Activa onder beheer (AUM)

Wat zijn activa onder beheer (AUM)?

Assets under management (AUM) is de totale  marktwaarde  van de beleggingen die een persoon of entiteit namens klanten beheert. Activa onder beheerdefinities en -formules verschillen per bedrijf.

Bij de berekening van AUM nemen sommige financiële instellingen bankdeposito’s,  onderlinge fondsen en contanten op in hun berekeningen. Anderen beperken het tot fondsen onder discretionair beheer, waarbij de belegger de bevoegdheid aan het bedrijf toekent om namens hem te handelen.

Over het algemeen is AUM slechts één aspect dat wordt gebruikt bij het evalueren van een bedrijf of investering. Het wordt meestal ook beschouwd in combinatie met managementprestaties en managementervaring. Beleggers beschouwen een hogere instroom van investeringen en hogere AUM-vergelijkingen echter vaak als een positieve indicator voor kwaliteit en managementervaring.

Inzicht in activa onder beheer

Activa onder beheer verwijst naar hoeveel geld een hedgefonds of financiële instelling beheert voor hun klanten. AUM is de som van de marktwaarde van alle beleggingen die worden beheerd door een fonds of familie van fondsen, een durfkapitaalbedrijf, een beursvennootschap of een persoon die is geregistreerd als beleggingsadviseur of portefeuillebeheerder.

AUM wordt gebruikt om de grootte of het bedrag aan te geven en kan op veel manieren worden gescheiden. Het kan verwijzen naar het totale bedrag aan activa dat voor alle klanten wordt beheerd, of het kan verwijzen naar het totale beheerde vermogen voor een specifieke klant. AUM omvat het kapitaal dat de manager kan gebruiken om transacties te doen voor een of alle klanten, meestal op discretionaire basis.

Als een belegger bijvoorbeeld $ 50.000 heeft geïnvesteerd in een beleggingsfonds, worden die fondsen onderdeel van het totale AUM – de pool van fondsen. De fondsbeheerder kan aandelen kopen en verkopen volgens de beleggingsdoelstelling van het fonds met gebruikmaking van alle belegde fondsen zonder enige aanvullende speciale toestemming te verkrijgen.

Binnen de vermogensbeheersector kunnen sommige vermogensbeheerders vereisten hebben op basis van AUM. Met andere woorden, het kan zijn dat een belegger een minimum aan persoonlijk beheerd vermogen nodig heeft om die belegger in aanmerking te laten komen voor een bepaald type belegging, zoals een hedgefonds. Vermogensbeheerders willen ervoor zorgen dat de klant het hoofd kan bieden aan ongunstige markten zonder al te grote financiële gevolgen te hebben. Het individuele AUM van een belegger kan ook een factor zijn bij het bepalen van het soort diensten dat wordt ontvangen van een  financieel adviseur  of een beursvennootschap. In sommige gevallen, individuele assets under management kan ook samenvallen met een individu nettowaarde.

Activa onder beheer berekenen

De methoden voor het berekenen van het beheerd vermogen verschillen van bedrijf tot bedrijf. Het beheerd vermogen is afhankelijk van de geldstroom van beleggers in en uit een bepaald fonds en kan daardoor dagelijks fluctueren. Ook zullen activaprestaties, vermogensgroei en herbelegde dividenden allemaal het AUM van een fonds verhogen. Ook kan het totale beheerde vermogen van de onderneming toenemen wanneer nieuwe klanten en hun activa worden verworven.

Factoren die een afname van het beheerd vermogen veroorzaken, zijn onder meer een afname van de marktwaarde als gevolg van verliezen op beleggingsprestaties, het sluiten van fondsen en een afname van de beleggersstromen. Activa onder beheer kunnen worden beperkt tot al het investeerderskapitaal dat in alle producten van het bedrijf is geïnvesteerd, of het kan kapitaal omvatten dat eigendom is van de leidinggevenden van de investeringsmaatschappij.

In de Verenigde Staten heeft de  Securities and Exchange Commission (SEC) AUM-vereisten voor fondsen en beleggingsondernemingen waarin ze zich bij de SEC moeten registreren. De SEC is verantwoordelijk voor het reguleren van de financiële markten om ervoor te zorgen dat deze op een eerlijke en ordelijke manier functioneert. De SEC-vereiste voor registratie kan variëren van $ 25 miljoen tot $ 110 miljoen in AUM, afhankelijk van verschillende factoren, waaronder de grootte en locatie van het bedrijf.

Waarom AUM ertoe doet

Het bedrijfsmanagement zal de AUM volgen in relatie tot de investeringsstrategie en de productstromen van investeerders bij het bepalen van de sterkte van het bedrijf. Investeringsmaatschappijen gebruiken activa onder beheer ook als marketinginstrument om nieuwe investeerders aan te trekken. AUM kan investeerders helpen een indicatie te krijgen van de omvang van de activiteiten van een bedrijf ten opzichte van zijn concurrenten.

AUM kan ook een belangrijke overweging zijn bij de berekening van vergoedingen. Veel beleggingsproducten brengen  beheervergoedingen in rekening  die een vast percentage zijn van het beheerd vermogen. Ook brengen veel financiële adviseurs en persoonlijke geldbeheerders klanten een percentage van hun totale beheerde vermogen in rekening. Dit percentage neemt doorgaans af naarmate de AUM toeneemt; op deze manier kunnen deze financiële professionals investeerders met een hoog vermogen aantrekken.

Real-life voorbeelden van activa onder beheer

Bij het evalueren van een specifiek fonds kijken beleggers vaak naar het beheerd vermogen, aangezien dit een indicatie is van de omvang van het fonds. Doorgaans hebben beleggingsproducten met hoge AUM’s hogere handelsvolumes op de markt, waardoor ze meer liquide zijn, wat betekent dat beleggers het fonds gemakkelijk kunnen kopen en verkopen.