24 juni 2021 6:36

Acquisitie Indigestie

Wat is acquisitie-indigestie?

Acquisitie-indigestie is een jargonterm die de praktische moeilijkheden beschrijft waarmee een bedrijf te maken kan krijgen bij het aanpassen aan de gevolgen van een fusie of overnametransactie. Het integratieproces kan moeilijk zijn.

Werknemers kunnen gestrest raken door de onzekerheden die inherent zijn aan een fusie of overname waarbij hun bedrijf betrokken is. Dubbele afdelingen kunnen moeilijk combineren tot één afdeling. Rivaliserende teams kunnen ontstaan. Bedrijfsculturen kunnen botsen. Routinematige zaken kunnen ernstig worden verstoord.

Belangrijkste leerpunten

  • Acquisitie-indigestie is een symptoom van een mislukte integratie van twee bedrijven na een fusie of overname.
  • Het doel van elke overname is om het groeipotentieel van een bedrijf uit te breiden.
  • Een slechte uitvoering van een fusie kan die groei belemmeren.

Inzicht in acquisitie-indigestie

Wanneer een beursgenoteerd bedrijf een fusie of overname aankondigt, is Wall Street vaak tevreden. Het is een stap die moet aangeven dat een bedrijf uitbreidt naar een nieuw gebied, zijn marktaandeel vergroot, een rivaliserende speler elimineert, of een combinatie hiervan.

Van beleggers kan echter niet worden verwacht dat ze bijzonder geduldig zijn wanneer de fusie of overname niet soepel verloopt.

Over het algemeen is indigestie bij overnames een symptoom dat het bedrijf dat een fusie of overname heeft doorgevoerd, moeite heeft er het beste van te maken.

Het komt vaak voor wanneer een bedrijf een ander bedrijf overneemt om zijn winstgroei te verhogen, maar dan ontdekt dat het niet over de nodige infrastructuur beschikt om zijn acquisitie succesvol te absorberen en te beheren.

Letterlijk de term nemen

De term verwervingsstoornis kan vrij letterlijk worden genomen. Het overnemende bedrijf heeft echt meer afgebeten dan het kan kauwen, en het resultaat is pijnlijk.

Dit resultaat kan worden verwacht als een bedrijf een doel kiest dat er waarschijnlijk niet goed in zal integreren, of te snel te veel doelen verwerft.

Risico op verwerving indigestie

Acquisitie-indigestie kan subtieler worden aangeduid als integratierisico. Een fusie die er op papier goed uitziet, kan moeilijker te implementeren zijn dan verwacht. Het bedrijf dat de fusie heeft geïnitieerd, haalt mogelijk niet de doelen die ze voor het gecombineerde bedrijf hebben gesteld.

Uiteindelijk zorgden die hoge verwachtingen ervoor dat het meer betaalde dan zou moeten voor de deal.

De aandeelhouders van het overgenomen bedrijf mogen daarentegen geen last hebben van overnameproblemen. Als ze het goed timen, kunnen ze weglopen met een goede winst, waardoor anderen de nadelige gevolgen ondervinden.

Voorbeelden van Acquisition Indigestion

Enkele van de grootste rampen bij fusies en overnames in de Amerikaanse bedrijfsgeschiedenis zijn waarschuwende verhalen over indigestie bij overnames:

De overname van Nextel Communications door Sprint in 2005 leek een winnaar: Nextel had een sterke basis van zakelijke klanten, terwijl Sprint zich richtte op de consumentenmarkt. Al snel vertrokken de leidinggevenden van Nextel massaal. Gewend aan een ondernemende omgeving, werden ze uitgeschakeld door de bureaucratische cultuur van Sprint.

De fusie in 1968 van New York Central en Pennsylvania Railroad was vanaf het begin waarschijnlijk een slecht idee, aangezien spoorwegen te maken kregen met toenemende concurrentie van de vrachtwagenindustrie. Maar het was echt gedoemd door de interne cultuurclash, territorialisme en slechte integratie van processen en systemen.

 

Adblock
detector