Wat betekent het als een obligatie tegen een premie wordt verkocht? Is het een goede investering?
Wanneer de termen premie en korting worden gebruikt met betrekking tot obligaties, vertellen ze beleggers dat de aankoopprijs van de obligatie boven of onder de nominale waarde ligt.
Een obligatie met een nominale waarde van $ 1.000 wordt bijvoorbeeld verkocht tegen een premie wanneer deze voor meer dan $ 1.000 kan worden gekocht en wordt met korting verkocht wanneer deze voor minder dan $ 1.000 kan worden gekocht.
Obligaties kunnen worden verkocht voor meer en minder dan hun nominale waarde vanwege veranderende rentetarieven. Zoals de meeste vastrentende waarden, zijn obligaties sterk gecorreleerd met rentetarieven. Als de rente stijgt, zal de marktprijs van een obligatie dalen en vice versa.
Laten we een voorbeeld bekijken om dit beter uit te leggen. Stel je voor dat de marktrente vandaag 3% is en je hebt zojuist een obligatie gekocht met een coupon van 5% met een nominale waarde van $ 1.000. Als de rentetarieven met 1% dalen vanaf het moment van aankoop, kunt u de obligatie verkopen met winst (of een premie). Dit komt doordat de obligatie nu meer betaalt dan de marktrente (omdat de coupon 5% is).
De spread was vroeger 2% (5% – 3%), maar is nu verhoogd naar 3% (5% – 2%). Dit is een vereenvoudigde manier om naar de prijs van een obligatie te kijken, aangezien er veel andere factoren bij betrokken zijn; Het toont echter wel de algemene relatie tussen obligaties en rentetarieven.
Wat betreft de aantrekkelijkheid van de investering: u kunt niet bepalen of een obligatie een goede investering is, alleen op basis van de vraag of deze tegen een premie of korting wordt verkocht. Veel andere factoren zouden van invloed moeten zijn op deze beslissing, zoals de verwachting van rentetarieven en de kredietwaardigheid van de obligatie zelf.
Inzicht adviseur
Emma Muhleman, CFA, CPA Ascend Investment Partners, Grand Cayman, CA
Als een obligatie tegen een premie wordt verhandeld, betekent dit eenvoudigweg dat deze voor meer dan de nominale waarde wordt verkocht. Obligatiebeleggingen moeten worden beoordeeld in de context van verwachte toekomstige korte en lange rentetarieven, of de rentevoet toereikend is gezien het relatieve wanbetalingsrisico van de obligatie, verwachte inflatie, obligatieduur (renterisico verbonden aan de looptijd van de obligatie) en prijsgevoeligheid ten opzichte van veranderingen in de rentecurve.
De coupon van de obligatie in verhouding tot de risicovrije rente is ook belangrijk om de alternatieve kosten van beleggen in obligaties in plaats van in aandelen te beoordelen. Uiteindelijk moet alles dat de kasstromen op de obligatie kan beïnvloeden, evenals het voor risico gecorrigeerde rendementsprofiel, worden beoordeeld ten opzichte van mogelijke beleggingsalternatieven.