Edelmetaal is goud en zilver waarvan officieel wordt erkend dat het ten minste 99,5% en 99,9% zuiver is en de vorm heeft van staven of blokken. Edelmetaal wordt vaak aangehouden als reserve door overheden en centrale banken.
Om edelmetaal te maken, moet goud eerst worden ontdekt door mijnbouwbedrijven en van de aarde worden verwijderd in de vorm van gouderts, een combinatie van goud en gemineraliseerd gesteente. Het goud wordt vervolgens met behulp van chemicaliën of extreme hitte uit het erts gehaald. Het resulterende pure edelmetaal wordt ook wel “parted bullion” genoemd. Edelmetaal dat meer dan één soort metaal bevat, wordt “ongedeeld edelmetaal” genoemd.
Belangrijkste leerpunten
Edelmetaal verwijst naar fysiek goud en zilver van hoge zuiverheid dat vaak wordt bewaard in de vorm van staven, blokken of munten.
Edelmetaal kan soms als wettig betaalmiddel worden beschouwd, en wordt vaak aangehouden als reserve door centrale banken of aangehouden door institutionele beleggers.
Beleggers kunnen edelmetaal kopen of verkopen via dealers die actief zijn op een van de vele wereldwijde edelmetaalmarkten.
Investeren in ongemunt goud en zilver kan gemakkelijker worden bereikt via exchange-traded funds (ETF’s) of futures-contracten.
Bullion begrijpen
Edelmetaal kan soms als wettig betaalmiddel worden beschouwd, meestal in reserves aangehouden door centrale banken of gebruikt door institutionele beleggers om zich in te dekken tegen inflatoire effecten op hun portefeuilles. Ongeveer 20% van het gewonnen goud is in handen van centrale banken over de hele wereld. Dit goud wordt als edelmetaal aangehouden in reserves, die de bank gebruikt om internationale schulden af te lossen of de economie te stimuleren door middel van goudleningen. De centrale bank leent goud uit hun edelmetaalreserves aan edelmetaalbanken tegen een tarief van ongeveer 1% om geld in te zamelen.
Goudbanken zijn betrokken bij een of andere activiteit op de edelmetaalmarkten. Enkele van deze activiteiten zijn onder meer clearing, risicobeheer, hedging, trading, vaulting en het optreden als tussenpersoon tussen kredietverstrekkers en kredietnemers. Bijna alle edelmetaalbanken zijn lid van de London Bullion Market Association (LBMA), een over-the-counter (OTC) -markt die weinig tot geen transparantie biedt in hun transacties. OTC-markten zijn dealernetwerken voor financiële producten, grondstoffen en effecten die niet op een gecentraliseerde beurs worden verhandeld.
LBMA-leden zijn onder meer banken zoals:
Bank of Nova Scotia (BNS)
UBS Zwitserland AG
Citibank
JPMorgan Chase & Co.
Morgan Stanley
Royal Bank of Canada (RBC)
Merrill Lynch
Goldman Sachs
Bank of Montreal (BMO)
BNP Paribas
HSBC of de Hong Kong and Shanghai Banking Corporation
Standard Chartered Bank
Hoe banken edelmetaal lenen en verkopen
Wanneer een centrale bank goud leent aan edelmetaalbanken voor een bepaalde periode, bijvoorbeeld drie maanden, ontvangt zij het kasequivalent van het aan de edelmetaalbank geleende goud. De centrale bank leent dit geld op de markt tegen een leasetarief dat bekend staat als de Gold Forward Offered Rates (GOFO), die dagelijks wordt gepubliceerd door de LBMA. Hoe hoger het leasetarief, des te meer prikkels een centrale bank heeft om goud uit haar reserves te lenen. De edelmetaalbanken die het goud lenen, kunnen het goud verkopen of uitlenen aan mijnbouwbedrijven.
Als de edelmetaalbank het goud op de spotmarkt verkoopt, ontvangt ze contant geld voor de transactie. De spotmarkt is waar edelmetaal en andere grondstoffen worden verhandeld tegen de geldende marktrente. Een toename van het aanbod van goud op de markt verlaagt de prijs ervan. De edelmetaalbank hoopt dat tegen de tijd dat het goud van de spotmarkt zal worden teruggekocht, de prijs van edelmetaal lager zal zijn, zodat de bank het tegen een lagere prijs kan terugkopen dan ze oorspronkelijk had verkocht. Aan het einde van de uitleentermijn koopt de bank het goud terug en geeft het terug aan de centrale bank.
Bullion-banken die goud lenen aan mijnbouwbedrijven, doen dit meestal om een project te financieren dat door het bedrijf wordt beheerd. Een mijnbouwbedrijf zou ook goud lenen als het een forward hedge contract zou aangaan waarin goud, dat nog niet is gedolven of uit de aarde is gewonnen, vooraf wordt verkocht aan kopers. Als sommige of alle kopers een fysieke levering van het ongemunt goud verwachten, zou het mijnbouwbedrijf ervoor kiezen om het goud van de bank te lenen, dat vervolgens aan de kopers aan de andere kant van de termijnovereenkomst zou worden geleverd. Het aan mijnbouwbedrijven uitgeleende goud wordt meestal terugbetaald uit de toekomstige mijnproductie van de bedrijven.
