaties endie zouden wordenterugbetaald met de verkoop van de centrales. De obligaties werden uitgegeven, maar de robuuste verkopen die WPPSS had verwacht, zijn nooit uitgekomen.
Wat waren enkele van de grootste problemen bij ‘Oeps’?
De grootste problemen waren endemische kostenoverschrijdingen, slordig beheer en regelrechte idiotie. Een voorbeeld van de problemen van WPPSS betrof een pijphanger, in wezen een beugel om pijpen op hun plaats te houden, die maar liefst 17 keer werd herontworpen en herbouwd, wat bij elke revisie meer kostte. Aannemers die al lang gewend waren aan de efficiëntie van de overheid, raakten te veel en te weinig geleverd in bijna elke categorie. Hierdoor vroegen veiligheidsinspecteurs om strengere regels, die halverwege de bouw werden geïmplementeerd door de Nuclear Regulatory Commission. Als gevolg van de strengere voorschriften moest veel van wat er was gebouwd, worden afgebroken en opnieuw ontworpen.
Aan het begin van de jaren tachtig naderde slechts één van de vijf WPPSS-fabrieken hun voltooiing. Tegen die tijd was kernenergie opnieuw onderzocht en bleek niet zo schoon te zijn als aanvankelijk werd gedacht. Sommige steden hebben kernenergie uit de centrales geboycot voordat de faciliteiten zelfs maar operationeel waren.
Kostenoverschrijdingen en de grote standaard
De kostenoverschrijdingen bereikten het punt waarop meer dan $ 24 miljard nodig zou zijn om het werk te voltooien, maar het terugverdienen van fondsen zou een lastige zaak zijn vanwege minder dan veelbelovende verkopen. De bouw van bijna de bijna voltooide tweede fabriek stopte. Kort daarna moest WPPSS in gebreke blijven op $ 2,25 miljard aan gemeentelijke obligaties.
De tweede fabriek ging uiteindelijk in 1984 in bedrijf, maar het was een kleine troost voor investeerders. Op kerstavond in 1988 werd een schikking getroffen van $ 753 miljoen. De structuur van de schikking betekende dat investeerders tussen de tien en 40 cent per geïnvesteerde dollar ontvingen – oeps.