Breed gewogen gemiddelde
Wat is een breed gewogen gemiddelde?
Het brede gewogen gemiddelde is een voorziening tegen verwatering die wordt gebruikt ten behoeve van bestaande preferente aandeelhouders wanneer aanvullende aanbiedingen worden gedaan door de onderneming. Het brede gewogen gemiddelde houdt rekening met alle aandelen die eerder zijn uitgegeven en die momenteel worden uitgegeven. Op het moment van het secundaire aanbod zal het bedrijf de waarde van de preferente aandelen aanpassen aan een nieuwe gewogen gemiddelde prijs met behulp van de brede gewogen gemiddelde berekening.
Belangrijkste leerpunten
- Een breed gewogen gemiddelde is een voorziening die bestaande preferente aandeelhouders beschermt tegen de gevaren van verwatering van aandelen die optreedt wanneer een bedrijf nieuwe aandelen uitgeeft.
- De waarde van preferente aandelen zal worden aangepast aan een nieuwe gewogen gemiddelde prijs met behulp van de brede gewogen gemiddelde berekening.
- De berekening houdt rekening met alle aandelen die eerder zijn uitgegeven en momenteel worden uitgegeven, inclusief converteerbare effecten zoals opties en warrants.
- Vroege aandeelhouders in een bedrijf hebben mogelijk een brede gewogen gemiddelde voorziening nodig voordat ze investeren om hun eigendomsbelang veilig te stellen als het bedrijf op zoek is naar aanvullende financieringsrondes.
Inzicht in een breed gewogen gemiddelde
Om doorgewinterde uitgifte. Het management kan het geld gebruiken om schulden af te betalen of om aan een nieuw project te beginnen, zoals het bouwen van een fabriek of het starten van een nieuwe productlijn. Vanuit het perspectief van het management is het doel om de winstgevendheid van het bedrijf en de waarde van de aandelen te verbeteren.
Vanuit het perspectief van bestaande aandeelhouders kan de verkoop van nieuwe aandelen echter in een negatief daglicht worden gesteld, aangezien dit kan leiden tot verwatering van hun huidige belang in het bedrijf. Naarmate het aantal aandelen van het bedrijf toeneemt, blijven bestaande aandeelhouders een kleiner percentage van het bedrijf bezitten en zal elk aandeel dat ze bezitten minder waardevol zijn.
Een breed gewogen gemiddelde, een voorziening die wordt gegeven aan aandeelhouders van de preferente aandelen van een bedrijf, biedt beleggers bescherming tegen verwatering. Wanneer een bedrijf nieuwe aandelen uitgeeft, wordt de waarde van de preferente aandelen aangepast aan een nieuwe gewogen gemiddelde prijs met behulp van een berekening die bedoeld is om beleggers te beschermen tegen de gevaren van aandelenverwatering.
Een breed gewogen gemiddelde berekenen
Bij het berekenen van het brede gewogen gemiddelde wordt een formule gebruikt die rekening houdt met de prijs per aandeel, de hoeveelheid geld die een bedrijf eerder heeft opgehaald, de hoeveelheid geld die moet worden opgehaald bij de nieuwe aandelenemissie en de prijs per aandeel onder die deal.
De formule voor een breed gewogen gemiddelde is:
(Gewone uitstaande eerder uitgegeven + gewone uitgifte voor het bedrag dat is opgehaald tegen de vorige conversieprijs) ÷ (Gewone uitstaande eerder uitgegeven + gewoon uitgegeven in de nieuwe deal).
Voor het brede gewogen gemiddelde omvat de vertegenwoordiging van gewone uitstaande aandelen alle gewone en preferente aandelen op een omgezette basis, evenals alle uitstaande converteerbare effecten, zoals opties en warrants.
Breed gebaseerd gewogen gemiddelde vs. smal gebaseerd gewogen gemiddelde
Een eng gewogen gemiddelde is een andere benadering om aandeelhouders te beschermen tegen verwatering van aandelen. Deze antiverwateringsbepaling houdt alleen rekening met het totaal aantal uitstaande preferente aandelen bij de berekening van de nieuwe gewogen gemiddelde prijs voor bestaande aandelen. Een nauw gewogen gemiddelde is exclusief opties, warrants en aandelen die kunnen worden uitgegeven als onderdeel van aandelenincentivepools.
Daarentegen houdt een breed gewogen gemiddelde rekening met alle aandelen die eerder zijn uitgegeven en momenteel worden uitgegeven, inclusief converteerbare effecten zoals opties en warrants. Door deze aandelen op te nemen, wordt de omvang van de antiverwateringsaanpassing die aan preferente aandeelhouders wordt gegeven, verminderd in vergelijking met de formule met een eng gewogen gemiddelde. Met de brede gewogen gemiddelde formule zullen houders van preferente aandelen bij conversie minder extra aandelen ontvangen dan wat zou worden uitgegeven met behulp van de smalle gewogen gemiddelde formule.
Voordelen van een breed gewogen gemiddelde
Het brede gewogen gemiddelde speelt vaak een rol bij opeenvolgende financieringsrondes met durfkapitaal naarmate meer aandeelhouders in het bedrijf investeren. De bedoeling is om het eigendomsbelang dat werd toegekend aan vroege aandeelhouders veilig te stellen, aangezien meer financieringsrondes de aandelen verder zullen verwateren en mogelijk hun belang in het bedrijf kunnen verzwakken. Dit kan een bijzonder probleem zijn als het bedrijf een ” neerwaartse ronde ” ziet waarbij het wordt gedevalueerd en de aandelen die ze houden eveneens waarde verliezen.
Verwatering kan onvermijdelijk zijn naarmate een bedrijf groeit en meer aandeelhouders krijgt. De vroege financiers kunnen voorzieningen ter bescherming tegen verwatering nodig hebben wanneer ze investeren om hun belangen te beschermen naarmate het bedrijf evolueert. Dit kan hen ook beschermen tegen opzettelijke verwatering die bedoeld is om hun eigendomsposities bij het bedrijf te verzwakken.
Er zijn variaties in deze berekening die de gewone uitstaande aandelen anders kwantificeren. Gewoonlijk uitstaand zou bijvoorbeeld alleen de preferente en gewone aandelen kunnen vertegenwoordigen die uitstaan, maar geen converteerbare effecten zoals warrants en opties, of de gewone aandelen die kunnen worden uitgegeven bij de uitoefening van schuld.