Hoe gebruikt u een back-to-back-lening?
Back-to-back-leningen, ook wel parallelle leningen genoemd, zijn een financiële stap die bedrijven gebruiken om het wisselkoers of valutarisico te beteugelen. Het zijn leenregelingen waarbij bedrijven elkaar geld lenen in hun eigen valuta.
Als een Amerikaans bedrijf bijvoorbeeld een back-to-back-leningsovereenkomst heeft gesloten met een Mexicaans bedrijf, leent het Amerikaanse bedrijf peso’s van dat bedrijf, terwijl hetzelfde Mexicaanse bedrijf dollars leent van het Amerikaanse bedrijf.
Als een bedrijf geld in een andere valuta nodig heeft, gaat het meestal naar de valutamarkt om ervoor te handelen. Het probleem met het verhandelen van valuta is dat een valuta met hoge schommelingen kan leiden tot grote verliezen voor het bedrijf. Een back-to-back-lening is erg handig voor een bedrijf dat geld nodig heeft in een zeer onstabiele valuta.
Wanneer bedrijven back-to-backleningen aangaan, komen ze meestal een vaste wisselkoers overeen, meestal de huidige. Dit elimineert het risico dat samenhangt met de volatiliteit van de wisselkoersen, omdat de bedrijven hun leningen aflossen op basis van de afgesproken vaste rente.
Valutarisico’s vermijden
Dit is hoe back-to-backleningen werken: om valuta- of wisselkoersrisico’s te vermijden, zoeken bedrijven naar andere bedrijven in een ander land en gaan ze back-to-backleningen uit. Als het Amerikaanse bedrijf A bijvoorbeeld een dochteronderneming in Japan heeft, B, die 100.000.000 Japanse yen nodig heeft, zal bedrijf A op zoek gaan naar een Japans bedrijf met een dochteronderneming in de VS, C, dat het equivalent in dollars nodig heeft – vanaf december 2020 rond $ 967.670.
Een back-to-back-lening vindt plaats wanneer bedrijf A aan bedrijf C $ 967.670 leent en het Japanse bedrijf aan bedrijf B 100.000.000 yen leent. De twee bedrijven zijn het meestal eens over de looptijd van de lening en aan het einde van de looptijd wisselen ze weer valuta om. Back-to-backleningen worden tegenwoordig zelden gebruikt, maar ze blijven nog steeds een optie voor bedrijven die vreemde valuta willen lenen.
Speciale overwegingen
Back-to-back-leningen kregen bekendheid in de jaren zeventig, toen bedrijven in het VK ze gebruikten om hoge buitenlandse investeringsbelastingen te vermijden. Ze zijn uit het gebruik gevallen vandaag in het voordeel van valutaswaps en vreemde valuta derivaten.
Bij een valutaswap wordt de werkelijke hoofdsom niet geruild, maar wordt deze gebruikt om de rentebetalingen te berekenen die aan elke partij worden betaald. De bedrijven zijn niet verplicht tot notering van deze vreemde valuta transacties op de balans. (Zie ook: Wisselkoersrisico.)
Deze vraag werd beantwoord door Chizoba Morah.