Kennismaken met de geldmarkt
De kans is groot dat u de term al eerder hebt gehoord, maar wat is de geldmarkt precies? Het is de georganiseerde beurs waarop deelnemers grote sommen geld kunnen lenen en lenen voor een periode van een jaar of korter. Hoewel het een uiterst efficiënte arena is voor bedrijven, overheden, banken en andere grote instellingen om geld te verhandelen, biedt de geldmarkt ook een belangrijke dienst aan individuen die kleinere bedragen willen investeren en tegelijkertijd kunnen genieten van de beste liquiditeit en veiligheid die er te vinden is.
Hier kijken we naar enkele van de meest populaire soorten geldmarktinstrumenten en de voordelen die ze individuele beleggers bieden.
Belangrijkste leerpunten
- De geldmarkt is de georganiseerde beurs waar deelnemers grote sommen geld lenen en lenen voor een jaar of minder.
- Beleggers worden aangetrokken door geldmarktinstrumenten op korte termijn vanwege hun superieure veiligheid en liquiditeit.
- Kortetermijninvesteringspools omvatten geldmarktfondsen, investeringspools van lokale overheden en kortetermijninvesteringsfondsen van banktrustafdelingen.
- Geldmarktfondsen zijn het meest toegankelijk voor particulieren.
- Schatkistpapier wordt regelmatig uitgegeven door de Amerikaanse schatkist om eerder vervallen T-bill-uitgiften te herfinancieren en om de tekorten van de federale overheid te helpen financieren.
Doeleinden van de geldmarkt
Individuen investeren in de geldmarkt om vrijwel dezelfde reden dat een bedrijf of de overheid geld leent of leent op de geldmarkt: soms valt het hebben van fondsen niet samen met de behoefte eraan. Als u bijvoorbeeld merkt dat u een bepaald geldbedrag heeft dat u niet onmiddellijk nodig heeft, bijvoorbeeld om schulden af te betalen, kunt u ervoor kiezen om dat geld tijdelijk te beleggen totdat u het nodig hebt om op langere termijn te beleggen of een aankoop te doen.. Als u besluit deze fondsen in contanten aan te houden, zijn de alternatieve kosten die u maakt de rente die u had kunnen ontvangen door uw fondsen te beleggen. Als u uw geld uiteindelijk op de geldmarkt belegt, kunt u deze rente snel en gemakkelijk veiligstellen.
Door uw geld in contanten te houden, verdient u geen rente. Maar als u uw geld uiteindelijk op de geldmarkt belegt, kunt u deze rente gemakkelijk en snel veiligstellen.
De belangrijkste kenmerken die een belegger naar kortlopende geldmarktinstrumenten trekken, zijn superieure veiligheid en liquiditeit. Geldmarktinstrumenten hebben looptijden die variëren van één dag tot één jaar, hoewel ze meestal drie maanden of korter zijn. Omdat deze beleggingen verband houden met enorme en actief verhandelde secundaire markten, kunt u ze bijna altijd vóór de eindvervaldag verkopen, zij het tegen de prijs van de rente die u zou hebben verdiend door ze aan te houden tot de eindvervaldag.
De secundaire geldmarkt heeft geen centrale ligging. Het dichtst bij fysieke aanwezigheid van de geldmarkt is een willekeurige associatie met de stad New York, ook al is de geldmarkt overal bereikbaar via telefoon of internet. De meeste individuele beleggers nemen deel aan de geldmarkt met de hulp en ervaring van hun financieel adviseur, accountant of bankinstelling.
Soorten geldmarktinstrumenten
Er is een groot aantal financiële instrumenten gecreëerd ten behoeve van kortlopende leningen. Veel van deze geldmarktinstrumenten zijn behoorlijk gespecialiseerd en worden doorgaans alleen verhandeld door mensen met een grondige kennis van de geldmarkt, zoals banken en grote financiële instellingen. Enkele voorbeelden van deze gespecialiseerde instrumenten zijn federale fondsen, het kortingsvenster, verhandelbare depositocertificaten (NCD’s), eurodollar-termijndeposito’s, terugkoopovereenkomsten, door de overheid gesponsorde ondernemingseffecten, aandelen in geldmarktinstrumenten, termijncontracten, futures-opties en swaps.
Afgezien van deze gespecialiseerde instrumenten op de geldmarkt zijn er de investeringsvehikels waarmee individuele beleggers meer vertrouwd zullen zijn, zoals kortetermijninvesteringspools (STIP’s) en geldmarktfondsen, schatkistpapier, kortlopende gemeentelijke effecten, handelspapier, en acceptaties door bankiers. Hier bekijken we STIP’s, geldmarktfondsen en schatkistpapier.
Kortetermijnbeleggingspools en geldmarktbeleggingsfondsen
Kortetermijninvesteringspools (STIP’s) omvatten geldmarktfondsen, investeringspools van lokale overheden en kortetermijninvesteringsfondsen van banktrustafdelingen. Alle STIP’s worden verkocht als aandelen in zeer grote pools van geldmarktinstrumenten, die een of meer van de bovengenoemde geldmarktinstrumenten kunnen omvatten. Met andere woorden, STIP’s zijn een handig middel om verschillende geldmarktproducten in één product te cumuleren, net zoals een aandelen- of vastrentende beleggingsfonds een verscheidenheid aan aandelen, obligaties, enzovoort, samenbrengt. STIP’s maken gespecialiseerde geldmarktinstrumenten toegankelijk voor individuele beleggers zonder dat een grondige kennis van de verschillende instrumenten in de pool vereist is. STIP’s verlichten ook de grote minimale investeringsbedragen die nodig zijn om de meeste geldmarktinstrumenten te kopen, die over het algemeen gelijk zijn aan of hoger zijn dan $ 100.000.
