Koop om te sluiten

Wat is kopen om te sluiten?

‘Kopen om te sluiten’ verwijst naar de terminologie die handelaren, voornamelijk optiehandelaren, gebruiken om een ​​bestaande shortpositie te verlaten. In de markt wordt hiermee bedoeld dat de handelaar een bestaande optiehandel wil beëindigen. Technisch gezien betekent dit dat de handelaar een activum wil kopen om een ​​shortpositie in datzelfde activum te compenseren of te sluiten.

Buy To Close begrijpen

Er is een genuanceerd verschil tussen een ‘buy to close’-optie en een  buy-to-cover  aankoop. De eerste verwijst voornamelijk naar opties en soms naar futures, terwijl de laatste doorgaans alleen naar aandelen verwijst. Het eindresultaat is in beide gevallen hetzelfde. In wezen is het het terugkopen van een actief dat aanvankelijk short werd verkocht. Het nettoresultaat is geen blootstelling aan het actief.

De term ‘kopen om te sluiten’ wordt gebruikt wanneer een handelaar een netto shortpositie heeft in een optiepositie en die open positie wil verlaten. Met andere woorden, ze hebben al een open positie, door middel van het schrijven van een optie, waarvoor ze een netto krediet hebben ontvangen, en proberen nu die positie te sluiten. Handelaren gebruiken normaal gesproken een ‘ verkopen om te openen’ -order om deze open short-optiepositie vast te stellen die door de’ kopen om te sluiten’-order wordt gecompenseerd.

In het geval van voorraden houdt het verkopen van activa op een shortpositie in dat het actief van een andere entiteit wordt geleend. Voor futures en opties omvat het proces het schrijven van een contract om het aan een andere koper te verkopen. In beide gevallen hoopt de handelaar dat de prijs van de onderliggende aandelen lager wordt om winst te genereren bij het sluiten van de transactie.

Voor aandelen, en behoudens faillissement van het onderliggende bedrijf, is de enige manier om de transactie te beëindigen, aandelen terug te kopen en ze terug te geven aan de entiteit waarvan ze zijn geleend. Bij een futures-transactie eindigt de transactie op de vervaldag  of wanneer de verkoper de positie op de open markt terugkoopt om zijn shortpositie af te dekken. Voor een optiepositie eindigt de transactie op de eindvervaldag, wanneer de verkoper de positie op de open markt terugkoopt, of wanneer de koper van de optie deze uitoefent. Als de aankoop- of dekkingsprijs lager is dan de verkoop- of shortingprijs, is er in alle gevallen winst voor de verkoper.

Shorting tegen de boxposities

Het is mogelijk om tegelijkertijd een shortpositie in een activum en een longpositie in hetzelfde activum te hebben. Deze strategie wordt shorting tegen de box genoemd. Dit maakt een tegenovergestelde positie mogelijk zonder de handelaar te dwingen zijn oorspronkelijke open positie te sluiten, wat verschilt van een ‘buy to cover’-order.

Er zijn veel redenen waarom handelaren dit zouden doen, maar het primaire doel is om de geschiedenis van de lange positie te behouden. Een aandeel dat gedurende vele jaren op een rekening wordt aangehouden, kan bijvoorbeeld een aanzienlijke niet-gerealiseerde winst opleveren. In plaats van het te verkopen om te profiteren van kortetermijnmarktomstandigheden en een belastingverplichting te veroorzaken, kan de handelaar de aandelen shorten door de aandelen te lenen, meestal van hun makelaar.

Het is belangrijk op te merken dat niet alle makelaars dit soort transacties toestaan. Bovendien leiden wijzigingen in de belastingregels tot de verplichting op het moment van de korte verkoop. Daarom, hoewel het mogelijk is, is dit soort transactie niet langer wenselijk of praktisch. Hetzelfde geldt voor het aanhouden van een shortpositie en het vervolgens proberen om een ​​longpositie te kopen. De meeste makelaars zullen de twee posities alleen compenseren, waardoor in wezen een buy-to-close-situatie ontstaat.