Call Ratio Backspread Definition

Wat is een call ratio backspread?

Een call ratio backspread is een strategie voor het spreiden van opties die bullish investeerders gebruiken als ze denken dat het onderliggende effect of aandeel aanzienlijk zal stijgen terwijl verliezen worden beperkt. De strategie combineert het kopen van een groter aantal call-opties om een ​​kleiner aantal calls te verkopen op een andere strike maar dezelfde vervaldatum. Hoewel de keerzijde wordt beschermd, kunnen winsten aanzienlijk zijn als de onderliggende beveiliging aanzienlijk stijgt vanwege de verhoudingsfunctie. De verhouding tussen lange en korte oproepen is doorgaans 2: 1, 3: 2 of 3: 1.

Een call ratio backspread kan worden vergeleken met een put ratio backspread, die bearish is en put-opties gebruikt in plaats van call-opties.

Inzicht in Call Ratio Backspreads

Een backspread van de call-ratio wordt doorgaans gecreëerd door één call-optie te verkopen of te schrijven en vervolgens de geïnde premie te gebruiken om een ​​groter aantal call-opties met dezelfde vervaldatum tegen een hogere uitoefenprijs te kopen. Deze strategie heeft potentieel onbeperkte opwaartse winst omdat de handelaar meer long call-opties heeft dan short. Een belegger die een call ratio backspread investeringsstrategie gebruikt, zou minder calls verkopen tegen een lage uitoefenprijs en meer calls kopen tegen een hoge uitoefenprijs. De meest voorkomende ratio’s die in deze strategie worden gebruikt, zijn één in-the-money short call gecombineerd met twee out-of-the-money long calls of twee out-of-the-money short calls in combinatie met drie in-the-money long calls. Als deze strategie op een krediet wordt vastgesteld, kan de handelaar een kleine winst behalen als de prijs van de onderliggende waarde dramatisch daalt.

Ter beoordeling: een calloptie geeft de optiekoper het recht, maar niet de verplichting, om een ​​aandeel tegen een bepaalde prijs binnen een bepaalde periode te kopen. Als een belegger een call-optie koopt met een uitoefenprijs van $ 10 terwijl de aandelen worden verhandeld tegen $ 10, wordt de optie beschouwd als at the money. Als het aandeel stijgt tot $ 15, levert de call-optie geld op. Als de onderliggende voorraad daalt tot $ 5, verliest de belegger alleen de premie die voor de call-optie is betaald en is hij nooit eigenaar van de aandelen.

Om de premie voor het kopen van de callopties te financieren, verkoopt de belegger een calloptie die in-the-money is of onder de huidige aandelenkoers ligt. Een belegger kan dus één call-optie verkopen tegen een uitoefenprijs van $ 13, terwijl de huidige prijs van de aandelen op de markt wordt verhandeld tegen $ 15. Door de calloptie te verkopen, krijgt de belegger een krediet voor de premie van de optie. Het krediet compenseert de premie die is betaald voor het kopen van de call-opties tegen de uitoefenprijs van $ 17. De premie-verrekening kan een gedeeltelijke verrekening zijn of het ontvangen krediet kan hoger zijn dan de premie die is betaald voor de call-opties. De in rekening gebrachte premies zijn afhankelijk van vele factoren, waaronder de volatiliteit van de aandelenkoers.

Verhouding backspreads gebruiken

Backspread strategieën zijn ontworpen om te profiteren van omkeringen of grote veranderingen of bewegingen in de markt. Call ratio backspread-strategieën profiteren het meest van een stijging van de onderliggende beveiliging. Het doel van de strategie is dat de onderliggende waarde boven de uitoefenprijs van de gekochte call-opties stijgt. Idealiter moet de prijs hoog genoeg zijn om de premie die voor de call-opties wordt betaald, te compenseren. De verkoop van de optie die in-the-money is, wordt echter geplaatst om de belegger een krediet te betalen om de aankoop van de call-opties te compenseren of te financieren.

Aan de hand van het bovenstaande voorbeeld zou de belegger willen dat de aandelenkoers stijgt van $ 15 tot ruim boven de $ 17 (de uitoefenprijs voor de call-opties) en genoeg verdient om meer dan de premie te betalen voor de aankoop van de call-opties.

Call ratio back spread-strategieën zijn ontworpen om te profiteren van stijgende marktvolatiliteit. Beleggers gebruiken ze doorgaans wanneer ze denken dat de financiële markten klaar zijn om hogerop te gaan. Door gelijktijdig call-opties te kopen en verkopen, kunnen traders hun neerwaartse risico afdekken, terwijl ze profiteren van de positieve effecten naarmate de markten toenemen. Backspread-strategieën kunnen op zelfstandige basis worden gebruikt om long te gaan in de markt. Als alternatief kunnen ze worden gebruikt als onderdeel van een grotere of complexere investeringspositie.

Voorbeeld van een Call Ratio Backspread

Merk op dat in het onderstaande voorbeeld geen rekening wordt gehouden met commissies van een makelaar, waarmee rekening moet worden gehouden voordat een strategie wordt uitgevoerd.

Stel dat u een investeerder bent die optimistisch is over de aandelen van XYZ Company en u denkt dat de aandelen op korte termijn aanzienlijk kunnen stijgen.

• De aandelen van XYZ Company worden momenteel op de markt verhandeld tegen $ 20 per aandeel.
• Call-opties met een uitoefenprijs van $ 20 (at-the-money) worden momenteel verhandeld met een premie van $ 2 elk. U koopt twee optiecontracten waarbij elk contract 100 opties bevat voor in totaal $ 400.
• Het tweede deel van de strategie houdt in dat u één in-the-money call-optie verkoopt. Call-opties voor een uitoefenprijs van $ 16 worden momenteel verhandeld tegen $ 6 per stuk. U verkoopt één calloptie tegen een uitoefenprijs van $ 16 en ontvangt een tegoed van $ 600 op uw account.
• U heeft aanvankelijk een netto tegoed van $ 200 voor de strategie omdat u $ 400 hebt betaald voor het kopen van de twee at-the-money call-opties, terwijl u $ 600 ontving voor het verkopen van de enige in-the-money-optie.
• Als het aandeel op de vervaldag stijgt tot $ 22, verdient u $ 2 op de twee call-opties die u hebt gekocht voor een totaal van $ 400 (of 2 contracten van 100 opties elk vermenigvuldigd met $ 2).
• De call-optie die u hebt verkocht, wordt echter uitgeoefend en u verkoopt de aandelen voor $ 16, terwijl de markt $ 22 is voor een verlies van $ 6. De $ 6 wordt vermenigvuldigd met 100 contracten (de optie voor één call), wat een verlies van $ 600 oplevert.
• Uw netto is het verlies van $ 600 minus de $ 400 die u hebt verdiend, plus het tegoed van $ 200 dat u aanvankelijk ontving voor een winst van nul of break-even.