Aval
Wat is een Aval?
Een aval is een garantie die een derde partij toevoegt aan een schuldverplichting. Deze derde partij, of garant, is niet de begunstigde of de houder, maar zorgt voor betaling als de uitgevende partij in gebreke blijft. De aangegane schuldverplichting kan een bankbiljet, obligatie, orderbriefje, wissel of wissel zijn. De derde partij die de garantie verstrekt, is doorgaans een bank of een andere kredietverlenende instelling.
Belangrijkste leerpunten
- Een aval is een garantie die een derde partij toevoegt aan een schuldverplichting.
- Deze derde partij, of garant, is niet de begunstigde of de houder, maar zorgt voor betaling als de uitgevende partij in gebreke blijft.
- Banken verstrekken doorgaans alleen een aval aan uitgevende instellingen met een zeer goede kredietwaardigheid.
- Het proces van avalisatie komt voornamelijk voor in Europa; in de Verenigde Staten hebben banken beperkingen met betrekking tot de instrumenten die ze mogen gebruiken om aval te verstrekken.
- Hoewel avals een reeks functies hebben, kunnen ze vooral van pas komen bij een reeks aankoopovereenkomsten, waaronder een koopovereenkomst voor obligaties, een overeenkomst voor wederzijdse aankoop en een overeenkomende koop-koopovereenkomst.
Hoe Avals werkt
Aangezien avals kunnen worden vervalst, moeten alle partijen voorzichtig zijn bij het aanvaarden van deze bankbiljetten. Banken verstrekken doorgaans alleen een aval aan uitgevende instellingen met een zeer goede kredietwaardigheid. Het proces van avalisatie komt voornamelijk voor in Europa; in de Verenigde Staten hebben banken beperkingen met betrekking tot de instrumenten die ze mogen gebruiken om aval te verstrekken.
Hoewel avals een reeks functies hebben, kunnen ze vooral van pas komen bij een reeks aankoopovereenkomsten, waaronder aankoopovereenkomsten voor obligaties, overeenkomsten tussen koopovereenkomsten en overeenkomsten tussen koop en verkoop.
Een obligatieaankoopovereenkomst is een juridisch bindend document tussen een obligatie-uitgever en een underwriter, waarin de voorwaarden van een obligatieverkoop worden uiteengezet en de redenen waarom de overeenkomst kan worden opgezegd. Een wederzijdse koopovereenkomst stelt de grootaandeelhouders van een bedrijf in staat het belang of de aandelen te kopen van een partner die is overleden, arbeidsongeschikt is geworden of met pensioen gaat. Ten slotte is een matched sale-purchase-overeenkomst een regeling waarbij de institutionele handelaar of de centrale bank van een ander land, die ermee instemt om het binnen korte tijd terug te verkopen aan de Fed., om de bankreserves te verminderen.
In al deze gevallen is de mogelijkheid om te avalizeren handig voor extra beveiligingsdoeleinden. Vooral bij grote bedragen waar meerdere belanghebbenden op vertrouwen, kan het hebben van een externe steunbrug de deal versterken.
Aval en kredietwaardigheid
Zoals hierboven vermeld, verstrekken banken vaak alleen avals aan emittenten met een goede kredietwaardigheid. Bedrijven, gemeenten en zelfs soevereine naties kunnen sterkere ratings behalen door leningen aan te gaan en deze volledig en tijdig af te betalen, samen met een reeks andere tactieken. Kredietbeoordelaars zoals Standard & Poor’s (S&P), Moody’s of Fitch voeren over het algemeen kredietbeoordelingen uit. Elke entiteit die een kredietrating voor zichzelf of voor een van haar schulduitgiften wil, zal hiervoor een agentschap betalen.