Van de drie belangrijkste soorten STIP’s zijn geldmarktbeleggingsfondsen het meest toegankelijk voor individuen. Deze fondsen worden aangeboden door beursvennootschappen en beleggingsfondsen, die aandelen in deze fondsen verkopen aan hun individuele, zakelijke en institutionele beleggers. Beleggingsfondsen op korte termijn worden beheerd door trustafdelingen van banken voor hun verschillende trustrekeningen. Investeringspools van lokale overheden worden opgericht door deelstaatoverheden namens hun lokale overheden, waardoor investeerders aandelen van investeringsfondsen van lokale overheden kunnen kopen.
Belastbare fondsen en van belasting vrijgestelde fondsen
Geldmarktfondsen zijn verder onderverdeeld in twee categorieën: belastbare fondsen en belastingvrije fondsen. Belastbare fondsen plaatsen beleggingen in effecten zoals schatkistpapier en handelspapieren die rente-inkomsten betalen die onderworpen zijn aan federale belasting zodra deze aan de koper van het fonds zijn betaald. Belastingvrije fondsen beleggen in effecten die zijn uitgegeven door nationale en lokale overheden die zijn vrijgesteld van federale belastingen. Deze twee categorieën geldmarktfondsen bieden verschillende groeipatronen, die elk verschillende soorten beleggers aantrekken.
Schatkistpapier
Schatkistpapier – algemeen bekend als T-bills – zijn kortlopende effecten die op regelmatige basis worden uitgegeven door de Amerikaanse schatkist om eerder vervallen T-bill-uitgiften te herfinancieren en om de tekorten van de federale overheid te helpen financieren. Van alle geldmarktinstrumenten hebben T-bills de grootste totale uitstaande dollarwaarde – een bedrag dat begin 2019 meer dan $ 2,6 biljoen bedroeg. Naast het plannen van regelmatige verkoop van T-Bills, verkoopt de Schatkist ook op onregelmatige basis instrumenten genaamd cash management bills, door de verkoop te heropenen van wissels die vervallen op dezelfde datum als een uitstaande uitgifte van wissels.
Toen T-bills aanvankelijk werden bedacht, kregen ze uitsluitend een looptijd van drie maanden. Vervolgens werden rekeningen met een looptijd van zes maanden en een jaar toegevoegd. Drie- en zesmaandelijkse rekeningen worden verkocht in de reguliere wekelijkse veilingen, en een andere factuurveiling vindt elke vier weken plaats voor de verkoop van éénjarige rekeningen.
T-bills worden via het commerciële girale boekingssysteem verkocht aan grote investeerders en instellingen, die deze rekeningen vervolgens verdelen onder hun eigen klanten, waaronder mogelijk individuele investeerders. Een alternatief is Treasury Direct, dat wordt beheerd als een niet-competitief holdingsysteem dat is ontworpen voor kleine beleggers die van plan zijn hun effecten tot de vervaldatum aan te houden. Van individuele bieders op Treasury Direct wordt hun eigendom rechtstreeks geregistreerd op girorekeningen bij het ministerie van Financiën. Als een belegger T-bills koopt via het Treasury Direct-systeem en deze wil verkopen vóór de vervaldatum, moet hij deze overboeken naar het commerciële girale systeem. De overboeking kan alleen worden geregeld via een bewaarinstelling die een rekening heeft bij een Federal Reserve Bank – de persoon die de overboeking doet, moet de toepasselijke overboekingskosten betalen.
Geldmarktrekeningen
We kunnen niet over de geldmarkt schrijven zonder een beetje tijd te besteden aan geldmarktrekeningen. Dit zijn depositorekeningen, net als gewone en traditionele spaarrekeningen die zijn verzekerd door de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), en verschillen van geldmarktfondsen. Ze kunnen de rekeninghouder enkele privileges geven die op een betaalrekening lijken, zoals de mogelijkheid om cheques en / of bankpastransacties te schrijven. Maar ze gedragen zich als een spaarrekening met een minimum vereiste saldo en een beperkt aantal opnames. Federale regelgeving beperkt het aantal debetverrichtingen voor dit soort rekeningen tot zes per maand. Voor alles daarboven wordt meestal een vergoeding gevraagd. Rekeninghouders verdienen ook rente. Omdat veel rekeningen een minimum saldo-eis hebben, is het rendement doorgaans hoger dan bij een normale spaarrekening.
Geldmarktrekeningen zijn veilige beleggingen met een laag risico. Ze zijn over het algemeen een goede plek om uw geld in te zetten, vooral als u er onmiddellijk toegang toe moet hebben terwijl u rente verzamelt. Instellingen bieden hogere rentetarieven omdat ze het geld op geldmarktrekeningen gebruiken om te beleggen in kortlopende activa met korte looptijden, zoals hierboven vermeld.
Het komt neer op
Wanneer een individuele belegger een portefeuille van financiële instrumenten en effecten samenstelt, wijst hij doorgaans een bepaald percentage van de middelen toe aan het veiligste en meest liquide voertuig dat beschikbaar is: contanten. Dit geldbestanddeel kan op hun beleggingsrekening staan in zuiver liquide middelen, net zoals het zou zijn gestort op een bankspaar- of lopende rekening. Beleggers zijn er echter veel beter aan toe om de cashcomponent van hun portefeuilles op de geldmarkt te plaatsen, die rente-inkomsten oplevert en toch de veiligheid en liquiditeit van contanten behoudt. Veel geldmarktinstrumenten zijn beschikbaar voor beleggers, meestal via goed gediversifieerde onderlinge geldmarktfondsen. Mochten beleggers bereid zijn om het alleen te doen, dan zijn er andere investeringsmogelijkheden op de geldmarkt, met name door het kopen van T-bills via Treasury Direct.