Basis citaat

Wat is een basiscitaat?

Een basisquote is een manier om de prijs van een futurescontract te noteren door deze te vergelijken met de prijs van de onderliggende waarde. Het kan echter enigszins verschillende betekenissen hebben, afhankelijk van de context.

Bij de bespreking van de meeste futurescontracten verwijst basis naar de futuresprijs van een contract minus de spotprijs van de onderliggende waarde van dat contract. Bij het bespreken van commodity-futurescontracten heeft het echter de tegenovergestelde betekenis, verwijzend naar de contante prijs van de grondstof minus de futuresprijs van die grondstof.

Hoe een basisofferte werkt

Futures zijn een soort financieel actief dat bekend staat als een derivaat waarvan de waarde is gekoppeld aan een onderliggend actief. De onderliggende waarde kan een grondstof of een financieel instrument zijn. Kopers en verkopers van futurescontracten gebruiken ze om prijsrisico’s af te dekken of om speculatief te handelen.

De bedoeling van een basiskoers is om het gemakkelijk te maken om te begrijpen of een bepaald futurescontract duur of goedkoop is in vergelijking met de onderliggende waarde.

In theorie zou u kunnen verwachten dat futures-prijzen exact overeenkomen met de spotprijzen, aangezien ze allebei naar dezelfde onderliggende waarde verwijzen. In de praktijk zijn de twee figuren zelden perfect uitgelijnd. Handelaren vinden het daarom nuttig om prijzen te vermelden in termen van de spreiding of het verschil tussen deze twee prijzen.

Handelen met een basisofferte

Verschillende markten zullen verschillende patronen laten zien in termen van de relatie tussen spotprijzen en futures-prijzen. In het geval van aandelen dividend betalingen van de bedrijven in de index.

Voor commodity-futures daarentegen is de futures-prijs over het algemeen hoger dan de spotprijs, gedeeltelijk vanwege de extra opslag, verzekering, transportkosten en andere kosten die gepaard gaan met het fysiek aanhouden van grondstoffen.

Soms veranderen deze patronen om onduidelijke redenen. Wanneer dit gebeurt, kunnen handelaren profiteren van evenwicht op de markt te herstellen, waardoor het totale basisbedrag wordt verlaagd.

Gezien deze verschillende factoren is het vaak het gemakkelijkst om simpelweg basiskoersen te gebruiken bij het verwijzen naar de prijs van een bepaald futurescontract om snel te kunnen zien of de prijs van de onderliggende waarde boven of onder zijn futuresprijs ligt.

Voorbeeld van een basisofferte

Beschouw ter illustratie het geval van een aandelenindexfuture met een prijs van $ 100. Als de index die als onderliggende waarde fungeert, $ 105 is, dan zou de basiskoers voor dat futurescontract op de aandelenindex $ 100 – $ 105 = – $ 5 zijn.

In dit scenario is het futurescontract goedkoper dan de onderliggende waarde, waardoor een negatieve basiskoers ontstaat. Deze dynamiek zou vrij typerend zijn voor futures op aandelenindexen, omdat futurescontracten niet profiteren van de dividendbetalingen aan degenen die rechtstreeks aandelen bezitten in de bedrijven die deel uitmaken van de index.

In het geval van commodity-futures worden basisquotes gegeven door de contante prijs voor de commodity te nemen en de futures-prijs daarvan af te trekken. Als de spotprijs voor een schepel maïs bijvoorbeeld $ 3 is in januari en de prijs van een termijncontract voor levering in februari $ 3,25 is, dan is de basisprijs $ 3 – $ 3,25 = – $ 0,25. Hier is het logisch dat het futurescontract duurder zou zijn dan de spotprijs, deels vanwege de extra kosten die gepaard gaan met het fysiek aanhouden van de grondstof.