Arm’s Length-markt
Wat is een zakelijke markt?
Een marktconforme markt is een financiële markt die bestaat uit partijen die los van de transactie geen relatie of contact met elkaar hebben. In de Verenigde Staten worden de meeste uitwisselingen als zakelijk beschouwd, waarbij kopers en verkopers alleen worden gematcht op basis van de details van een transactie. De twee partijen blijven vaak anoniem – zonder te weten dat ze bij elkaar betrokken waren. Arm’s-length-markten helpen ver bij het bepalen van de reële marktwaarden voor activa.
De transacties die plaatsvinden op zakelijke markten staan bekend als zakelijke transacties, waarbij kopers en verkopers onafhankelijk handelen en geen enkele relatie met elkaar hebben.
Arm’s length kan worden vergeleken met arm-in-arm, waar tegenpartijen elkaar kennen en reeds bestaande relaties kunnen hebben.
Belangrijkste leerpunten
- Een marktconforme markt is een financiële markt die bestaat uit partijen die los van de transactie geen relatie of contact met elkaar hebben.
- Zo’n markt neemt kansen weg voor deals die zijn afgeleid van persoonlijke relaties, die de markt kunnen manipuleren, en om voordeel te halen uit persoonlijke relaties (zowel positief als negatief) om de prijs te beïnvloeden.
- De meeste aandelenmarkten, evenals sommige vastgoedmarkten, worden als zakelijk beschouwd.
De basisprincipes van een zakelijke markt
Een zakelijke markt is gebaseerd op het principe dat partijen gelijke invloed moeten hebben op transacties. Bovendien neemt het kansen weg voor deals die zijn afgeleid van persoonlijke relaties, die de markt kunnen manipuleren, en om te profiteren van persoonlijke relaties (zowel positief als negatief) om de prijs te beïnvloeden. Moderne aandelenmarkten worden beschouwd als het paradigma van marktconforme markten, aangezien elektronische transacties niet onthullen wie de tegenpartij (en) zijn.
De uitdrukking wordt specifiek in het contractenrecht gebruikt om een overeenkomst te sluiten die bestand is tegen juridische toetsing, ook al hebben de partijen mogelijk gedeelde belangen (bijv. Werkgever-werknemer) of zijn ze te nauw verwant om als volledig onafhankelijk te worden beschouwd (bijv. partijen hebben familiebanden).
Belastingwetten over de hele wereld zijn bedoeld om de resultaten van een transactie anders te behandelen wanneer partijen zakelijk handelen en wanneer dat niet het geval is.
Een zakelijke relatie staat los van een fiduciaire relatie, waarbij de partijen niet op voet van gelijkheid staan, maar waarin machts, controle- en informatieasymmetrieën bestaan.
Het is ook een van de belangrijkste elementen in de internationale belastingheffing, aangezien het een adequate verdeling van winstbelastingrechten tussen landen die dubbelbelastingverdragen sluiten, door middel van verrekenprijzen, tussen elk land mogelijk maakt.
Voorbeeld van een zakelijke markt
Samer probeert bijvoorbeeld zijn huis op de markt te verkopen en te verhuizen. Zijn dochter LoLo woont in dezelfde stad. Hij zou het huis graag in de familie willen houden zoals het al jaren is. Samer heeft het huis laten taxeren en het is $ 1.750.000 waard.
Zijn dochter is echter net klaar met studeren. Ze kan het huis dus niet tegen de eerlijke marktwaarde betalen. Dus, Samer, die een geweldige vader is, besluit dat hij het huis voor $ 200.000 zal verkopen. Dit is geen zakelijke transactie omdat de twee partijen verwant zijn. Bovendien werd de overeengekomen prijs ver onder de reële waarde verdisconteerd. Als Samer voor $ 1.550.000 aan een volslagen vreemde had verkocht, zou dit op afstand zijn omdat ze geen verband houden. Hoewel de prijs iets onder de taxatie ligt, is de overeengekomen prijs het resultaat van onderhandelingen tussen de twee partijen.