De Bullion Market
Edelmetaal wordt verhandeld op de edelmetaalmarkt, die voornamelijk een OTC-markt is die 24 uur per dag geopend is. Het handelsvolume op de edelmetaalmarkt is hoog omdat het de overgrote meerderheid van de edelmetaalhandelprijzen gedurende een bepaalde dag omvat. De meeste transacties worden elektronisch of telefonisch afgehandeld. Wereldwijd zijn er verschillende edelmetaalmarkten, waaronder in Londen, New York, Tokio en Zürich.
De prijs van ongemunt goud wordt beïnvloed door de vraag van bedrijven die goud gebruiken om sieraden en andere producten van te maken. De prijs wordt ook beïnvloed door de perceptie van de economie als geheel. Goud wordt bijvoorbeeld populairder als belegging in tijden van economische instabiliteit.
Hoewel goud doorgaans een grotere vraag heeft, worden zowel goud als zilver door veel beleggers gezien als veilige haveninvesteringen. De status van veilige haven leidt meestal tot prijsstijgingen tijdens geopolitieke gebeurtenissen zoals oorlog, terroristische activiteiten en eventuele instabiliteit die tot een conflict kan leiden. Ook leiden wereldwijde financiële problemen, zoals de angst dat de overheid haar schulden niet nakomt of de financiële ineenstorting van een land, tot een grotere vraag naar edelmetaal.
Stijgende prijzen of inflatie in een economie hebben de neiging het rendement van investeringen uit te hollen. Als een belegger bijvoorbeeld 4% op een obligatie verdiende en de koersen stegen met 2%, was het rendement op de obligatiebelegging in reële termen slechts 2%. Als de algemene prijzen stijgen, stijgen ook de grondstoffen. Als gevolg hiervan worden ongemunt goud en zilver gebruikt om beleggingsportefeuilles af te dekken tegen inflatie.
Kopen en investeren in edelmetaal
Er zijn verschillende manieren om edelmetaal te investeren of te bezitten. Houd er rekening mee dat de edelmetaalprijzen, net als bij elke andere investering, kunnen fluctueren, wat betekent dat er een risico op verlies bestaat. Hieronder staan enkele van de populaire manieren waarop marktdeelnemers in edelmetaal investeren.
Fysieke vorm
Een belegger die edelmetalen wil kopen, kan deze in fysieke vorm of in papiervorm kopen. Goud- of zilverstaven of munten kunnen worden gekocht bij een gerenommeerde dealer en worden bewaard in een kluis thuis, bij een bank of bij een externe bewaarplaats. U kunt ook edelmetaal kopen op een toegewezen rekening bij een bank die het edelmetaal voor de klant bewaart. De klant heeft de volledige juridische eigendom van het goud. Als de bank failliet gaat, hebben haar schuldeisers geen aanspraak op het edelmetaal op de toegekende rekening, aangezien het eigendom is van de klant of de eigenaar, en niet van de bank.
Exchange Traded Funds (ETF’s)
Hoewel het niet hetzelfde is als het bezitten van goud, geeft beleggen in goud of zilver via exchange-traded funds (ETF’s) beleggers toegang tot de edelmetaalmarkt. ETF’s zijn fondsen die een verzameling effecten bevatten, terwijl het fonds doorgaans een onderliggende index volgt. Met Gold of Silver ETF’s, de onderliggende waarde zou kunnen zijn goud certificaten of zilver certificaten, en niet de fysieke edelmetaal zelf. Goudcertificaten kunnen worden ingewisseld voor het fysieke goud of voor het kasequivalent bij een edelmetaalbank. ETF-fondsen kunnen op dezelfde manier als aandelen worden gekocht en verkocht met behulp van een standaard brokerage account of een IRA brokerage-account. ETF’s hebben doorgaans lage vergoedingen en het is voor de meeste beleggers gemakkelijker om toegang te krijgen tot de edelmetaalmarkt in plaats van direct fysiek zilver of goud te bezitten.
Futures-contracten
Beleggers kunnen ook een edelmetaal futures contract, dat is een overeenkomst om een activum of kopen of verkopen vervaldatum of kan het contract worden doorgerold naar een nieuw contract.
Het is belangrijk op te merken dat futures worden verhandeld in contracten, niet in aandelen, wat betekent dat ze gemakkelijk $ 100.000 kunnen kosten voor één contract. Als gevolg hiervan staan makelaars kredietwaardige beleggers toe om te lenen op marge, wat in wezen een lening van de makelaar is. Futures kunnen behoorlijk winstgevend zijn gezien hun grote nominale bedragen, maar kunnen evengoed tot aanzienlijke verliezen leiden als de edelmetaalprijs ongunstig beweegt. Doorgaans zijn futures het meest geschikt voor de meest ervaren beleggers.