Financiële markten: wanneer angst en hebzucht het overnemen
Er is een oud gezegde op Wall Street dat de markt wordt aangedreven door slechts twee emoties: angst en hebzucht. Hoewel dit een overdreven vereenvoudiging is, kan het vaak waar klinken. Bezwijken voor deze emoties kan echter ook ernstige schade toebrengen aan de portefeuilles van beleggers, de stabiliteit van de aandelenmarkt en zelfs de economie in het algemeen. Er is een uitgebreide academische literatuur, ook wel gedragsfinanciering genoemd, die gewijd is aan het begrip marktpsychologie.
Hieronder concentreren we ons op angst en hebzucht en beschrijven wat er gebeurt als deze twee emoties de drijvende kracht zijn achter investeringsbeslissingen.
Belangrijkste leerpunten
- Het investeringsgedrag laten beheersen door emoties leidt vaak tot irrationele besluitvorming die u duur kan komen te staan.
- Het is meestal het beste om de trend op dit moment te negeren – of het nu bullish of bearish is – en vast te houden aan een langetermijnplan dat is gebaseerd op solide fundamentals.
- Het is ook van cruciaal belang om te begrijpen hoe risicogevoelig u bent en om uw activatoewijzingen dienovereenkomstig in te stellen wanneer angst en hebzucht de markt beheersen.
De invloed van hebzucht
De meeste mensen willen zo snel mogelijk rijk worden, en bullmarkten nodigen ons uit om het te proberen. De internetboom van eind jaren negentig is een perfect voorbeeld. Destijds leek het erop dat een adviseur alleen maar een investering hoefde te pitchen met ” dotcom ” aan het einde ervan, en investeerders grepen de kans. De accumulatie van internetgerelateerde aandelen, waarvan vele nauwelijks startups, bereikte een koortsachtige hoogte. Beleggers werden buitengewoon hebzuchtig, waardoor de koop- en biedprijzen tot buitensporige niveaus werden aangewakkerd. Net als veel anderezeepbellen in de geschiedenis, barstte het uiteindelijk uit en drukten de aandelenkoersen van 2000 tot 2002.
Zoals de fictieve investeerder Gordon Gekko in de filmWall Street zei: “hebzucht is goed”. Echter, deze get-rich-quick denken maakt het moeilijk om een gedisciplineerd, investering op lange termijn plan, vooral te midden van wat Federal Reserve voorzitter Alan Greenspan beroemde genaamd behouden ” irrationele uitbundigheid. ” Het is tijden als deze, wanneer het van cruciaal belang om een nog te houden kiel en blijf bij de basisprincipes van beleggen, zoals het aanhouden van een langetermijnhorizon, het middelen van dollarkosten en het negeren van de kudde, of de kudde nu koopt of verkoopt.
Een les uit het “Orakel van Omaha”
Een voorbeeld van heldere, langetermijninvesteringen is waardebeleggen. Dit houdt in dat bedrijven worden gekocht waarvan de markt blijkbaar te laag geprijsd lijkt, wat noodzakelijkerwijs betekent dat speculatieve rages worden genegeerd.
De invloed van angst
Net zoals de markt overweldigd kan raken door hebzucht, kan ze ook bezwijken voor angst. Wanneer aandelen langdurig grote verliezen lijden, kunnen beleggers collectief bang worden voor verdere verliezen, zodat ze beginnen te verkopen. Dit heeft natuurlijk het self-fulfilling effect dat de prijzen verder dalen. Economen hebben een naam voor wat er gebeurt als investeerders kopen of verkopen, alleen maar omdat iedereen het doet: kuddegedrag.
Net zoals hebzucht de markt domineert tijdens een hausse, overheerst de angst na zijn mislukking. Om verliezen te beperken, verkopen beleggers snel aandelen en kopen ze veiligere activa, zoals geldmarkteffecten, fondsen met een stabiele waarde en door de hoofdsom beschermde fondsen – allemaal effecten met een laag risico maar met een laag rendement.
De kudde volgen versus investeren op basis van grondbeginselen
Deze massale uittocht uit aandelen toont een volledige minachting voor langetermijnbeleggingen op basis van fundamentals. Toegegeven, het verliezen van een groot deel van uw aandelenportefeuille is een moeilijke pil om te slikken, maar u vergroot de schade alleen door het onvermijdelijke herstel te missen. Op de lange termijn zadelen beleggingen met een laag risico beleggers op tegen alternatieve kosten van verbeurde winsten en samengestelde groei, die uiteindelijk de verliezen die tijdens de neergang van de markt zijn geleden, doen vervagen.
