Beter alternatief handelssysteem (BATS)
Wat zijn Bats Global Markets?
Bats Global Markets was een in de VS gevestigde beurs die verschillende soorten beleggingen noteerde, waaronder aandelen, opties en deviezen. Het werd opgericht in 2005 en werd in 2017 overgenomen door CBOE Holdings (CBOE). Voordat het werd overgenomen, was Bats Global Market een van de grootste beurzen in de VS en stond het bekend om zijn diensten aan makelaars-dealers, maar ook aan particuliere en institutionele beleggers.
BATS begrijpen
Bats Global Markets was voorheen bekend als Better Alternative Trading System (BATS) en werd aanvankelijk gebrandmerkt als een alternatief handelsplatform, dat zichzelf aan investeerders op de markt bracht als een bedrijf dat innovatiever was dan gevestigde beurzen. Toen het in 2008 de Europese markt betrad, kreeg het de naam Bats Global Markets.
Belangrijkste leerpunten
- Better Alternative Trading Systems werd in 2008 omgedoopt tot Bats Global Markets toen de beurs een uitstapje maakte naar Europese markten.
- CBOE verwierf Bats in 2017 en migreerde drie van zijn beurzen naar het Bats Global Markets-platform.
- Vóór de overname was Bats een van de grootste beurzen ter wereld geworden met noteringen in aandelen, opties, ETF’s en deviezen.
Als beurs groeide Bats uit tot de belangrijkste concurrent van de New York Stock Exchange (NYSE) en Nasdaq, die beide een groter aantal aandelen behandelden op basis van marktkapitalisatie. In 2016 was Bats de op een na grootste aandelenbeurs van de VS op basis van marktaandeel geworden en was het de grootste exchange-traded fund (ETF) -beurs.
In de Verenigde Staten werd de BZX Exchange in 2008 een geregistreerde beurs, en de BYX Exchange werd gelanceerd in 2010. Tussen 2011 en 2015 fuseerde Bats met en verwierf verschillende beurzen. In 2011 verwierf het Chi-X Europe, waarmee het de grootste effectenbeurs van Europa wordt. In 2014 voegde een fusie met Direct Edge de EDGA- en EDGX-beurzen toe. In 2015 verwierf Bats Hotspot, een elektronisch communicatienetwerk (ECN), waarmee institutionele beleggers spot-trading, swapuitvoering en forward trading-diensten mogelijk maakt.
BATS versus CBOE
BATS heeft door de jaren heen verschillende opmerkelijke technische hindernissen gekend. Het bedrijf wilde in 2012 via een beursintroductie naar de beurs gaan, waarbij aandelen op haar eigen beurs werden aangeboden. Deze inspanning werd geschrapt toen een ernstig technisch probleem ertoe leidde dat de IPO-prijs daalde van $ 16 per aandeel naar $ 0,04 per aandeel.
In 2013 gaf het bedrijf aan dat een technische fout ertoe leidde dat honderdduizenden transacties werden uitgevoerd tegen prijzen die lager waren dan de beste bied- en laatprijzen, wat ook gevolgen had voor beleggers die short gingen op aandelen. De fout had betrekking op transacties die vier jaar teruggaan.
CBOE Holdings, de eigenaar van de Chicago Board Options Exchange en CBOE Futures Exchange (CFE), deed in 2017 een bod om Bats Global Markets over te nemen. Door de overname kon CBOE uitbreiden naar Europa en zijn aanbod uitbreiden met deviezen en ETF’s. CBOE exploiteert nu vier Amerikaanse optiemarkten, CFE, twee Europese aandelenmarkten, vier Amerikaanse aandelenmarkten en twee valutamarkten. Drie van de beurzen die CBOE exploiteerde voordat Bats werd overgenomen, migreerden naar het handelsplatform van Bats.