Zijn er beursgenoteerde hedgefondsen?

Hedgefondsen zijn financiële partnerschappen die opereren buiten veel van de traditionele wettelijke beperkingen die onderlinge fondsen en alledaagse investeringsvehikels kunnen belemmeren. Als gevolg hiervan zijn ze vaak verboden terrein voor gewone beleggers, zowel omdat ze doorgaans minimaal zes cijfers of meer nodig hebben, maar ook omdat de soorten beleggingen waarin ze betrokken zijn zeer complex, illiquide en risicovol kunnen zijn, waardoor ze ongeschikt voor de meeste gewone mensen.

Hoewel directe interactie met hedgefondsen nog steeds grotendeels beperkt is tot geaccrediteerde investeerders, noteren sommige private-equitypartnerschappen die zich bezighouden met hedgefondsachtige activiteiten wel op openbare effectenbeurzen en kunnen ze dus worden verhandeld door anderszins uitgesloten deelnemers.

Waarom openbaar gaan?

Openbaar worden is een interessante zet voor een hedgefonds, aangezien velen investeerders aantrekken, deels door het gebrek aan openbaarmakingen, rapporten en openbare informatie aan te prijzen. Hoewel de beursgang het fonds aan een grotere mate van controle onderwerpt, zouden de portefeuilles zelf nog steeds worden afgeschermd van de investerende gemeenschap – alleen de werkelijke prestaties en totale waarden hoeven in de jaarverslagen te worden vermeld.

Een fonds dat ervoor kiest om naar de beurs te gaan, kan worden verhandeld zoals elk ander beursgenoteerd effect, waardoor de investerende gemeenschap blootstelling kan krijgen aan de winsten en verliezen van een anders onbereikbare portefeuille. Hedge fund initial public offerings (IPO’s)  zijn zeldzaam, omdat veel hedge funds zijn simpelweg te volatiel hoge waarderingen te bereiken. Deze volatiliteit strekt zich ook uit tot degenen die een beursgenoteerd hedgefonds kopen. Bovendien zijn hedgefondsmanagers niet bezig met het genereren van aandeelhouderswaarde door middel van aandelenwaardering, zoals een groeiend bedrijf dat zou kunnen doen. Hedgefondsbeheerders zijn over het algemeen gefocust op één ding: contant rendement op hun beleggingen.

De optie Fund of Funds

Het publiek kan er ook voor kiezen om te investeren in fondsen van hedgefondsen (FoF). Zoals de naam doet vermoeden, zijn deze opgebouwd uit een portefeuille van hedgefondsen. De meeste hebben relatief lage minima en vormen een veilige manier om indirecte blootstelling aan de hedgefondswereld te verwerven. Net als elk ander type gediversifieerd beleggingsinstrument worden de risico’s strategisch beperkt, maar het opwaartse potentieel is ook beperkt.

Voorbeelden van beursgenoteerde hedgefondsbedrijven

BlackRock (NYSE: BLK) is een van de grootste en gerespecteerde vermogensbeheermaatschappijen. BlackRock, gevestigd in New York City, belegt over de hele wereld in allerlei activaklassen en bedient particuliere klanten van pensioenfondsen tot bedrijven en staatsinvesteringsfondsen. Naast het beheer van verschillende traditionele beleggingsfondsen en ETF’s, beheert het bedrijf ook alternatieve activaportefeuilles en beleggingen. BlackRock heeft momenteel ongeveer $ 22 biljoen aan beheerd vermogen (AUM) met een marktkapitalisatie van $ 106,5 miljard.1

Blackstone Group (NYSE: BX) (niet verwant aan BlackRock) is een andere vermogensbeheerder die ook is aanzienlijke alternatieve beleggingen groep, met $ 618.600.000.000 aan vermogen onder beheer en richt zich voornamelijk op vermogende klanten. Invesco (NYSE: IVZ) is eveneens gelegen, met $ 1.206,5 biljoen aan beheerd vermogen, waarvan ongeveer 14% bestemd is voor alternatieve investeringen.

Sommige beleggingsondernemingen zijn meer georganiseerd als traditionele hedgefondsen, maar bieden nog steeds aandelen aan het publiek aan. Enkele hiervan zijn:

• Beeldhouwer Capital Management (NYSE: SCU)
• KKR & Co. (NYSE: KKR)
• Apollo Global Management (NYSE: APO)