Alibaba IPO: waarom lijst in de VS?

Alibaba ( eerste openbare aanbieding (IPO) op de New York Stock Exchange (NYSE) in september 2014, is Alibaba exponentieel gegroeid in zowel de producten en diensten die het aanbiedt alsde bedrijven die het bezit.  Deze ongelooflijke groei strekte zich ook uit tot de winst die het aan zijn aandeelhouders kon opleveren.

Maar waarom zou Alibaba of een ander buitenlands bedrijf ervoor kiezen om openbaar te worden op een Amerikaanse beurs in plaats van een dichter bij huis te kiezen? Hoewel er talloze antwoorden op deze vraag kunnen zijn, vallen drie mogelijke motieven op: controle, reputatie en bewegingsbereik.

Controle

Velen zijn van mening dat de Amerikaanse beursintroductie van Alibaba de oprichterJack Ma in staatsteldede controle over het bedrijf te behouden. Door de pre-IPO-structuur van Alibaba konden Ma en mede-oprichter Joseph Tsai de controle over het bedrijf behouden, ondanks dat ze geen aanzienlijk percentage van de aandelen in bezit hadden.  Ma’s meldde eerste keus van uitwisselingen, Hong Kong, fronst zijn wenkbrauwen over controlemethoden die niet gebaseerd zijn op meerderheidsbelang.

De NYSE en de VS in het algemeen staan ​​bedrijven echter toe om aandelenklassen te gebruiken om de controle over beursgenoteerde bedrijven te behouden. Zelfs bij buitenlandse bedrijven die van plan zijn een meerderheid van de aandelen te houden, biedt de aandelenklassenstructuur de mogelijkheid om kapitaal aan te trekken zonder aanzienlijke macht weg te geven aan de nieuwe aandeelhouders. 

Reputatie

Er zit een element van prestige in om een ​​beursgenoteerd bedrijf op de NYSE te zijn, maar er is ook een heel praktisch voordeel. Bedrijven die openbaar handelen in de VS vallen onder het regelgevend toezicht van de SEC. Hoewel dit vaak het leren van nieuwe processen en meer papierwerk betekent voor buitenlandse bedrijven die de sprong maken, loont het op de lange termijn. Het toegenomen toezicht en de transparantie die SEC-toezicht biedt, wordt door investeerders als een pluspunt gezien, die vervolgens meer vertrouwen hebben bij het lezen van de financiële gegevens van een bedrijf en het doen van hun investeringen.

Een bedrijf als Alibaba kan dat vertrouwen gebruiken om zichzelf nog duidelijker te positioneren als de belangrijkste rivaal van Amazon. De Amerikaanse notering kan het voor beleggers die op zoek zijn naar blootstelling aan online marktplaatsen gemakkelijker maken om het groeiverhaal van Alibaba te verkiezen boven dat van Amazon. 

Bereik van beweging

Een Amerikaanse notering geeft bedrijven als Alibaba ook wat meer bewegingsvrijheid als het gaat om fusies en overnames. Het hebben van Amerikaanse dollaraandelen op een Amerikaanse beurs kan toekomstige overnames van Amerikaanse bedrijven vereenvoudigen en kan de controle verminderen waarmee deze deals te maken kunnen krijgen als een buitenlands beursgenoteerd bedrijf een bod uitbrengt op een in de VS genoteerd bedrijf.

Het komt neer op

Hoewel er veel redenen kunnen zijn waarom Alibaba ervoor koos om in de VS te vermelden, is het misschien wel meest interessante aan de IPO van Alibaba niet dat het in de VS staat, maar dat het wordt vermeld bij de NYSE in plaats van bij de NASDAQ – een meer traditionele thuisbasis voor internet bedrijven. Sommigen suggereerden dat NASDAQ’s verkeerde behandeling van Facebook’s IPO twee jaar eerder Alibaba schichtig maakte.

Hoe dan ook, wanneer buitenlandse bedrijven op Amerikaanse beurzen noteren, wordt er geld gegenereerd voor de betrokken beurzen en investeringsbanken, waardoor het niet alleen een overwinning is voor het buitenlandse bedrijf, maar ook voor de VS.