Net zoals het schrappen van uw investeringsplan voor de nieuwste rage om snel rijk te worden, kan een groot gat in uw portefeuille scheuren, zo kan het ook de markt ontvluchten samen met de rest van de kudde, die de markt meestal op precies het verkeerde moment verlaat. Als de kudde op de vlucht is, zou je moeten kopen, tenzij je al volledig geïnvesteerd bent. Houd je dan gewoon stevig vast.
Het belang van comfortniveau
Al dit gepraat over angst en hebzucht heeft betrekking op de volatiliteit die inherent is aan de aandelenmarkt. Wanneer beleggers zich buiten hun comfortzone bevinden als gevolg van verliezen of marktinstabiliteit, worden ze kwetsbaar voor deze emoties, wat vaak resulteert in zeer kostbare fouten.
Laat u niet meeslepen door het dominante marktsentiment van de dag, dat kan worden aangestuurd door irrationele angst of hebzucht, en blijf bij de grondbeginselen. Kies een geschikte activaspreiding. Als u extreem risicomijdend bent, bent u waarschijnlijk gevoeliger voor angst, daarom moet uw blootstelling aan aandelen kleiner zijn dan die van mensen met een hoge risicotolerantie.
Buffett zei ooit: “Tenzij je je aandelenbezit met 50% kunt zien afnemen zonder in paniek te raken, zou je niet op de aandelenmarkt moeten zijn.”
Dit is niet zo eenvoudig als het klinkt. Er is een dunne lijn tussen het beheersen van je emoties en gewoon koppig zijn. Denk eraan om uw strategie van tijd tot tijd opnieuw te evalueren. Wees flexibel – tot op zekere hoogte – en blijf rationeel bij het nemen van beslissingen om uw actieplan te wijzigen.
Veel Gestelde Vragen
Waarom zijn angst en hebzucht zo belangrijk voor de marktpsychologie?
Veel investeerders zijn emotioneel en reactionair, en angst en hebzucht zijn zware klappen in die arena. Volgens sommige onderzoekers hebben hebzucht en angst de kracht om onze hersenen te beïnvloeden op een manier die ons dwingt ons gezond verstand en zelfbeheersing opzij te zetten en zo verandering teweeg te brengen. Als het om mensen en geld gaat, kunnen angst en hebzucht krachtige motieven zijn.
Hoe beïnvloeden angst en hebzucht markten?
Wanneer mensen worden ingehaald door de macht van hebzucht of angst die hoogtij viert in een markt, kunnen er overdreven reacties plaatsvinden die de prijzen verstoren. Aan de kant van hebzucht kunnen activabubbels veel verder gaan dan de basisprincipes. Gezien de omvang van de angst kunnen uitverkoopacties aanhouden en de prijzen ver beneden het niveau drukken waar ze zouden moeten zijn.
Hoe kunnen handelaren profiteren van angst en hebzucht op de markt?
Angst en hebzucht zorgen voor overreacties, wat betekent dat slimme handelaren oververkochte activa kunnen kopen en overgekochte activa kunnen verkopen. Het aannemen van een tegendraadse strategie kan een goed idee zijn, waarbij u koopt wanneer anderen in paniek zijn – activa opraapt terwijl ze “in de uitverkoop” zijn, en verkopen wanneer euforie tot bubbels leidt. Aan het eind van de dag is het echter de menselijke natuur om deel uit te maken van een menigte en daarom kan het moeilijk zijn om de neiging te weerstaan om van je plan af te wijken.
Hoe kan men het niveau van angst of hebzucht op de aandelenmarkt meten?
Er zijn verschillende marktsentimentindicatoren waar je naar kunt kijken, maar twee onderzoeken specifiek de emoties van angst of hebzucht. De VIX index van CBOE meet bijvoorbeeld het impliciete niveau van angst of hebzucht in de markt door te kijken naar veranderingen in de volatiliteit in de S&P 500. De CNNMoney Fear & Greed Index is een ander goed instrument dat dagelijks, wekelijks, maandelijks en jaarlijks meet. veranderingen in angst en hebzucht. Het wordt gebruikt als een tegengestelde indicator die zeven verschillende factoren onderzoekt om vast te stellen hoeveel angst en hebzucht er op de markt is, waarbij het beleggerssentiment wordt gescoord op een schaal van 0 tot 100.
Het komt neer op
U bent de uiteindelijke beslisser voor uw portefeuille en dus verantwoordelijk voor eventuele winsten of verliezen op uw beleggingen. Vasthouden aan gezonde investeringsbeslissingen terwijl u uw emoties onder controle houdt – of ze nu op hebzucht of angst zijn gebaseerd – en niet blindelings het marktsentiment volgen, is cruciaal voor succesvol beleggen en het handhaven van uw langetermijnstrategie.