Boekwaarde per aandeel (BVPS)
Wat is de boekwaarde per aandeel (BVPS)?
Boekwaarde per aandeel (BVPS) is de verhouding van het eigen vermogen dat beschikbaar is voor gewone aandeelhouders gedeeld door het aantal uitstaande aandelen. Dit cijfer vertegenwoordigt de minimumwaarde van het eigen vermogen van een bedrijf en meet de boekwaarde van een bedrijf per aandeel.
Belangrijkste leerpunten
- Boekwaarde per aandeel (BVPS) neemt de verhouding van het gewone eigen vermogen van een bedrijf gedeeld door het aantal uitstaande aandelen.
- De boekwaarde van het eigen vermogen per aandeel geeft effectief de intrinsieke waarde van een bedrijf (totale activa – totale passiva) per aandeel weer.
- Wanneer een aandeel ondergewaardeerd is, zal het een hogere boekwaarde per aandeel hebben in verhouding tot de huidige aandelenkoers op de markt.
- BVPS wordt voornamelijk gebruikt door aandelenbeleggers om de aandelenkoers van een bedrijf te evalueren.
Inzicht in boekwaarde per aandeel (BVPS)
De metriek boekwaarde per aandeel (BVPS) kan door beleggers worden gebruikt om te beoordelen of een aandelenkoers ondergewaardeerd is door deze te vergelijken met de marktwaarde per aandeel van het bedrijf. Als de BVPS van een bedrijf hoger is dan de marktwaarde per aandeel – de huidige aandelenkoers – dan wordt het aandeel als ondergewaardeerd beschouwd. Als de BVPS van het bedrijf toeneemt, zou de voorraad als waardevoller moeten worden beschouwd en zou de aandelenkoers moeten stijgen.
In theorie is BVPS het bedrag dat aandeelhouders zouden ontvangen in het geval dat het bedrijf zou worden geliquideerd, alle materiële activa zouden worden verkocht en alle verplichtingen zouden zijn betaald. Aangezien de activa echter tegen marktprijzen zouden worden verkocht en de boekwaarde de historische kosten van activa gebruikt, wordt marktwaarde voor een bedrijf als een betere bodemprijs dan de boekwaarde beschouwd.
Als de aandelenkoers van een bedrijf onder zijn BVPS daalt, kan een corporate raider een risicovrije winst maken door het bedrijf te kopen en te liquideren. Als de boekwaarde negatief is en de verplichtingen van een bedrijf groter zijn dan de activa, staat dit bekend als een insolventie op de balans.
De formule voor BVPS is:
Aangezien preferente aandeelhouders een hogere claim op activa en inkomsten hebben dan gewone aandeelhouders, worden preferente aandelen afgetrokken van het eigen vermogen om het eigen vermogen af te leiden dat beschikbaar is voor gewone aandeelhouders.
Het eigen vermogen is de restvordering van de eigenaren in de onderneming nadat de schulden zijn betaald. Het is gelijk aan de totale activa van een bedrijf minus de totale verplichtingen, wat de intrinsieke waarde of boekwaarde van het bedrijf als geheel is.
Stel bijvoorbeeld dat het gewone eigen vermogen van XYZ Manufacturing $ 10 miljoen is en dat er 1 miljoen gewone aandelen uitstaan, wat betekent dat de BVPS ($ 10 miljoen / 1 miljoen aandelen) of $ 10 per aandeel is. Als XYZ hogere winsten kan genereren en die winsten kan gebruiken om meer activa te kopen of verplichtingen te verminderen, neemt het eigen vermogen van het bedrijf toe.
Als het bedrijf bijvoorbeeld $ 500.000 aan inkomsten genereert en $ 200.000 van de winst gebruikt om activa te kopen, neemt het gemeenschappelijk eigen vermogen samen met BVPS toe. Aan de andere kant, als XYZ $ 300.000 van de winst gebruikt om verplichtingen te verminderen, neemt ook het gewone vermogen toe.
Een andere manier om BVPS te vergroten, is door gewone aandelen van aandeelhouders terug te kopen. Veel bedrijven gebruiken winst om aandelen in te kopen. Ga er vanuit het XYZ-voorbeeld van uit dat het bedrijf 200.000 aandelen terugkoopt en dat 800.000 aandelen uitstaan. Als het gewone eigen vermogen $ 10 miljoen is, stijgt BVPS tot $ 12,50 per aandeel. Naast het terugkopen van aandelen, kan een bedrijf ook BVPS vergroten door maatregelen te nemen om het activabalans te vergroten en verplichtingen te verminderen.
Marktwaarde per aandeel versus boekwaarde per aandeel
Hoewel BVPS wordt berekend op basis van historische kosten, is de marktwaarde per aandeel een toekomstgerichte maatstaf die rekening houdt met het toekomstige verdienvermogen van een bedrijf. Een verhoging van de potentiële winstgevendheid of het verwachte groeipercentage van een bedrijf zou de marktwaarde per aandeel moeten verhogen.
Een marketingcampagne zal bijvoorbeeld BVPS verminderen door de kosten te verhogen. Als dit echter merkwaarde opbouwt en het bedrijf in staat is premiumprijzen of zijn producten in rekening te brengen, kan de aandelenkoers ver boven zijn BVPS uitstijgen.
Veel Gestelde Vragen
Wat zegt de boekwaarde per aandeel (BVPS) u?
In theorie is BVPS het bedrag dat aandeelhouders zouden ontvangen in het geval dat het bedrijf zou worden geliquideerd, alle materiële activa zouden worden verkocht en alle verplichtingen zouden zijn betaald. De waarde ervan ligt echter in het feit dat beleggers het gebruiken om te beoordelen of een aandelenkoers ondergewaardeerd is door deze te vergelijken met de marktwaarde per aandeel van het bedrijf. Als de BVPS van een bedrijf hoger is dan de marktwaarde per aandeel, wat de huidige aandelenkoers is, wordt het aandeel als ondergewaardeerd beschouwd.
Hoe kunnen bedrijven BVPS vergroten?
Een bedrijf kan een deel van zijn inkomsten gebruiken om activa te kopen die samen met BVPS het gewone eigen vermogen zouden vergroten. Of het zou zijn inkomsten kunnen gebruiken om verplichtingen te verminderen, wat ook zou resulteren in een toename van het gewone vermogen en de BVPS. Een andere manier om BVPS te vergroten, is door gewone aandelen van aandeelhouders terug te kopen en veel bedrijven gebruiken winst om aandelen terug te kopen.
Hoe verschilt BVPS van marktwaarde per aandeel?
Hoewel BVPS wordt berekend op basis van historische kosten, is de marktwaarde per aandeel een toekomstgerichte maatstaf die rekening houdt met het toekomstige verdienvermogen van een bedrijf. Een verhoging van de potentiële winstgevendheid of het verwachte groeipercentage van een bedrijf zou de marktwaarde per aandeel moeten verhogen. In wezen is de marktprijs per aandeel de huidige prijs van een enkel aandeel in een openbaar verhandeld aandeel. In tegenstelling tot BVPS ligt de marktprijs per aandeel niet vast, aangezien deze alleen fluctueert op basis van marktkrachten van vraag en aanbod.