Bel langs

Wat is een telefoontje voorbij?

Een call-over verwijst naar het uitoefenen van een optie door de koper van die optie.

Inzicht krijgen in een gesprek

In de handel in opties, de koper van een call kan optie uitoefenen van hun recht op de aankoop van onderliggende waarde (zoals een aandeel) tegen de uitoefenprijs of uitoefenprijs. Voor opties in Amerikaanse stijl kan de houder van een longoptie deze rechten vervroegd uitoefenen, op elk moment vóór de vervaldatum van het contract. Voor Europese opties kunnen oproepen alleen worden uitgevoerd na afloop.

Kopers van opties kunnen ofwel hun recht uitoefenen om de onderliggende waarde te kopen, ofwel de optie waardeloos laten vervallen. Een call-over kan plaatsvinden gedurende de looptijd van de optie als deze in Amerikaanse stijl is, tot de cut-off time voor de uitoefening die valt op de laatste handelsdag voorafgaand aan het aflopen van het optiecontract.

De houder van een long-optiepositie zal zijn contracten bij expiratie terugroepen of uitoefenen als het in-the-money (ITM) is, anders laten ze deze vervallen voor nulwaarde. Een call-houder van een Amerikaanse optie zal deze vervroegd uitoefenen, doorgaans onder specifieke omstandigheden; bijvoorbeeld als de optie ‘ deep in the money’ is met een delta van 100 of zeer dichtbij en het onderliggende aandeel op het punt staat ex-dividend te verhandelen. Aangezien 100 delta-calls zich bijna identiek gedragen als long in de onderliggende aandelen, zal een handelaar er de voorkeur aan geven de aandelen rechtstreeks te bezitten via een call-over om de contante dividenduitkering te ontvangen, die niet zal worden uitbetaald aan optiehouders.

Voorbeeld van een telefoontje

Een calloptie geeft de eigenaar het recht, maar niet de verplichting, om een ​​actief tegen een vooraf bepaalde prijs (de uitoefenprijs) te kopen op of voor de vervaldatum. Als u een call-optie bezit die 100 aandelen van bedrijf XYZ-aandelen vertegenwoordigt met een uitoefenprijs van $ 65 per aandeel, zult u de aandelen van de aandelen opvragen zodra de aandelenkoers hoger is dan $ 65 plus de premiekosten vóór of bij het verstrijken.

Stel dat de afwikkelingsprijs voor XYZ-aandelen $ 80 is op de vervaldag, dan zal de eigenaar van de optie het recht om die 100 aandelen te kopen voor $ 65 terugroepen of uitoefenen, waarna ze zich onmiddellijk kunnen omdraaien en die aandelen tegen de marktprijs kunnen verkopen en ontvangen. het verschil tussen de marktprijs ($ 80) en de staking plus premie ($ 65 + premie) winst per aandeel.

Stel dat XYZ wordt verhandeld tegen $ 80 en het is nog steeds twee maanden na de vervaldatum, met een delta van 99. Het aandeel is gepland om morgen ex-dividend te verhandelen en $ 1,00 per aandeel te betalen. Als u de callopties behoudt, ontvangt u geen dividend, en aangezien de opties diep in het geld zitten, is er vrijwel geen intrinsieke waarde meer en verandert de waarde van de optie mee met veranderingen in XYZ-aandelen. Daarom zou het opvragen van de opties resulteren in 100 aandelen die elk $ 1,00 ontvangen, of een extra rendement van $ 100 in totaal.